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《大行》摩通：怡和沒有強烈動機收購百佳 維持長和(00001.HK)「增持」評級
2026/04/20 10:26
摩根大通研究報告指，近期有傳怡和向長和(00001.HK)洽購百佳超級市場，並與旗下惠康合併。該行認為認為怡和沒有強烈動機收購百佳，因香港超市板塊並非其有意增持的領域(除非作價非常吸引)，而且百佳的利潤率較低，去年EBITDA利潤率低於1%，EBIT更錄輕微虧損。

若按2013年傳聞百佳估值約30億至40億美元計算，假設EBITDA利潤率為0.7%，料交易隱含企業價值倍數(EV/EBITDA)將超過200倍；即使假設利潤率回升至2021年高峰的6.4%，估值仍達23倍。

摩通表示，由於資訊披露有限，目前無法進行詳細分析；維持長和評級「增持」，目標價68港元不變。(ss/u)~

阿思達克財經新聞
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