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《大行》里昂：零跑汽車(09863.HK)強勁產品線及非汽車業務收入抵銷銷售壓力
2026/03/17 10:19
里昂研究報告指，零跑汽車(09863.HK)2025年第四季淨利潤按季增長137%至3.55億元人民幣(下同)，帶動全年淨利潤首次轉正至5.38億元，符合市場預期。季度業績強勁受破紀錄的15.1%毛利率支持，較第三季的14.5%有所提升，主要受非汽車收入增加帶動；估計海外銷售碳信用及高利潤技術授權對毛利率貢獻約3個百分點。

展望今年首季，該行預期原材料成本上升及銷量壓力將影響盈利，但非汽車收入應有助緩衝影響，加上3月及4月推出A10及D19兩款新車，為公司重新定位以實現增長。該行現予目標價80元及「跑贏大市」評級。(ss/a)~


阿思達克財經新聞
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