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《大行》野村料理想(LI.US)上半年表現仍崎嶇 維持「中性」評級目標價31美元
2026/03/13 10:38
野村發表研究報告指，理想汽車(02015.HK)2025年第四季收入為288億元人民幣(下同)，按年下跌35%，按季上升5.2%；汽車交付量為10.92萬輛，按年下跌31.2%，按季上升17.1%，均符合公司指引。期內盈利僅錄得700萬元，勉強達至盈虧平衡。

公司指引今年首季交付量為8.5萬至9萬輛，按年下跌8.5%至3.1%。由此推算，3月付運量將達3.1萬至3.6萬輛。管理層同時預期首季收入介乎204億至216億元，按年下跌21.3%至16.7%。基於上述指引，該行估計首季平均售價將因產品組合變化而按季再跌9%，因交付更依賴i6的積壓訂單。

考慮到整個行業首季訂單陷入停滯，該行預期公司期內財務將觸底。管理層表示公司首季汽車毛利率約為5%，更明顯的利潤率改善似乎要到第三季才會出現。該行認為公司短期內道路仍然崎嶇，維持「中性」評級，予理想汽車(LI.US)目標價31美元。(ss/w)~


阿思達克財經新聞
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