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《大行》里昂料比亞迪(01211.HK)主導地位下半年回歸 重申「高度確信跑贏大市」評級
2026/07/14 12:52
里昂發表研報指，比亞迪股份(01211.HK)築底已經完成，預計其主導地位將在今年下半年回歸，並釋放海外市場和儲能系統(ESS)的增長空間。該行預期市場對公司盈利能力的擔憂將會減退，預測第二季淨利潤約為70億元人民幣(下同)，按季實現穩健復甦。鑑於強勁的新車型產品線，預計國內銷售壓力將有所緩解，國內市場份額至年底有望回升至23%至27%左右。展望2027年，預計出口量將進一步增至250萬輛，並推動盈利增長超過30%。

里昂指出，比亞迪於今年上半年海外銷量達79.22萬輛，按年增長71%。隨着渠道擴張和新車型推廣，預期下半年海外出口動能將會加速，預計2026年全年銷量將超過180萬輛，2027年將達到約250萬輛的歷史新高，貢獻約80%的利潤。國內市場方面，第二代閃充車型產能預計在下半年逐步釋放，預期將佔2026年總交付量的約30%，且新車型平均溢價達5,000元至20,000元，足以抵銷當前的成本通脹。此外，該行提及比亞迪在儲能系統(ESS)領域具備領先優勢，其閃充技術生態系統較行業領先6至12個月。

里昂預測，比亞迪第二季營業收入將達到2,126億元，按季增長42%；淨利潤將升至72億元，按季增長76.7%，主要受惠於強勁的海外產品組合和高端化發展。該行重申其「高度確信跑贏大市」(High Conviction Outperform)評級，維持目標價120港元；同時重申比亞迪(002594.SZ)A股「高度確信跑贏大市」評級，維持目標價120元人民幣。(ad/da)~

阿思達克財經新聞
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