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《大行》招商證券國際降李寧(02331.HK)今年收入和盈利預測
2026/01/12 10:00
招商證券國際發表報告指，維持對李寧(02331.HK)「增持」評級，認為當前階段是必要的過渡期。雖然短期阻力仍在，表現為四季度表現疲軟，流水按年個位數下降，以及受暖冬影響2026年首季度起步緩慢，但管理層的成本管控為公司提供緩衝。

該行預計李寧2025財年報告淨利潤將略超預期，受益於補貼及營運效率提升。著眼於長期，該行認為2026年是品牌再投資的關鍵年份，管理層明確優先保障品牌力，而非追求短期利潤最大化。

招商證券國際將李寧2026年收入預測下調3%，同時將2026年銷售及管理費用預測上調0.5個百分點，以計入冬奧會及其他促銷活動帶來的品牌再投資，該行下調對李寧2026年純利預測14.7%。該行予李寧目標價22元。(ha/w)~



阿思達克財經新聞
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