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《大行》摩通：集裝箱航運及港口短期需求勝預期 重申招商局港口(00144.HK)中遠海控(01919.HK)東方海外(00316.HK)等「增持」評級
2026/10/13 13:13
摩根大通發表貨櫃航運與港口研究報告指，最新2026年第三季數據繼續顯示，短期需求好於市場憂慮，營運摩擦仍對利用率及收益率構成有意義支撐，該行維持對亞洲航運及港口板塊的增持取態。

該行指出，9月物流經理指數(LMI)重新加速至70.2，按月升3.6點，運輸價格維持高企，運輸運力連續第十個月收縮，符合周期後段補庫衝動；美國進口亦保持堅挺，洛杉磯港6至8月錄得有史以來最繁忙的三個月。全球港口擁堵已升至約佔船隊13%(4月約8%)，業界亦持續反映亞洲港口因船舶集中到港及颱風出現瓶頸，令船期可靠性偏弱並吸收有效運力。巴拿馬運河槽位及吃水環境有所改善，但上周末地震提醒營運環境可快速變化；運河當局暫指營運未受影響，惟若情況惡化，風險仍偏向下行。

該行認為，儘管中期供應風險仍在，擁堵及需求韌性正轉化為更強定價力及利潤率。港口方面，招商局港口(00144.HK)被視為可受惠於持續甚至局部惡化的擁堵，評級「增持」。亞洲班輪方面，該行對海豐國際(01308.HK)、中遠海控(01919.HK)、長榮海運(2603.TW)、東方海外國際(00316.HK)、商船三井(9104.JP)、德翔海運(02510.HK)維持建設性並予「增持」評級，認為業務組合、區域敞口及執行力有助把握當前運價環境。

該行對亞太區部分航運股評級及目標價表列如下：

股份｜評級｜目標價(港元)
中遠海控(01919.HK)｜增持｜21元
東方海外國際(00316.HK)｜增持｜176元
長榮｜增持｜332元新台幣
海豐國際(01308.HK)｜增持｜52元
德翔海運(02510.HK)｜增持｜18元
商船三井｜增持｜7,900日圓
太平洋航運(02343.HK)｜增持｜4.9元
中遠海能(01138.HK)｜增持｜29元

(da/u)~

阿思達克財經新聞
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