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該行指出，歐盟五國電動車加插電混動滲透率8月升至新高39%，電動車加插電混動銷量按年增長53%，整體乘用車銷量僅按年增長6%，年初迄今滲透率升至32%，對比2025年的26%。相比之下，中國8月滲透率仍高達65%，年初迄今57%；美國則大致停滯於7%。
該行認為歐洲電氣化加速有利中國車企，因其在純電及插電混動定位較強，而相對中國仍有明顯滲透差距，顯示電氣化仍有增長空間。
該行稱，新能源車市佔提升擴展到比亞迪(01211.HK)以外，奇瑞汽車(09973.HK)成為另一重要貢獻者。比亞迪仍為歐洲最大中國新能源車企，8月市佔7.6%，首八個月7.5%，對比2025年的4.9%；奇瑞汽車旗下奇瑞、JAECOO及OMODA三個品牌合計8月市佔3.6%，首八個月3.5%，而2025年只有1.6%；零跑汽車(09863.HK)市佔由2025年的0.9%，上升到今年首八個月2.4%；小鵬汽車(09868.HK)、吉利汽車(00175.HK)亦繼續由較低基數提升。
面對更具挑戰的國內及政策背景，該行對行業維持選擇性取態，偏好可持續提升市佔、具備海外規模及本地化能力的整車廠，並以奇瑞汽車為中國乘用車整車廠首選，評級「增持」，目標價35元，支持因素包括差異化海外業務、本地對本地策略及吸引估值。該行指奇瑞海外產能(包括自有、合資及合約產能)料於2027年達約80萬輛，相當於總產能約三分之一，有助區域化生產及應對關稅、本地含量要求等貿易壁壘。(su/ad)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》摩通：中國車企歐洲乘用車市佔升至12% 擴張趨勢持續 首選奇瑞(09973.HK)
2026/10/02 15:43
摩根大通發表研究報告指，中國汽車出口追蹤繼續顯示中國車企海外勢頭具韌性。中國品牌於歐洲乘用車註冊市佔於8月升至12%新高，今年首八個月市佔約10%，對比2025年的6%；新能源車市佔8月約21%，首八個月佔比達19%，高於2025年的12%。最新註冊數據顯示，市佔提升正變得更廣泛，涵蓋更多中國整車廠，而領先出口商亦持續發展差異化的區域及本地化策略。該行指出，歐盟五國電動車加插電混動滲透率8月升至新高39%，電動車加插電混動銷量按年增長53%，整體乘用車銷量僅按年增長6%，年初迄今滲透率升至32%，對比2025年的26%。相比之下，中國8月滲透率仍高達65%，年初迄今57%；美國則大致停滯於7%。
該行認為歐洲電氣化加速有利中國車企，因其在純電及插電混動定位較強，而相對中國仍有明顯滲透差距，顯示電氣化仍有增長空間。
該行稱，新能源車市佔提升擴展到比亞迪(01211.HK)以外，奇瑞汽車(09973.HK)成為另一重要貢獻者。比亞迪仍為歐洲最大中國新能源車企，8月市佔7.6%，首八個月7.5%，對比2025年的4.9%；奇瑞汽車旗下奇瑞、JAECOO及OMODA三個品牌合計8月市佔3.6%，首八個月3.5%，而2025年只有1.6%；零跑汽車(09863.HK)市佔由2025年的0.9%，上升到今年首八個月2.4%；小鵬汽車(09868.HK)、吉利汽車(00175.HK)亦繼續由較低基數提升。
面對更具挑戰的國內及政策背景，該行對行業維持選擇性取態，偏好可持續提升市佔、具備海外規模及本地化能力的整車廠，並以奇瑞汽車為中國乘用車整車廠首選，評級「增持」，目標價35元，支持因素包括差異化海外業務、本地對本地策略及吸引估值。該行指奇瑞海外產能(包括自有、合資及合約產能)料於2027年達約80萬輛，相當於總產能約三分之一，有助區域化生產及應對關稅、本地含量要求等貿易壁壘。(su/ad)~
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