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《大行》高盛：AI需求對美國通脹影響屬有意義但溫和 料接近高峰估明年回落
2026/10/14 13:41
高盛發表研究報告指，人工智能(AI)需求目前正推高美國核心個人消費開支(PCE)通脹約45個基點，其中約一半屬實質影響，其餘來自統計計量偏差，並預期該影響將於2026年底見頂至50個基點，其後於2027年底回落至10個基點。該行估計對整體PCE通脹的影響在同期再高約5至10個基點。

該行分析四個傳導渠道：一是AI推高軟件及配件通脹，惟估計該類別對核心PCE通脹約20個基點的貢獻中，大部分屬計量偏差，誇大了配件價格急升的影響，軟件價格未按質素改善調整亦佔部分貢獻；二是電子零部件成本壓力帶動電腦等消費電子價格上升，估計合共貢獻約15個基點至明年底；三是數據中心用電推高電價，估計透過企業能源成本對核心通脹貢獻5至10個基點，並透過住戶電費對整體通脹再貢獻5至10個基點；四是數據中心建設所用工業金屬價格上升，估計推高核心通脹約5個基點，惟未見建築工人工資有明顯溢出效應。

該行總結，AI需求對通脹的影響屬有意義但溫和，很大程度仍來自計量偏差，並已接近高峰；預期明年回落，主要因板塊分析師預期記憶體及電腦價格增速顯著放緩。即使把全部AI影響按面值計算並假設明年持續，該行仍預期核心PCE通脹明年將明顯回落至接近2%目標，因估計關稅及伊朗能源衝擊佔剩餘1個百分點超標中的0.9個百分點。(ad/da)~

阿思達克財經新聞
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