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摩根士丹利指網絡安全股高估值令業績前景需審慎看待
2026/07/22 03:44
摩根士丹利在客戶報告中表示，網絡安全股估值高企，投資者在即將公布季度業績前需保持審慎，尤其是部分漏洞管理公司。

該行指，隨著市場對人工智能影響的憂慮減退，網絡安全股過去一個月累升約25%，其中漏洞管理供應商估值幾近倍增。

摩根士丹利表示，網絡安全行業需求仍然健康，但仍不足以支持目前估值水平。

該行表示：「網絡安全行業的渠道調查按季改善，並有跡象顯示第三季將進一步改善，令我們對整體網絡安全類別維持正面看法。然而，估值自第一季低位以來幾近翻倍，而周期性股份預料不會出現重大拐點，因此在業績公布前我們傾向更審慎。」

摩根士丹利表示，對漏洞管理公司Qualys(QLYS.US)及Rapid7(RPD.US)尤其審慎。

另一方面，該行較看好Palo Alto Networks(PANW.US)及CrowdStrike(CRWD.US)，認為兩者最有利受惠於人工智能推動的行業整合。

摩根士丹利將Palo Alto目標價由320美元上調至387美元，並將CrowdStrike目標價由172美元上調至227美元，同時重申兩股「增持」評級。

該行並以Palo Alto取代CrowdStrike成為其「首選股份」，指前者在目前估值水平下，最能結合平台整合利好因素、人工智能安全業務敞口及利潤率擴張。

摩根士丹利將Qualys目標價由96美元上調至115美元，同時將Rapid7評級由「與大市同步」下調至「減持」。

該行表示：「雖然我們認同該類別已由單純漏洞發現演變為風險暴露管理，較人工智能原生公司更具防守性，但我們認為Rapid7未能成功完成相關轉型，過去12個月收入增長僅1.2%便反映此情況。」

摩根士丹利將Fortinet(FTNT.US)評級由「減持」上調至「與大市同步」，並將目標價由80美元上調至133美元。


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