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該行指出，與羅氏的協議涵蓋兩項臨床前ADC資產及多個針對羅氏指定靶點的項目，財務條款包括4億美元預付款、1.1億美元首周年付款、最高150億美元里程碑付款，另加特許權使用費；翰森並保留可選擇最多兩個項目參與美國商業化的權利。Ris-Rez在全球1b期研究中，於三期選定的8 mg/kg劑量下，二線及以上廣泛期小細胞肺癌確認客觀緩解率達61%(11/18)，安全性可控，與中國三期ARTEMIS-008的58.3%緩解率及總生存期終點達標結果一致；合併ILD分析顯示301名患者中ILD發生率為4%，大多為1至2級，有利於更廣泛的聯合開發。
該行又指，Mo-Rez在PROC的5.8 mg/kg劑量下確認客觀緩解率達62%，安全性可控，GSK正加速推進多項全球三期試驗。反映羅氏交易及Ris-Rez、Mo-Rez全球前景能見度提升，該行以DCF估值將目標價上調至50.54港元(WACC 8.48%、終端增長率3.5%)。(da)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com
《大行》招銀國際升翰森製藥(03692.HK)目標價至50.54元 羅氏合作及ESMO數據強化ADC價值
2026/10/22 12:14
招銀國際發表研究報告指，翰森製藥(03692.HK)的ADC平台在合作及臨床兩方面均獲重要驗證。公司宣布與羅氏達成涵蓋廣泛ADC組合的策略授權協議，並於2026年歐洲腫瘤內科學會年會(ESMO 2026)公布Ris-Rez(B7-H3 ADC)首批令人鼓舞的全球EMBOLD數據，以及令人放心的合併ILD安全性分析；Mo-Rez(B7-H4 ADC)在鉑耐藥卵巢癌(PROC)的13個月隨訪晚期突破數據亦進一步強化平台讀通。該行重申「買入」評級，並將目標價由49.12港元上調至50.54港元。該行指出，與羅氏的協議涵蓋兩項臨床前ADC資產及多個針對羅氏指定靶點的項目，財務條款包括4億美元預付款、1.1億美元首周年付款、最高150億美元里程碑付款，另加特許權使用費；翰森並保留可選擇最多兩個項目參與美國商業化的權利。Ris-Rez在全球1b期研究中，於三期選定的8 mg/kg劑量下，二線及以上廣泛期小細胞肺癌確認客觀緩解率達61%(11/18)，安全性可控，與中國三期ARTEMIS-008的58.3%緩解率及總生存期終點達標結果一致；合併ILD分析顯示301名患者中ILD發生率為4%，大多為1至2級，有利於更廣泛的聯合開發。
該行又指，Mo-Rez在PROC的5.8 mg/kg劑量下確認客觀緩解率達62%，安全性可控，GSK正加速推進多項全球三期試驗。反映羅氏交易及Ris-Rez、Mo-Rez全球前景能見度提升，該行以DCF估值將目標價上調至50.54港元(WACC 8.48%、終端增長率3.5%)。(da)~
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