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《大行》美銀證券降萬洲(00288.HK)目標價至8.5元兼下調盈測 重申「買入」股息提供支撐
2026/10/12 14:34
美銀證券發表報告，將萬洲國際(00288.HK)目標價由9.6港元下調11%至8.5港元，重申「買入」評級。該行同時下調2026及2027年每股盈測8%及11%，主要反映美國生豬及豬肉價格疲弱，以及Smithfield近期再度下調指引，為8月以來第二次。

該行預期萬洲國際2026年第三季經營利潤按年跌31%，其中中國業務以人民幣計跌14%，以美元計則因匯兌影響跌8%；美國業務跌53%，歐洲業務跌33%。期內淨利潤按年跌38%，主要由於萬洲國際於2025年9月8日出售Smithfield部分權益、盈利組合轉向中國(少數股東權益較高)，以及2025年第三季存在一次性收益。中國業務方面，該行歸因於包裝肉類高基數及生豬與雞類養殖虧損擴大；美國業務則以生鮮豬肉為主要拖累，包裝肉類表現相對穩健；歐洲業務則因生豬價格低迷而持續疲弱。

該行預期萬洲國際2026年常規每股派息為51港仙，低於2025年的61港仙，派息比率為60%。料其正常化股息率逾5%。不過該行認為派息存在上行風險，因集團自2023年以來每股派息絕對值維持平穩或上升，且其中國實體(萬洲國際派息資金來源之一)指引2026財年派息比率與2025財年大致相若。(da/u)~

阿思達克財經新聞
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