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《大行》高盛：中國第四季GDP大致符合預期 維持今年增長4.8%預測
2026/01/20 11:08
高盛研究報告指，中國去年第四季GDP及12月零售銷售數據大致符合預期。實質GDP由第三季的4.8%放緩至第四季的4.5%，主要受高基數影響；若按季比較則輕微加速。零售銷售增長由11月的1.3%放緩至12月的0.9%，普遍疲弱。相比之下，服務業生產指數在12月按年上升至5%，高於11月的4.2%，顯示整體服務消費增長持續跑贏商品消費增長。

12月工業生產略高於市場預期。受惠於出口表現勝預期，工業生產增長由11月的4.8%輕微上升至12月的5.2%。由電腦及電子設備、醫藥行業的產出增速加快帶動，完全抵銷了汽車及公用事業產出增長放緩的影響。

而固定資產投資則低於預期，在12月按年下降13%，較11月的10.7%跌幅進一步加深，並錄得自1990年代以來首次全年收縮，2025全年累跌3.8%。不過，該行認為不宜過度解讀近期的急跌，因為近期研究顯示，國家統計局的統計修正亦有一定程度影響。

該行維持對2026年全年實質GDP增長4.8%的預測，高於目前市場共識的4.5%。(ss/da)~

阿思達克財經新聞
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