9家科創板公司集體發佈減持公告，中美關係緊張再度升級：週四，A股探底回升，早盤三大股指一度均跌超2%，醫藥、軍工板塊飆升力撐大市，機構抱團股持續大漲。上證指數收跌0.24%，創業板指漲1.11%，深證成指漲0.03%，科創50指數跌0.21%，全天成交1.22萬億元。北向資金全天淨賣出36.54億元。資金面上，週四央行開展國庫現金定期存款操作500億元，中標利率2.70%，並開展500億元7天逆回購操作。Shibor利率普遍上行，隔夜shibor上漲52.20BP達1.858%，7日shibor上漲19.90BP達2.207%。盤面上，軍工、生物疫苗、免稅店板塊漲幅領先；数字貨幣、網路遊戲、銀行板塊則跌幅靠前。隔夜美股三大指數低開低走，納指跌2.29%，標普500指數跌1.23%，道指跌1.31%，科技股普遍下挫，貴金屬板塊回落。特斯拉跌近5%，蘋果、微軟跌超4%。
目前，工信部表示二季度以來工業經濟穩步回升，經濟運行初步判斷已經回歸到正常軌道，下半年有信心、有能力繼續保持工業經濟平穩向好的運行態勢。同時，財政部表示，6月國有企業營業總收入、利潤總額年內首次實現月度同比增長，分別增長7.1%、6%。疊加中美關係處於敏感期，為了避免政策和經濟景氣度錯配，引發中長期發展隱患，政治局會議召開在即，市場擔心或釋放政策邊際不再放鬆的信號。我們可以發現，7/20日，銀保監會召開2020年年中工作座談會表示應提早謀劃應對銀行業不良資產大幅增長。同時，近期監管嚴打資金套利，6月結構性存款大降超萬億。整體上，我們認為就下半年的貨幣政策而言，已經沒有必要像年初疫情嚴重時那樣頻繁出手。貨幣政策“寬貨幣+重結構+降價格”的組合可能不會變化，但鑒於流動性已經非常合理充裕，下半年可能更多側重於“重結構+降價格”。
11月前中美均將處於關係敏感期，不斷拉高談判籌碼，並不斷拉攏盟友。週四美國要求關閉中國休斯頓總領館，美國國務院表示，休士頓是中國竊取美國研究信息的中心。《環球時報》總編胡錫進發佈推文稱，據他所知，中國將在北京時間週五宣佈關閉一家美國駐華領事館。彭博報導美國司法部稱，已逮捕三名中國研究人員，他們涉嫌隱瞞與中國軍方關係。聯邦調查局正尋求逮捕躲藏在中國駐旧金山領事館內的另一名研究員。此外22日一架美國軍機出現在臺灣島以南的南海領域；23日，商務部表示敦促美方停止對所謂“人民幣匯率低估”進行反補貼調查。同時，預計蓬佩奧將在今晚講話中宣佈針對中國採取進一步的圍堵行動。目前形勢來看，澳大利亞以及英國因為香港問題等因素大概率成為美國遏制中國的支持者，但在大選前，美國為了選票只想竭力挑釁，想真正製造軍事衝突的意願不大。中方對此態度十分強硬，並也在不斷拉動盟友。昨日外交部發言人表示，由於英方違反承諾在先，中方將考慮不承認英國國民（海外）護照作為有效旅行證件，並保留採取進一步措施的權利。同時，昨日中俄執政黨對話機制第8次會議召開，普京表示俄中關係已達到前所未有的高度，將共同維護國際安全和穩定，進一步鞏固俄中全面戰略協作夥伴關係。大選前中美關係緊張升級，預計雙方拉鋸仍將反复持續。
昨夜9家科創板公司集體發佈減持公告，其中8家股東以7月23日收盤價計算，套現近68億。剩下一家中微公司試水科創板首單詢價轉讓，轉讓的價格下限為178.00元/股。8家公司分別為容百科技多名股東擬合計減持不超11.95%股權、嘉元科技股東鑫陽投資等擬合計減持不超7.87%股份、樂鑫科技股東Shinvest擬減持不超3%、西部超導多股東擬合計減持不超14%公司股份、沃爾德部分股東及董監高等擬合計減持不超9.08%、瀚川智能持股4.99%的股東江蘇高投擬減持不超3%、光峰科技多名股東擬合計減持不超9%、新光光電股東朗江創新、朗江匯鑫壹號擬減持不超1.49%。解禁潮勢必使相應板塊和個股承壓，短期政策邊際轉向的擔憂增強疊加中美摩擦持續升級，或處於震盪行情。中長期來看，由於居民儲蓄轉移疊加改革開放帶來動力，A股中長期向上趨勢不變。建議持續關注政治局對政策及發展方向的定調，以及中美博弈的走向。操作上建議持續逢低佈局處於景氣向上週期的業績確定性強的信創、新能源車、半導體、5G等基建方面方向。其中， 7/23日，消息顯示，工信部已制定了《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035年）》，目前規劃已經上報國務院，下一步將加快發佈，新能源汽車產業將迎政策“大禮包“。整體上，隨著國內疫情防控向好態勢的進一步鞏固，汽車產業逐步回暖复蘇，6月產銷量分別增長22.5%、11.6%，疊加2019H2基數較低，2020H2-2021年各大整車廠將批量上L3新車款，預期2020H2-2021年汽車電氣化、智慧化產業鏈將迎來業績爆發期，建議持續關注。

免責聲明

本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司 (“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。

版權所有                 

未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。