央行開展CBS提升永續債流動性，中日領導人達成十點共識：週四，滬指強勢震盪收漲0.69%，深證成指漲1.28%；創業板指漲1.38%，北向資金全天淨流入38.39億元，白酒、金融板塊漲幅居前，盤中茅臺股價突破千元，創歷史新高。。資金面上，週四央行不開展逆回購操作，當日無逆回購到期。Shibor多數下行，隔夜品種下行2.95bp報0.9615%，創逾10年新低；7天期上行19.3bp報2.61%，14天期下行5.5bp報2.571%，凸顯出當前存款類機構不跨月資金的充裕態勢。同時，央行當日開展了央行票據互換（CBS）操作，操作量25億元，這有利於提升銀行永續債的市場流動性，增強金融服務實體經濟的能力。此外，6/25日央行貨幣政策委員會19年Q2例會召開，強調將綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，並把好貨幣供給總閘門，不搞“大水漫灌”，深化利率市場化改革，保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定，促進經濟平穩健康發展。
週四，統計局數字顯示中國5月規模以上工業企業利潤同比增1.1%，前值為同比降3.7%，增值稅下調是5月工業企業利潤回升的主要推動因素，降稅幅度最大的高技術製造業受益明顯。不過5月工業增加值同比和PPI同比增速分別為5.0%和0.6%，分別比4月同比下滑了0.4和0.3個百分點，工業增加值同比和利潤增速的分化，背後核心原因是收入跨部門分配（政府與企業之間）並未帶動企業部門的盈利修復，預期Q3工業企業利潤將在經濟景氣觸底回升、信用週期上行以及政策寬信用扶助民企小微企業的帶動下逐漸回升。
G20峰會6月28日-29日在日本大阪舉行，在G20之前昨日習近平會面日本首相，雙方達成十點共識，兩國領導人同意，進一步深化兩國利益交融，加強在科技創新、智慧財產權保護、經貿投資、財政金融、醫療康養、養老照護、節能環保、旅遊觀光等廣泛領域互利合作，年內力爭完成RCEP談判，雙方支援兩國企業擴大相互投資等。而在中美方面，昨日外交部回應特朗普加征關稅言論，表明中國人從來不吃這一套，態度依舊強硬。商務部發言人也表示，不可靠實體清單的具體細節，將於近期公佈，敦促美方立即停止錯誤做法，回到合作的軌道上來。據悉習特會將在29日11點半舉行，特朗普日程上的下一個事項將於當天下午1：05進行，由於本次會面時間較短且會面前溝通較少，預期G20達成階段性協議概率依舊較低，但仍有恢復談判的可能需持續關注。貿易戰背景下中國對外開放持續推進，增強自身經濟的抗風險能力。美國華平投資構建90億美金新資金池，主要投往中國。資管規模為600億美元的Two Sigma私募正在申請中國私募牌照。
整體上，目前宏觀經濟指標並沒有改善，信用傳導不流暢，全球宏觀經濟下行趨勢明顯，趨勢性行情需要在Q3經濟讀數持續性改善後確認。短期來看，目前影響市場最大的變數是G20峰會，預期峰會結束前後市場的波動會增大，板塊上建議逢低佈局證券板塊、科創影子股、大消費板塊以及行業景氣度提高的績優股。昨日，科創板上市委第11次審議會議結果出爐，柏楚電子、航太宏圖收發申請均通過。總體上，隨著科創板漸行漸進，加上市場對成長股的風險偏好有所改善，A股中龍頭科技目標估值水準有望提升，建議關注A股中相關的成長股目標及受益於科創板推行的證券板塊。同時，無論G20習特會是否取得階段性進展，大消費板塊將是政策刺激的重點及防禦的主要籌碼，可持續關注。此外，目前A股進入中報時間，以深南電路為代表的行業高景氣績優股將有突出表現，建議關注行業景氣度轉暖的5G、環保及醫藥板塊。

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