週四，滬指縮量收跌0.92% ,再度失守3000點；深證成指跌0.65%；創業板指跌0.67%；萬得全A跌0.91%。兩市成交6637億元，較上日基本持平。北上資金今日淨流出超11億元。資金面上，昨天考慮到季末財政支出力度較大，銀行體系流動性總量處於較高水準，央行不開展逆回購操作。同時，週四是本季度倒數第二個交易日，短期資金較為緊張。隔夜/7日shibor下降24.50BP/9.20BP達2.041%/2.705%。盤面上，強勢股補跌，工業大麻、創投板塊、首批科創板影子股大幅回檔；5G、白酒、港口、航運板塊表現較好。週邊市場上，美聯儲二三把手直接或間接地回應“降息”疑雲。紐約聯儲主席稱當前不可能出現經濟衰退，未看到今明兩年衰退風險增加，提振市場信心。昨夜美股反彈，標普有望創21年最大一季度漲幅，歐美國債收益率回漲，土耳其股債匯三殺勢頭放緩。但週邊市場風險猶在，仍需持續觀察。

隨著開放政策密集落地，中國金融開放水準也將進入更高層次。李克強表示,中國將進一步放寬外資市場准入，全面實施准入前國民待遇加負面清單管理制度。目前，首批兩家外資私募獲投顧資格，還有9家在路上。同時，商務部表示將在聽取各方意見的基礎上，逐步建立清單的動態調整機制，儘快完善清單資訊公開機制，適時公佈2019年版的外商投資負面清單。昨日，團貸網涉嫌非法吸收公眾存款被立案偵查事件表明我國當前非法集資形勢依然較為嚴峻。因此，除了落地一系列開放政策吸引外資，我們可以看到金融制度建設和金融風險防控也被提升到更高位置。28日，銀保監會召開部際聯席會議，指出要高度關注打著“私募基金”“影視文化”等幌子的非法集資活動。同時，證券基金行業首席經濟學家例會表明科創板應嚴厲打擊欺詐造假、惡意炒作等違法違規行為。堅決守住不發生系統性金融風險底線，切實維護社會大局穩定。
近期政策紅利持續釋放，週四在博鼇論壇上，李克強表示中國經濟穩定運行並出現一些積極變化，市場預期得到明顯改善；留有充足的備用工具，不會採取為維持短期增長而損害長期發展的做法。同時 , 官媒頭版刊文稱降准仍是貨幣政策工具首選，最快下月成行。這將有利於為銀行減負，降低負債成本，進而為銀行補充利潤，使得銀行流動性更願意惠及實體經濟。此外， 工信部部長苗圩表示可能在今年內發放5G商用牌照，或將刺激近期5G板塊表現。但昨日中興通訊出現27筆大宗交易，累計成交19.36億元，更重要的是，成交價格除一筆24.27元外，其餘皆為24元，較29.34元的收盤價大幅折價18.2%，市場上罕見，預期將使短期5G板塊分歧加大。

總的來看，預期清明假期前，中美貿易戰將持續釋放緩和信號迭加3月證券業績將較為理想，政策暖風持續提振盤面。中美貿易戰方面，下周劉鶴副總理將訪問華盛頓與美方舉行第九輪中美經貿高級別磋商，目前雙方團隊正在全力以赴進行認真談判，朝著落實兩國元首重要共識的方向努力。細分行業上，昨日茅臺公佈2018業績超預期達352億元人民幣，擬10派145.39元，有望持續帶動白酒板塊活躍度。28日，第三批科創板受理公司出爐。同時，第一、二批中的7家科創板受理企業高管明確參與戰略配售，提振市場信心，調整較為充分，彈性空間大的科創概念股預期仍將是近期關注的重點。此外，在穩中求進的大背景下，券商政策環境逐步改善，科創板推出、股指期貨鬆綁等利好政策頻出，迭加此前提到的3月券商業績大概率表現優異，建議持續關注券商板塊。操作上，建議持續逢低佈局業績確定性強的大消費、券商和調整到位科創影子股。

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