八家科技企業被美國移出未經核實名單，南北船重組帶動新一輪國改啟動：週一市場高開高走，最終滬指收漲於3044.9，上漲2.22%。兩市成交額為6141億，較前一交易日上漲1986億。主要指數中，中小板指表現最好，上漲4.04%。央行今日未開展逆回購操作，因今日有1500億元逆回購到期，當日實現淨回籠1500億元，目前銀行體系流動性總量處於較高水準，可吸收央行逆回購到期、政府債券發行繳款等因素的影響。週一在岸人民幣兌美元即期匯率夜盤收報6.8530元，較上一交易日夜盤收盤漲120個基點。全天成交量增加58.03億美元至293.64億美元。隨著美聯儲7月降息預期升溫令美元指數下跌壓力猶存，加之中美貿易摩擦持續好轉，當前壓制人民幣匯率反彈的最後一個不確定性正在逐步消散。
週末G20中美首腦會晤超預期的方面主要集中在科技禁運預期的緩和。特朗普表示美國公司可以繼續向華為出售零部件，並且美國商務部工業與安全局（BIS）將包括三安光電內的8家中國實體移出了“未經核實名單”（UVL）。貿易摩擦帶來的不確定性消除後，與華為消費電子和通信等相關產業鏈的科技藍籌公司有望受益。另外，日本政府宣佈從7月4日起，日本半導體材料、OLED材料等將限制對韓國出口。國內半導體與OLED材料相關上市公司有望在日韓的摩擦中受益。華為將於7月2日召開雲城市峰會，期間，華為雲存儲戰略及新品將重磅發佈，峰會將展示雲全系列雲服務、自主研發的鯤鵬920、升騰310晶片等，繼續關注華為產業鏈。
7月1日晚間，中國船舶、中國重工、中國海防、中船科技、中國動力、中船防務與久之洋同時公告，中船集團正與中船重工籌畫戰略性重組，有關方案尚未確定，方案亦需獲得相關主管部門批准。從2015年開始就屢次傳出。進入2019年，相關部委的表態使合併有加速落地跡象。對於上市公司來講，若兩船合併後，將重新定位上市公司，作為專業化平臺承接兩船相關資產。南北船籌畫戰略性重組，有望開啟新一輪軍工資產整合，核心資產有望加速證券化。經濟面上，高頻資料顯示經濟下行態勢依舊,製造業景氣要看需求。預計未來貨幣政策仍以定向降准等結構性政策工具為主，總量邊際寬鬆但不會大水漫灌，以降低民營小微企業融資成本為重。減稅降費利好將持續釋放。若貿易摩擦激化，不排除降低政策利率，財政政策將加碼以拉動基建、消費，但經濟真正企穩將延後。
7月解禁規模2539.57億，是全年解禁壓力相對較小的月份，解禁規模相較於6月環比下降4.71%。從PMI等資料來看，作為基準的盈利預計暫時還看不到改善，總量的流動性已經較為穩健，結構上增量海外資金穩步入市，迭加風險偏好可能成為市場的主導力量，7月市場可能以區間震盪向上行情為主，還需重點關注7月政治局會議對於去杠杆等方面的定調以及部分上市公司中報業績暴雷情況。行業層面，預計科創板將會正式開始交易，對成長板塊有較強的帶動作用。建議關注低估值大金融、大消費，以及受科創板帶動的科技龍頭股。

免責聲明

本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司 (“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。

版權所有                 

未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。