市場監管局強化反壟斷調查，未來6個月或有萬億資金排隊入市：12月24日，兩市股指全天弱勢震盪，兩市縮量整理，截至收盤滬指跌0.57%，深指跌0.71%。板塊方面，在市場監管局表示將加強茅臺等名優白酒價格監管力度後，權重板塊釀酒行業擴大了前日跌勢昨日全線下挫，板塊內舍得、古越龍山等17只個股收盤跌停掀跌停潮，行業指數截止收盤下跌5.7%，但一線白馬仍舊相對穩健，貴州茅臺、五糧液、洋河股份僅小幅下滑，板塊內分化加劇。從前日及昨日盤面上看，在白酒這一權重板塊資金出逃後，證券、科技以及軍工等板塊拉升明顯，可見臨近年底資金仍舊選擇確定性較高的板塊，流向偏謹慎。流動性方面，昨日央行淨投放300億，投放力度較本周前幾日共3000億大幅下降，但流動性整體依舊相對寬鬆，隔夜SHIBOR昨日略下行至0.61%，保持低位震盪。
12月24日，市場監管局對阿里涉嫌壟斷行為立案調查，上交所向茅臺發送監管工作函。市場監管局就阿里巴巴“二選一”等涉嫌壟斷行為立案調查，這是自互聯網反壟斷法發佈以來首次對寡頭實施具體監管措施，同時四部門將于近日約談螞蟻集團，按照市場化、法制化對其金融業務進一步規範。無獨有偶，昨日上交所向茅臺發送監管工作函，而市場監管局剛結束對酒類龍頭貴州茅臺的經銷商行政指導會，會上提出將著力解決茅臺酒市場囤貨捂酒、哄抬價格等突出問題，昨日，監管局再次提出將加強名優白酒價格監管力度，引起酒類板塊下跌。結合22日監管局發佈的社區團購新規及24日交通運輸工作會提出的強化交運領域反壟斷措施，認為當前有關部門正以龍頭企業入手作出十四五期間市場改革的基礎動作，部分行業競爭格局或因此改變，事實上，結合國務院昨日發佈的建設第三批大眾創業萬眾創新示範基地通知來看，未來在龍頭受到市場更加嚴格監管的背景下，優質中小企業生存空間或將受到政策推動而擴大，未來中國市場有望向創新和健康發展。
12月24日，工信部表態要加強技術創新，持續推進5G技術研發試驗。工信部指出未來將加快網路切片、邊緣計算、晶片模組、儀器儀錶等技術產品的成熟，增強產業基礎支撐能力，加大毫米波試驗力度，促進毫米波產品成熟，同時促進移動通信產業可持續發展。科技主線仍將作為十四五重點發展產業，從A股市場上看，今年科技主題基金總規模超過3100億元，而本周博時基金、萬家基金等旗下部分科技主題基金了取消規模控制，有望為市場帶來增量資金。近期科技行業經歷了持續的震盪調整，階段性地消化了高估值壓力，昨日當白酒資金出走後科技板塊漲幅明顯，當前放開科創主題基金的規模限制，有望迎來新一輪行情。
短期來看，白酒權重板塊資金抱團出現鬆動，元旦前多頭情緒有所回落，中小標的仍未獲得明顯偏好，市場對龍頭企業監管趨嚴引起的白馬股資金外逃短期或將引發市場震盪，但同時也將引起板塊輪動，前期回调充分或估值觸底的板塊近期有望上演新一波行情。綜合來看，12/24日英國與歐盟最終就英國脫歐後的貿易問題達成協議，有助於減緩外围風險。近日英國、非洲陸續發現新冠變異病毒，雖疫苗已開始接種，但使用的輝瑞疫苗被爆出有強烈副作用，市場情緒或受此影響。今年公募基金發行規模已超過3.1萬億元，逼近2017-2019年三年發行規模之和，預計明年一季度至二季度前半段入市的基金仍有望達到萬億元左右。目前中國進入年底各級政府及部門會議高發期，十四五綱要草案正以實施重點民生工程、擴大有效投資、擴大對外開放新舉措等重心制定，中國經濟向好預期不變，後市可以期待具體政策行情。建議關注回调充分政策推動的科技板塊，順週期板塊及十四五相關政策行情。

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