4/1開啟大規模減稅，PMI回升至50.5%經濟預期好轉：上周上證綜指下降0.43%至3091點，振幅為4.37%；深圳綜指上漲0.28%至點9907點，振幅為4.66%；創業板指下降0.02%至1663點，振幅為4.63%。兩市成交量為8363點有所放大。3/29市場傳言降准消息稱“中國人民銀行決定自2019年4月1日起，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點”，同日官媒《經濟日報》頭版文章稱“降准仍是貨幣政策工具首選，最快下月成行”。央行深夜闢謠，表示消息不實。不過考慮到繳稅高峰與MLF到期高峰來臨，4月份降准仍有可能。3/28-29劉鶴與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽在北京共同主持第八輪中美經貿高級別磋商，雙方討論了協定有關文本，並取得新的進展。劉鶴副總理將于本周應邀訪美，在華盛頓舉行第九輪中美經貿高級別磋商。
上周公佈經濟資料顯示，中國3月官方製造業PMI為50.5，環比上升1.3個百分點，重回臨界點以上並創2018年9月以來新高，預期49.6，前值49.2。從企業規模看，大型企業PMI為51.1%，低於上月0.4個百分點，高於臨界點；中、小型企業PMI為49.9%和49.3%，分別比上月上升3.0和4.0個百分點。生產指數為52.7%，比上月上升3.2個百分點，重返臨界點之上，表明隨著春節後企業集中開工，製造業生產活動有所加快。新訂單指數為51.6%，比上月上升1.0個百分點，連續兩個月位於臨界點之上，表明製造業市場需求繼續增長。中國通過減稅降費等措施支援中小型企業，當前政策底部已確立，二季度隨著減費降稅的大規模鋪開，經濟預期有望好轉。
4/1起中國將正式開始大規模減稅，將適用16%稅率的項目改按13%稅率徵稅，主要涉及製造業等行業。製造業適用稅率下調3個百分點，是下降幅度最大的行業之一，製造業稅負將進一步大幅降低，將適用10%稅率的項目改按9%稅率徵稅，主要涉及交通運輸業、郵政業、建築業、房地產業、基礎電信服務和農產品等貨物。製造業等機器設備投資占比較大的行業企業，留抵稅額一般比較多。中國鐵路總公司決定，同步對國鐵運輸的整車、零擔、集裝箱等貨物運價相應下浮，取消翻卸車作業服務費等6項雜費，降低貨車延期占用費等4項收費標準，主動將減稅降費效應傳遞給下游企業，預計每年可向貨主和企業讓利約60億元。
科創板方面，3/29日上交所受理9家企業科創板上市申請，分別為傳音控股、交控科技、中科星圖、當虹科技、新光光電、安集科技、賽諾醫療、中微公司、木瓜移動。至此，自3/22首批科創板名單落地以來，已有28家企業科創板申請獲受理，預期近期獲得受理的企業有望率先登陸科創板。總的來看，茅臺51%分紅、經濟預期好轉、降准預期等有望提振市場信心，不過在經歷上週五急漲後市場或有獲利了結，短期雖有突破前期高點可能但仍有來回震盪壓力。本周119家公司將披露年報，其中79家已經進行業績預告。隨著年報季報密集公佈，業績好轉的行業尤其是券商、金融IT等有望受關注。此外，還可逢低佈局漲價確定性高的低價週期股、科創板影子股。

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