中國反制措施落地美股重挫，MSCI首次A股擴容納入18只創業板：A股全天弱勢整理，上證綜指險守2900點，收盤跌1.21%報2903.71點；深證成指跌1.43%；創業板指跌2%。兩市成交4655億元，較上日同期縮減兩成。金融、房地產低迷，OLED、燃料電池、豬肉、工業大麻概念股集體表現不振。易會滿釋放重磅監管信號，ST概念延續跌停潮。種業股逆市上攻；長三角一體化攜手上海自貿區概念股上漲。昨日晚間標普大跌2.4%，道指盤中跌超700點，收跌超600點，納指跌3.2%，創年內最大單日跌幅。匯率方面，受週邊市場情緒影響，人民幣持續下跌，在岸跌破6.88，日內跌超600點，離岸跌破6.90關口，創2018年12月以來新低，日內跌超550個基點。未來人民幣波動率可能加劇，目前雖然近期人民幣波動率飆升至年內最高水準，但相比較2015年~2016年、2017年初以及2018年的壓力水準仍有相當差距，且考慮到央行在匯率方面還是會以穩為主，短期破7概率不大。
資金面上，貨幣市場利率多數上漲，shibor 1天期品種報2.1701%，漲33.54個基點；7天期報2.5842%，漲11.28個基點；14天期報2.5108%，跌0.8個基點；1個月期報2.6567%，漲3.14個基點。5/13日央行未開展逆回購操作，今日有200億元逆回購到期。上週四、上週五央行公告均稱，目前銀行體系流動性總量處於較高水準；然而5/13日公告用詞已調整為“合理充裕水準”，顯示出短期流動性有出現邊際收斂。
貿易戰方面，2019年5月9日，美國政府宣佈，自2019年5月10日起，對從中國進口的2000億美元清單商品加征的關稅稅率由10%提高到25%。美方上述措施導致中美經貿摩擦升級，為捍衛多邊貿易體制，捍衛自身合法權益，中方不得不對原產於美國的部分進口商品調整加征關稅措施，國務院關稅稅則委員會決定，自2019年6月1日0時起，對原產於美國的部分進口商品提高加征關稅稅率，即：對2493個稅目商品，實施加征25%的關稅；對1078個稅目商品，實施加征20%的關稅；對974個稅目商品，實施加征10%的關稅；對之前加征5%關稅的595個稅目商品，仍實施加征5%的關稅。同時中方表示仍然希望美方回到雙邊經貿磋商的正確軌道，和中方共同努力，爭取在相互尊重的基礎上達成一個互利雙贏的協議。本次關稅的反擊，可能表明中國在更有信心、更有準備地積極應對貿易摩擦以及未來潛在的與美國的爭端。中國直面競爭的格局，內需是中國應對週邊環境挑戰最重要的基礎。
外資的部分，MSCI於北京時間5月14日早5點公佈A股擴容第一階段新納入和剔除的A股個股名單，26只中國A股將納入MSCI中國指數（MSCI China Index），新增個股有18只來自中國創業板指數，此前238只成分股的納入因數將從5%增至10%。新增18只中國創業板個股包括：同花順、泰格醫藥、溫氏股份、康泰生物、愛爾眼科、邁瑞醫療、寧德時代等。此番指數審議結果將在5月28日收盤後生效。MSCI表示，本輪指數成分調整完成後，中國A股在MSCI中國指數和MSCI新興市場指數中的總權重分別為5.25%和1.76%。近隨MSCI第一次擴容，外資佈局視窗將再度開啟，今年MSCI將帶來約6000億元增量資金令人期待。近期貿易戰摩擦升級，市場的擔憂情緒將加大股市調整壓力，但考慮明年11月份美國舉辦總統大選，目前逐漸進入到選舉季的關鍵時點，貿易摩擦對於中美是兩敗俱傷，因此我們認為貿易戰仍存在轉機,未來博弈仍將繼續。但考慮未來增量資金的流入，以及更多刺激經濟和消費的政策有望出臺，我們對於中長期的看法並不悲觀。近期在板塊上建議以防禦型為主：1）關注外資偏好度較高且基本面表現較好的大消費板塊；2）受貿易戰影響且有較強防禦性的農業板塊；3）政策所扶持的5G、高端製造等產業鏈。
免責聲明
本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司 (“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。
版權所有
未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
 |