美聯儲會議考慮結束縮表，李克強提堅決不搞大水漫灌：上證綜指震盪收漲0.2%報2761.22點，連升3日；深證成指漲0.39%報8473.43點，創業板指漲0.17%報1408.38點，一度跌超1.2%；兩市成交近5000億元。板塊方面，農業板塊整體表現不俗，其中養雞和生物育種細分板塊更為強勢；廣電系、二胎、海南等題材午後拉高；有色等資源股造好；柔性屏板塊多數回檔；次新、粵港澳、創投股表現不佳。Wind統計資料顯示，週三北向資金淨流入47.58億元，連續第16個交易日淨流入。截至2月20日，北上資金年內累計淨流入金額達1037.7億元。此外，從基金倉位的變動趨勢來看，自今年2月初以來，基金整體倉位持續回升。Wind資料顯示，截止2月19日，參與監測的全部開放式基金平均倉位為51.6%，相比上周上升1.31個百分點，較2月初上升2.78個百分點。市場投資情緒轉暖。2月短期基本面資料真空，資金不斷流入使得流動性不斷提升。在海外市場方面，美聯儲1月會議紀要公佈，今年考慮結束縮表，不確定是否加息。美股小幅收漲。目前全球金融收緊的步伐有望跟隨預期轉變，因此全球投資情緒持續好轉。
央行週三公告，為提升銀行永續債的流動性，支持銀行發行永續債補充資本，2019年2月20日（週三）中國人民銀行將開展2019年第一期央行票據互換（CBS）操作。本期操作量為15億元，期限1年，面向公開市場業務一級交易商進行固定費率數量招標，費率為0.25%，央行創設CBS旨在提高永續債的流動性，增強市場認購意願，便於銀行通過發行永續債補充資本。永續債和優先股同屬增加商業銀行其他一級資本的工具，但永續債發行不受銀行上市與否的限制。因此，監管層此番操作有助於緩解中小銀行的一級資本金壓力。此外，永續債本身流動性較差，央行創設CBS、銀保監會允許保險機構投資永續債，都為永續債市場提供了長期資金，有利於市場的長遠發展。此外，永續債釋放銀行放貸能力，寬信用道路上更進一步：永續債發行在根本上服務于解決民營企業與小微企業貸款問題。
週三，李克強主持召開國常會，稱穩健的貨幣政策沒有變，堅決不搞“大水漫灌”,未來還要擴大內需。會議也是提及繼續促進擴內需惠民生。目前時間點接近兩會，未來可能仍然將有一批擴大內需以及普惠民生的政策落地。此外，目前各地方各類新專案的建設。上海已進入重大項目集中開工季，2019年全年計畫七百多個億元以上項目。此外，2019年蘇州市安排市級重點項目達228個，總投資超過1.1萬億元。而受到粵港澳大灣區政策的影響，廣州市黃埔區、廣州開發區近期有23個重大項目集中簽約落戶，包括各類總部項目14個、先進製造業項目5個、創新平臺項目4個，總投資超過1000億元，預計營業收入超3700億元。未來這些地方上的包括基建等新項目將會為各地方的經濟發展形成支持。
整體來看，由於A股2018年表現欠佳，是全球估值最低市場之一，在MSCI權重增加的預期之下，外資提前佈局。此前，國家外匯管理局前期將QFII的總額度從1500億美元增加至3000億美元，外資流入的通道更為寬廣。不過近期中美貿易關稅時間點臨近，此前，有媒體報導美國要求將保持人民幣匯率穩定作為中美經貿磋商協定的一部分，因此雙方仍然在互相溝通談判，雖市場預期偏正面，但一次性解決雙方的所有問題可能性仍然較低。而在大盤方面，目前短期基本面資料真空，外資持續流入，迭加央行超預期降准推動了最初的上漲，後期機構和散戶增量資金的湧入或將使得行情進一步的延續， 如果月底MSCI大幅提高A股的納入因數比例，北上資金也有望再度大幅湧入。昨日美聯儲鴿派會議紀要帶動美股，加上兩會政策紅利預期、中美貿易轉緩、外資加速流入，樂觀氣氛拉長市場反彈.建議逢低佈局外資青睞的大金融(銀行、券商、保險)，此外5G產業鏈以及特高壓，新能源汽車建議關注。
免責聲明
本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司 (“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。
版權所有
未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
 |