國常會加大小微企業金融債支持，G20會議將於明日召開：週三，A股縮量盤整，上證綜指跌0.19%報2976.28點；深證成指漲0.05%；創業板指漲0.41%。兩市成交3917億元，較上日縮量明顯。北向資金連續3日淨流出。行業及板塊方面，航母指數尾盤急速拉升。醫藥股全天強勢，石油行業高開高走，而垃圾分類概念股持續分化。央行未開展逆回購操作，今日無逆回購到期。這是也自本月以來，央行連續第三個交易日暫停逆回購操作。不過從利率方面來看，各期限shibor全線下滑，目前市場整體流動性較為寬鬆。週三，央行在香港成功發行兩期人民幣央行票據，其中1個月期央行票據200億元人民幣，6個月期央行票據100億元人民幣，中標利率分別為2.80%和2.82%。這央行首次在香港發行1個月期和6個月期人民幣央行票據。受到央行穩定匯率的操作影響，昨天在岸、離岸人民幣兌美元短線均拉升逾百點，雙雙升破6.87關口。
週三，國務院總理李克強6月26日主持召開國務院常務會議，確定進一步降低小微企業融資實際利率的措施，決定開展深化民營和小微企業金融服務綜合改革試點；部署支持擴大智慧財產權質押融資和製造業信貸投放，促進創新和實體經濟發展；決定擴大高職院校獎助學金覆蓋面、提高補助標準並設立中等職業教育國家獎學金。為落實中央政治局此前穩就業的要求促進人力資源素質提升、培養更多技能人才，國常會決定，結合高職擴招，從今年開始，對高職院校國家獎學金獎勵名額由5000人增至1.5萬人；國家勵志獎學金覆蓋面提高至3.3%；國家助學金覆蓋範圍擴大至23.7%。此外，針對小微企業，本次會議特別提出今年金融機構發行小微企業金融債券規模要大幅超過去年，力爭達到1800億元以上。銀保監會26日公佈的資料顯示，截至5月末，全國小微企業貸款餘額35.15萬億元。前5個月新發放普惠型小微企業貸款平均利率6.89%，較2018年一季度平均水準下降0.92個百分點。小微企業融資難融資貴問題正逐步受到政策輻射。
近期，醞釀許久的國家管網公司成立檔已經下發到地市一級。2016年在《關於深化石油天然氣改革的若干意見》檔中提出分步推進國有大型油氣企業的幹線管道獨立，組建國有資本控股、投資主體多元化的石油天然氣管道公司。2017年5月，中共中央、國務院印發《關於深化石油天然氣體制改革的若干意見》，明確提出分步推進國有大型油氣企業幹線管道獨立，實現管輸和銷售分開。按照目前的改革思路，新的公司將由國家控股，三桶油的持股比例相差不會太大；組建之後，將面向社會進行混合所有制改革。此外，昨天中國動力晚間公告，公司擬向國家軍民融合產業投資基金、中國重工等發行股份和可轉債購買廣瀚動力7.79%股權、長海電推8.42%股權、中國船柴等公司部分股權，交易總價100.46億元。通過收購上述控股子公司少數股權解決軍轉民面臨的資本約束、加快轉型進度。因此未來國有企業改革以及軍轉民領域可能將受到政府政策推動加速發展。
在貿易戰方面，彭博社報導稱3250億美元關稅可能暫時不徵收。同時，根據CNBC報導，美國財政部部長接受媒體採訪時表示美國與中國臨近達成協議，對於G20中美首腦會晤進程表示樂觀，同時全球記憶體劇透美光科技恢復向華為供貨。不過考慮到此前美國方面在貿易戰方面的反復，後續貿易談判進程仍存在變數。整體來看，外部環境、流動性、資本市場改革開放等積極因素均有所改善，市場前期的平衡格局打破，短期投資信心恢復帶動反彈。不過後續經濟增速下行壓力，以及企業盈利壓力將陸續釋放。7月15日為A股中小板及創業板中報業績預告截止日，考慮到此前一季度企業業績暴雷對市場的影響，中報業績仍可能將左右市場。維持指數區間震盪判斷，操作上建議關注國企改革，低估值的金融以及消費。

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