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新冠疫情方面，疫情在中國得到了一定的控制，而海外目前形勢卻較為嚴峻，截至北京時間3月5日12時，除中國外，78個國家累計確診14942例新冠肺炎，累計死亡268例。韓國累計確診新冠肺炎病例6088例；義大利確診病例已增至3144例，累計死亡患者107人；美國已報告159例新冠肺炎病例；德國新冠肺炎確診病例從262例上升至349例；英國表示新冠病毒“很可能將大量傳播”，並報告首例死亡。新冠病毒在全球持續蔓延，或對中國經濟產生二次衝擊。中國方面3月4日0-24時，31個省（自治區、直轄市）和新疆生產建設兵團報告新增確診病例139例，新增死亡病例31例，新增疑似病例143例；現有確診病例25352例，累計治癒出院病例52045例，累計死亡病例3012例，累計報告確診病例80409例，武漢疫情快速上升態勢得到控制,湖北以外省份疫情形勢積極向好。此次疫情對於很多小微企業和個體工商戶來說衝擊更甚，國務院總理李克強日前專門作出批示，各有關部門要按國務院常務會已定部署與措施，切實幫助個體工商戶渡過難關，有序複業，降低成本，穩定就業；國辦要跟蹤督辦。隨著疫情得到一定的控制，全國消費市場運行出現積極變化，市場銷售觸底回升。2月下旬，商務部重點監測的1000家零售企業日均銷售額比2月中旬增長5.6%，這是自1月下旬環比連續負增長後，開始恢復正增長。其中，汽車反彈較為明顯，環比增幅達14.8%；通訊器材、家電環比分別增長11.7%和11.1%。
政策面上，為應對疫情衝擊，近期中央及地方政府加碼基建投資，穩增長政策頻出，3月5日廣東省發改委發佈2020年重點建設項目計畫，合計安排1230個重點項目，總投資5.9萬億元，涉及軌道軌道、市政民生、產業建設、教育醫療等方面。其中年度計畫投資7000億元，安排開展前期工作的省重點建設前期預備專案868個，估算總投資3.4萬億元。中央層面上，3月4日，中央政治局常務委員會會議強調要加大公共衛生服務、應急物資保障領域投入，加快5G網路、資料中心等新型基礎設施建設進度，要注重調動民間投資積極性。地產監管政策方面，房住不炒的政策底線並未鬆動。具體來看，河南駐馬店撤回降房貸首付等17條穩樓市措施，目前該市房地產政策按原政策執行。此前河南省政府約談駐馬店市政府主要負責同志，要求堅持“房住不炒”，落實主體責任。廣州市政府常務會議審議通過了《廣州市發展住房租賃市場獎補實施辦法》，大力發展住房租賃市場。該《實施辦法》規定，利用集體、國有建設用地建設租賃住房的給予補貼，其中建設普通租賃住房的，按建築面積750元/平方米給予補貼；建設集體宿舍型租賃住房的，按建築面積800元/平方米給予補貼。
行業面上，據新華社報導，中共中央、國務院發佈《關於深化醫療保障制度改革的意見》，意見提出要健全醫保目錄動態調整機制，完善醫保准入談判制度。合理劃分中央與地方目錄調整職責和許可權，各地區不得自行制定目錄或調整醫保用藥限定支付範圍，逐步實現全國醫保用藥範圍基本統一。建立醫保藥品、診療專案、醫用耗材評價規則和指標體系，健全退出機制。深化藥品、醫用耗材集中帶量採購制度改革；推進醫保基金與醫藥企業直接結算，完善醫保支付標準與集中採購價格協同機制。數年一調的醫保將成為過去式，醫保未來的調整將更為常規化，有望形成兩年一調整、一年一談判的醫保形式，與歐美日等發達國家的醫保目錄調整靠齊，使得藥品的可及性更高、覆蓋面更廣。醫保目錄的動態調整可及時納入新特藥，促進產品在專利期內放量銷售，對研發正回饋，創新藥將持續受益。總的來看，目前A股整體估值較低，因此對資金的吸引力較大，資金長期流入趨勢不變，且預計中國政府未來會出臺更加強有力的經濟刺激措施，復工複產開始加速爬坡，中國經濟有望進入快速恢復期。操作上，短期內隨著逆週期力度的不斷加碼，建材、工程機械等低估值週期股有望迎來短期輪動機會，建議重點關注。從中長期看，科技股走強的邏輯並未被破壞，建議逢低科技產業週期與金融政策週期共振利好的5G建設及應用、半導體、新能源汽車、創新藥械、高端製造等成長性板塊。
全球疫情擴散隔夜美股大跌，中國深化醫改意見出爐創新藥受益
2020/03/06 09:00
週四，A股三大股指集體大漲，上證指數收盤漲1.99%報3071.68點，連升4日；深成指漲1.9%報11711.37點；創業板指漲1.85%報2209.59點。盤面上，大消費板塊全面復蘇，豬產業、雞產業指數領漲市場，白酒等食品飲料板塊全面發力。同時，受政策驅動影響，市場“新基建”板塊表現亮眼，金融股持續強勢。兩市合計成交再超萬億元，北向資金全天淨流入48億元。資金面上，央行公告稱，目前銀行體系流動性總量處於合理充裕水準，3月5日不開展逆回購操作。資金面寬鬆，Shibor多數下行。隔夜品種下行1.2bp報1.45%，7天期上行3.7bp報2.0890%，14天期下行1.5bp報1.9490%，1個月期下行2.4bp報2.15%。貨幣政策方面，美聯儲意外降息應對疫情影響，國內貨幣政策空間進一步打開，市場預期中國近期跟隨降息。冠狀病毒危機蔓延引發的動盪繼續擾動海外市場，隔夜美股三大股指均大跌超3個百分點。避險情緒帶動美國國債再度飆升，長端領漲，10年期國債收益率下跌14.02個基點，報0.9120%；30年期國債收益率下跌16.07個基點，報1.5407%；2年期和5年期分別下跌9.53和10.46個基點，報收0.5973%和0.6779%。新冠疫情方面，疫情在中國得到了一定的控制，而海外目前形勢卻較為嚴峻，截至北京時間3月5日12時，除中國外，78個國家累計確診14942例新冠肺炎，累計死亡268例。韓國累計確診新冠肺炎病例6088例；義大利確診病例已增至3144例，累計死亡患者107人；美國已報告159例新冠肺炎病例；德國新冠肺炎確診病例從262例上升至349例；英國表示新冠病毒“很可能將大量傳播”，並報告首例死亡。新冠病毒在全球持續蔓延，或對中國經濟產生二次衝擊。中國方面3月4日0-24時，31個省（自治區、直轄市）和新疆生產建設兵團報告新增確診病例139例，新增死亡病例31例，新增疑似病例143例；現有確診病例25352例，累計治癒出院病例52045例，累計死亡病例3012例，累計報告確診病例80409例，武漢疫情快速上升態勢得到控制,湖北以外省份疫情形勢積極向好。此次疫情對於很多小微企業和個體工商戶來說衝擊更甚，國務院總理李克強日前專門作出批示，各有關部門要按國務院常務會已定部署與措施，切實幫助個體工商戶渡過難關，有序複業，降低成本，穩定就業；國辦要跟蹤督辦。隨著疫情得到一定的控制，全國消費市場運行出現積極變化，市場銷售觸底回升。2月下旬，商務部重點監測的1000家零售企業日均銷售額比2月中旬增長5.6%，這是自1月下旬環比連續負增長後，開始恢復正增長。其中，汽車反彈較為明顯，環比增幅達14.8%；通訊器材、家電環比分別增長11.7%和11.1%。
政策面上，為應對疫情衝擊，近期中央及地方政府加碼基建投資，穩增長政策頻出，3月5日廣東省發改委發佈2020年重點建設項目計畫，合計安排1230個重點項目，總投資5.9萬億元，涉及軌道軌道、市政民生、產業建設、教育醫療等方面。其中年度計畫投資7000億元，安排開展前期工作的省重點建設前期預備專案868個，估算總投資3.4萬億元。中央層面上，3月4日，中央政治局常務委員會會議強調要加大公共衛生服務、應急物資保障領域投入，加快5G網路、資料中心等新型基礎設施建設進度，要注重調動民間投資積極性。地產監管政策方面，房住不炒的政策底線並未鬆動。具體來看，河南駐馬店撤回降房貸首付等17條穩樓市措施，目前該市房地產政策按原政策執行。此前河南省政府約談駐馬店市政府主要負責同志，要求堅持“房住不炒”，落實主體責任。廣州市政府常務會議審議通過了《廣州市發展住房租賃市場獎補實施辦法》，大力發展住房租賃市場。該《實施辦法》規定，利用集體、國有建設用地建設租賃住房的給予補貼，其中建設普通租賃住房的，按建築面積750元/平方米給予補貼；建設集體宿舍型租賃住房的，按建築面積800元/平方米給予補貼。
行業面上，據新華社報導，中共中央、國務院發佈《關於深化醫療保障制度改革的意見》，意見提出要健全醫保目錄動態調整機制，完善醫保准入談判制度。合理劃分中央與地方目錄調整職責和許可權，各地區不得自行制定目錄或調整醫保用藥限定支付範圍，逐步實現全國醫保用藥範圍基本統一。建立醫保藥品、診療專案、醫用耗材評價規則和指標體系，健全退出機制。深化藥品、醫用耗材集中帶量採購制度改革；推進醫保基金與醫藥企業直接結算，完善醫保支付標準與集中採購價格協同機制。數年一調的醫保將成為過去式，醫保未來的調整將更為常規化，有望形成兩年一調整、一年一談判的醫保形式，與歐美日等發達國家的醫保目錄調整靠齊，使得藥品的可及性更高、覆蓋面更廣。醫保目錄的動態調整可及時納入新特藥，促進產品在專利期內放量銷售，對研發正回饋，創新藥將持續受益。總的來看，目前A股整體估值較低，因此對資金的吸引力較大，資金長期流入趨勢不變，且預計中國政府未來會出臺更加強有力的經濟刺激措施，復工複產開始加速爬坡，中國經濟有望進入快速恢復期。操作上，短期內隨著逆週期力度的不斷加碼，建材、工程機械等低估值週期股有望迎來短期輪動機會，建議重點關注。從中長期看，科技股走強的邏輯並未被破壞，建議逢低科技產業週期與金融政策週期共振利好的5G建設及應用、半導體、新能源汽車、創新藥械、高端製造等成長性板塊。
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