銀監會重罰浦發銀行4.6億，郭樹清把化解金融風險放在首位：上周上證綜指上漲1.72%，深證成指跌1.45%，創業板指跌3.22%，兩市權重與成長股分化明顯。近日A股市場參與度提升，上週五兩市成交量達5414億元，而且結構上市場增量資金入場預期增強，兩融餘額穩步提升至萬億元以上，機構資金佔比繼續上升。截止2018/01/18，1月份陸港通北上資金日均流入額達20.6億，創2017年以來新高。上周美元指數大幅回落，人民幣兌美元回升，在岸、離岸人民幣均回升至6.4，匯市走強提振航空概念股。外圍市場方面。週六美國參議院否決了為期一個月的臨時支出法案，政府進入關門程序。民主黨人要求把政府持續運轉和保護一些非法移民免遭驅逐結合起來，而共和黨希望將這個問題與資金預算談判分開，美國政府關門的擔憂或將成為短期全球市場的擾動。世界經濟論壇年會將於1/23-26日在瑞士達沃斯舉行，劉鶴帶團參加，年會主題為“在分化的世界中加強合作”。年會將聚焦在各國地緣戰略競爭加劇的背景下國際合作的意義，並探討在國際安全、環境保護及全球經濟等方面，對各國具有共同利益的重大問題。另外，美國總統特朗普計劃出席論壇，其或將在論壇推廣“美國優先”貿易政策，中美貿易摩擦或將再次成為焦點。
上周銀行間拆借利率Shibor拐頭向上，R007均值上行41bp至3.55%，R001均值上行24BP至2.95%，市場流動性偏緊。不過與此同時央行加大投放力度維穩流動性，重新啟動63天逆回購投放長期資金，逆回購投放資金10600億，淨投放高達5900億，疊加MLF淨投放3980億，1月份已經轉為淨投放貨幣。1月以來雖然有財政繳款等因素衝擊，但考慮到3000億定向降準將在25日實施，以及1.5萬億的臨時準備金動用安排，資金面有望保持平穩。不過央行一個月的定向降準將於2/25日結束，疊加2/22日即將開始的金融機構上調支付準備金從20%至30%，年後資金面偏緊的擔憂仍在。上周統計局公佈數據顯示，中國2017年GDP總值82.7萬億元，同比增長6.9%，高於市場預期的6.8%，此亦為中國經濟7年來首次提速。2017年12月工業增速環比略反彈至6.2%，從工業產品增速看，發電、金屬產量反彈，水泥、汽車增速下滑。2018年1月中上旬6大電廠發電耗煤同比增長8.7%，比12月的9.4%略有下降，意味著短期工業生產依舊平穩，中國經濟復甦的態勢基本確立。
1月17日銀監會主席郭樹清在接受《人民日報》專訪時，就銀行業防範化解風險的相關問題做了回答。其表示，我國金融體系仍處於風險易發多發期，把防範和化解金融風險放在首位。在2017年中央經濟工作會議中，防範風險更是被排在“三大攻堅戰”的首位。近日，銀監會通報2017年度案件辦理情況，總體市場監管趨嚴。2017年，虛假陳述、操縱市場、內幕交易等三大類傳統違法案件合計立案203件，佔全部立案案件的65%，仍是主要違法類型。針對“靠消息炒股”的市場突出問題，稽查部門加大打擊力度，全年新增內幕交易立案101件，佔新增立案案件的32%，同比增長54%。近期，銀監會稱浦發銀行成都分行為掩蓋不良貸款，通過編造虛假用途、分拆授信、越權審批等手法，違規辦理信貸、同業、理財、信用證和保理等業務，向1493個空殼企業授信775億元，換取相關企業出資承擔浦發銀行成都分行不良貸款。商業銀行屬�金融業中經濟命脈。1/13日銀監會印發的《關於進一步深化整治銀行業市場亂象的通知》深入加強監管，預計未來銀監會將加大對商業銀行不良貸款的監管與審查。
2018年至今主要指數表現，上證50漲9.8%，滬深300漲7.4%，而中小板指漲1.4%，創業板指跌-1.0%，價值風格佔優，權重股急漲後獲利盤增加，疊加中小盤部分個股解禁高峰臨近，或將加大指數震盪調整壓力。建議關注受通脹預期升溫帶動的大消費、農林牧漁，低估值的大金融，以及受頂層政策推動的智能汽車、5G通訊、新能源車產業鏈。另外，環保部1/19日發佈公告，中國將在京津冀大氣污染傳輸通道的“2+26”城市執行大氣污染物特別排放限值，染防治仍會是今年全國環保工作的核心內容，藍天保衛戰則是重中之重，環保督查的力度也不會減弱。近期河南、河北等省相繼制定了嚴格的超低排放改造計劃。在環保稅、排汙許可證等制度助力下，大氣治理改造需求將持續升溫。

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