美股六大科技巨頭一夜蒸發2萬億，國常會部署落實穩經濟一攬子政策：滬指受阻於3000點壓力回落，創業板指領跌。截至收盤，滬指跌0.55%，深成指跌0.63%，創業板指跌1.5%。滬深兩市昨日成交額9239億，較上個交易日放量97億；北向資金全天淨買入9.59億元。盤面上，信創概念股持續活躍，中藥股午後走強。下跌方面，儲能等賽道股午後持續走弱。總體上個股跌多漲少，兩市超2500只個股下跌。海外市場方面，美國第三季度GDP環比折合年率初值為2.6%，創2021年第四季度以來新高。歐洲央行宣佈加息75個基點，符合市場預期。歐洲央行將存款利率上調至1.5%，將主要再融資利率上調至2%，將邊際貸款利率上調至2.25%。這是歐洲央行自今年7月和9月兩次加息後的第三次加息。瑞信三季度巨虧40億美元，是預期的近十倍，誓言要“徹底重組”，暴露了擠兌和流動性違規，股價暴跌19%，創史上最大單日跌幅。Meta暴跌超24%，亞馬遜三季報和四季度指引均不佳盤後一度跌20%，美股六大科技巨頭蘋果、亞馬遜、谷歌母公司Alphabet、微軟、奈飛、Meta總市值一夜共計蒸發2766億美元約2萬億。截至收盤道指漲0.61%，標普500指數跌0.61%，納斯達克跌1.63%。國家統計局数据顯示，1—9月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額62441.8億元，同比下降2.3%。但工業企業營收呈現較快增長，全國規模以上工業企業營業收入同比增長8.2%，當月利潤降幅持續收窄。其中，裝備製造業利潤同比增長0.6%；電力、熱力、燃氣及水生產和供應業利潤同比增長4.9%，均迎來今年以來首次由降轉增。國務院總理李克強26日主持召開國務院常務會議，部署持續落實好穩經濟一攬子政策和接續措施，推動經濟進一步回穩向上；聽取財政金融政策工具支援重大專案建設和設備更新改造情況彙報，部署加快釋放擴消費政策效應；要求深入落實製造業增量留抵稅額即申即退，支持企業紓困和發展。會議指出，要推動擴投資促消費政策加快見效。一是財政金融政策工具支援重大專案建設、設備更新改造，要在四季度形成更多實物工作量。推動專案加快開工建設，確保工程品質。支持民間投資參與重大專案。加快設備更新改造貸款投放，同等支援採購國內外設備，擴大製造業需求並引導預期。二是促進消費恢復成為經濟主拉動力。擴大以工代賑以促就業增收入帶消費，將消費類設備更新改造納入專項再貸款和財政貼息支持範圍。因城施策支持剛性和改善性住房需求。行業方面，開始臨近10月底，但國內各矽料廠商對11月矽料報價截止目前為止暫未明確，矽料廠與下游採購企業之間開始新一輪拉鋸博弈：一方面國內各矽料企業繼續處於對前期所簽訂單的生產交貨中，暫無多餘庫存，甚至部分大廠前期已簽長單的發貨排期已至11月中下旬；另一方面矽料新產能的釋放仍在持續中，矽料供給緊張的情形有望進一步緩解，下游對矽料降價預期也是繼續有增無減。在對下月長單報價未明確的情況下，國內單晶複投料長單執行價格維持在306-308元/公斤區間，N型用料繼續在P型用料價格上高2元/公斤左右。組件方面，四季度國內需求逐步占主導，當前國內主流元件廠商尤其是一線元件廠廠商排產較滿，出貨積極；元件價格方面，隨著市場對上游矽料降價預期的遞增，近期國內市場上部分元件價格卻是先開始出現鬆動，但在矽料沒有實質性明顯下跌的情況下，鬆動幅度也有限，市場上主流功率元件價格來至1.92-1.98元/W區間。我們認為，四季度中國迎搶裝潮下元件需求向好，元件端價格或維持堅挺，在上修出貨量以及電池片技術反覆運算下元件廠商業績有望超越市場預期。總體來看，A股進入三季度業績密集披露期尾聲，部分行業因利好消息及超預期等因素有所反彈，但資金仍存在對政策、經濟增速等的擔憂，A股或短期內延續震盪走勢。建議關注自主可控、高端製造等主線，逢低關注景氣度仍高的新能源賽道等。
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