美股跳空下跌貿易協议年底無望，消費稅法落地白酒徵稅不變：週二A股整體探底回升，走出V型。上證指數漲0.31%報2884.70點，錄得二連陽；深證成指漲0.55%；創業板指漲0.35%，一度跌逾1%。兩市成交3471億元，較上日基本持平仍處於低位。北向資金全天單邊淨流入34.57億元，為連續14日淨流入。Shibor多數下行，隔夜品種下行10.1bp報2.132%，7天期下行13.5bp報2.343%，14天期下行9bp報2.3610%，1個月期上行0.6bp報2.785%。盤面上，《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035年）》（徵求意見稿）提出經過十五年持續努力,我國新能源汽車核心技術達到國際領先水平，後續或有重磅利好政策出臺帶動新能源汽車產業鏈午後大漲，凱龍股份、珈偉新能、京城股份、泉峰汽車等漲停。海南自貿港時間表出爐，本地股尾盤拉升。稀土永磁、電子漲幅也居前，另外ST概念掀漲停潮，10餘股出現漲停，臨近年底市場對於ST股摘帽預期升溫。夜盤美股跳空下跌，道鐘斯指數一度暴跌450點，避險情緒升溫黃金大漲，A50更是跌了近1%。特朗普講話表示等到2020年大選後再與中國達成協議更好，貿易協定年底無望，12/15或開徵新關稅，A股短期調整壓力加大。
12/3財政部、稅務總局公佈了《中華人民共和國消費稅法（徵求意見稿）》，這標誌著消費稅的立法改革正式啟動。據悉，消費稅自1994年開徵以來，經歷了幾次重大的制度調整，包括2006年消費稅制度改革，2008年成品油稅費改革，2014年以來新一輪消費稅改革等。經過逐步改革和完善，稅制框架基本成熟，稅制要素基本合理，運行也基本平穩，因此，《徵求意見稿》保持了現行稅制框架和稅負水平總體不變。需特別留意的是，白酒在生產（進口）環節徵稅，稅率為20%加0.5元/500克（或者500毫升），白酒的徵稅實質上沒沒有發生變化。此前市場對新消費稅法對白酒消費稅徵稅環節後移的擔憂較重，從22號起到今日，貴州茅臺市值八個交易日蒸發超1453億，12/3貴州茅臺股價報收1118元，相比前幾日高點跌幅超9.9%。五糧液、瀘州老窖等白酒股也普遍遭遇市場“錯殺”，資金砸盤動作明顯。此次政策公佈後利空出盡，錯殺白酒股有望反彈。
12/3工信部就《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035年）》（徵求意見稿）公開徵求意見。《規劃》提到到2025年，新能源汽車市場競爭力明顯提高，動力電池、驅動電機、車載作業系統等關鍵技術取得重大突破。新能源汽車新車銷量占比達到25%左右，智慧網聯汽車新車銷量占比達到30%，高度自動駕駛智慧網聯汽車實現限定區域和特定場景商業化應用。若以2025年新車銷量3000萬輛計算，《規劃》發展願景中新能源汽車新車銷量或將達到750萬輛左右。與此前的網傳版本不同的是，該版《規劃》徵求意見稿將新能源汽車年銷量占比從此前網傳版本的20%提升至25%，同時去掉了“乘用車新車平均油耗降至4.0L/100km，新能源乘用車新車平均電耗降至11.0kWh/100km”。規劃落地後有望成為引領新能源車行業發展的綱領性檔，新能源車產業鏈長期配置價值日漸凸顯。
科技面上，最近傳出美國對華為的制裁會有新動作，華為可能會被美國踢出美國銀行體系。此舉可能對華為的國際貿易支付造成一定影響，後續可持續關注。而華為最近則表態華為最新手機mate 30pro等供應鏈已經逐步發生變化，PA、WiFi和藍牙晶片等半導體器件已經並非只有單一的美國供應商。核心處理器晶片海思更是已經實現全面國產。中長期來看，華為產業鏈的國產替代將持續利好國內半導體行業加速發展。目前國內產業鏈在半導體發展最快部分除晶片外，存储器件國產化加速推進也值得關注。近日合肥長鑫大動作不斷。除了在晶片工藝上已經開始生產基於 19nm 工藝的電腦存储器外，在現有產能外將加碼擴產另外兩座晶圓廠來提高產量。技術制程與產能規模進一步向海力士等一線大廠看齊。總的來看，中美貿易談判磋商無望引發美股大跌，加大A股市場恐慌情緒和調整壓力，操作上建議逢低關注防禦型及低估值金融、消費，科技股調整後仍是中長期關注重點。

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