中美尚未就301徵稅措施磋商，北向資金連續兩日大幅流入：滬深兩市午後小幅震盪，創業板指則在尾盤跳水翻綠。截至收盤，上證綜指報3117.38點，上漲0.84%；深證成指報10598.35點，上漲1.02%；創業板指報1820.28點，下跌0.11%。有色金屬及國防軍工板塊領漲兩市，家用電器、食品飲料等板塊也漲幅居前。國內經濟向好疊加俄鋁制裁事件影響，提振工業品漲勢。國內期市收盤工業品大漲，鐵礦石大漲逾6%，橡膠漲超5%，滬鎳漲超4%，原油、滬鋁、焦炭漲超3%，也帶動A股相關個股表現。而經歷數日大漲後，外盤工業金屬全面回落，LME期鋁、期鎳收跌。此外部分高位強勢股出現沖高回落，如粵傳媒四連板後出現炸板傳聞與窗口指導有關，或對市場情緒有些許影響。資金面來看，央行週四進行1900億元7天逆回購操作，淨投放1900億元，連續兩日大額淨投放。資金面來看短期Shibor利率仍緊，隔夜Shibor上漲5.4個Bp，不過降準之後長端Shibor利率下降幅度較大，1M期限以上的全都下降3個Bp以上，同業存單、票據的利率均出現大跌，降準對於市場中長線穩定有實質性利好。
中美貿易摩擦一波三折，4/18美國向WTO提交文件，同意就301徵稅措施與中國進行磋商。而商務部19日表示，中美未就301徵稅清單進行任何雙邊談判，美國在WTO的回應只是符合程序要求。中興事件已上升至商務部層面，商務部表示美國對中興通訊的做法最終只能是搬起石頭砸自己的腳，對中興通訊的做法破壞全球對美國營商環境的信心。中國不希望中美貿易摩擦升級，但中方已做好任何應對準備，將奉陪到底堅決予以回擊。希望美方不要自作聰明，否則只會自食其果。目前中興被制裁最新的進展是已停止相關業務，向美申請解釋。與此同時中國的商務部也在審查高通和恩智浦的併購案，基於中美當前情況預計不會輕易通過。中美貿易戰持續升溫，仍需進一步觀察，包括此前川普表示要跟的1000億美元加稅清單需持續關注。據媒體報道，歐盟正在擬定一項微縮版的TTIP提議，希望避免在兩周內被美國施加關稅。歐盟將做出重大妥協，願意降低美國汽車等關稅，承諾與美國聯手對抗中國，並對中國政府施加更大壓力。
美國禁售中興事件加大市場對於國產芯片關注，敲響中國國產替代警鐘。有媒體稱，隨著中美貿易摩擦不斷升級，中國政府正尋求加速推進國產芯片產業的發展計劃。路透報道援引兩位直接知情人士稱，本周中國高層官員彙集行業協會和監管部門，召開多次會議，研究探討進一步加速推進本土芯片產業發展的具體措施。國家集成電路產業投資基金據稱也在與會部門之列。18日習近平在多個場合都曾強調過科技創新的重要性，他還多次提到要掌握核心技術，並指出核心技術受制於人是最大的隱患，而核心技術靠化緣是要不來的，只有自力更生。新華社國際時評稱，核心技術要自主 中國科技當自強，另外新華社也有刊文分析中國如何突破“缺芯”困境，有專家建議證監會給芯片公司便利通道。傳聞稱國內芯片公司可以快速上市。對此，證監會相關負責人表示，相關傳聞為謠言。中國三大存儲器廠商長江存儲、合肥長鑫、福建晉華預計今年下半年可試產，明年有望逐漸投產。預計後期高層將會對於半導體加大政策與資金支持力度，不過真正實現國產化尚需時日，近期芯片國產化持續受個股青睞，漲幅較大，仍需回歸業績、關注關鍵技術或在關鍵領域有所突破的個股。
市場依然存在較大不確定性因素，中美貿易摩擦持續擾動市場。不過A股正式入摩時間點臨近，有望給市場帶來千億級增量資金，週四週四北向資金已連續兩日大幅流入。週三借助滬、深港通北向的資金成交金額達255億元，其中滬、深股通淨買入分別39.83億元和32.39億元，均創下今年以來單日淨買入最高紀錄，北向資金累計淨買入超過72億元。週四，北向資金繼續流入A股，滬、深股通分別淨買入35.09億元、18.67億元，合計超過53億元，延續高位流入態勢。顯示MSCI入市在即下，資金仍對藍籌有所偏好。在不確定因素下市場或將反覆震盪築底，可逢低佈局芯片國產化，金融和消費，新能源車等。年報與一季報也進入了密集披露期，建議關注業績持續向好或超預期的個股。

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