北向資金淨賣出174億元創歷史新高，銀保監會嚴禁違規資金流入股市：週二A股震盪收低，午後呈現V型走勢。上證指數收跌0.83%報3414.62點，深證成指跌1.08%，創業板指跌1.06%，萬得全A跌0.92%。業績預增概念持續爆發，南京公用等逾10股漲停。醫藥股表現強勢，海南海藥等多股漲停。虚拟现实概念大漲，川大智勝等多股漲停。券商盤中拉升，越秀金控、南京證券漲停。尾盤農業股沖高，金健米業封板。煤炭股尾盤也有表現，淮北礦業衝擊漲停。口罩概念大跌，振德醫療等多股跌停。此外，光刻膠、免稅店、動力電池等題材亦跌幅明顯。資金面上，兩市成交額連續7日突破1.5萬億元。北向資金全天單邊淨賣出173.84億元，單日淨賣出額創歷史新高。上一次北向資金出現大額淨流出是在今年的3/13日，北向資金當天淨流出147.26億元。近期北向增量資金主要來自託管于美林遠東、摩根大通等交易型資金，短線交易風格突出，預計該類占主導之後北上資金大出大進的資金流向將成為常態。短期需關注北向資金是否持續流出。兩市融資餘額11連增，刷新近5年新高。截至7月13日，滬深兩市融資餘額合計13319.17億元，較前一日增加305.34億元，兩融餘額的增長明顯加快顯示杠杆資金愈加活躍。央行公開市場開展300億元7天期逆回購操作，昨日無逆回購到期，淨投放300億元。Shibor短端品種多數下行，隔夜品種下行45.8bp報1.67%。美股三大指數尾盤拉升集體收漲，道指漲2.13%，標普500指數漲1.34%，納指漲0.94%。石油股、黃金股漲幅居前。蘋果、特斯拉、Twitter、高通皆漲超1%。
7/13海關總署發佈数据，1H20中國貨物貿易進出口總值14.24萬億元人民幣，同比下降3.2%，降幅較前5個月收窄1.7個百分點。其中，出口7.71萬億元，下降3%；進口6.53萬億元，下降3.3%。其中6月進出口年內首次雙雙實現正增長。出口同比增4.3%，前值增1.4%；進口同比增6.2%，前值降12.7%；貿易順差為3289.4億元。主要體現出以下特徵：1.二季度進出口持續回暖。二季度我國進出口值達到7.67萬億元，同比降幅收窄至0.2%，環比一季度增長16.7%；出口同比、環比分別增長4.5%和31.3%，進口同比下降5.7%，環比增長1.6%。從月度走勢看，6月份進出口同比增長5.1%，出口自4月份起連續三個月保持同比正增長；進口在4月、5月份兩位數降幅後，也於6月份“轉負為正”，增長6.2%；2：從區域來看，對東盟進出口延續增長態勢，東盟成為我國第一大交易夥伴。上半年中國對東盟進出口2.09萬億元，增長5.6%，占我國外貿總值的14.7%；對歐盟進出口1.99萬億元，下降1.8%；對美國進出口1.64萬億元，下降6.6%。3：從進出口結構來看，出口端，歐美經濟5月重啟以來，服裝、鞋靴和箱包等一般消費品降幅收窄。出口同比跌幅分別從5月份的26.9%、45.5%和43%收窄至6月份的10.2%、28.8%和32%，歐美疫情得到一定緩解後，包含口罩在內的紡織品出口同比增速則從5月份的77.3%回落至56.7%。進口段，中國加快落實第一階段協議，對美進口大幅增加，6月對美國進口同比增長11.3%，較5月份-13.5%大幅回升。進口原油5318萬噸，創單月進口新高，同比增長34%。大豆進口1116萬噸，創單月進口新高，同比增長71%。6月進口同比增速為2.7%。
據券商中國獨家報導，7月初以來銀監部門對部分銀行進行窗口指導，建議適當控制上半年利潤增速。多位受訪人士認為，這與銀保監會在11日表態“督促銀行保持利潤合理增長，做實利潤、用好利潤”相契合，一是要讓利實體經濟，二是要充分暴露風險，加大不良處置和撥備計提力度。另外，各地監管在具體執行層面存在一定差異。有銀行高管稱收到了前述口頭通知，也有股份行人士直言“力度空前巨大、空前嚴格”，還有擬上市銀行高管稱只收到了“盡可能壓低一些”的方向性指導。此次調整可以看到高層一方面是希望銀行做實資產品質，加大撥備計提，特別是考慮到疫情的後續影響，提前做好風險提升準備；另外一方面實體經濟仍在恢复增長，加上金融系統大規模讓利的背景下，也可以減輕銀行利潤過高可能承受的輿論、社會層面壓力。國務院發佈《保障中小企業款項支付條例》，自9月1日起施行。條例明確，機關、事業單位和大型企業不得要求中小企業接受不合理的付款期限、方式、條件和違約責任等交易條件，不得違約拖欠中小企業貨物、工程、服務款項。疫情期間政策持續加大支援中小企業力度。
近期A股漲幅過高、漲速過快，監管層持續出臺措施為市場降溫。繼嚴查配資、大基金密集減持後，銀保監會通報影子銀行和交叉金融業務存在的突出問題，主要集中在“資管新規”“理財新規”執行不到位、非標投資業務管控不力等方面。銀保監會要求堅決防止影子銀行回潮和結構复雜產品死灰复燃，嚴禁資金違規流入股市，違規投向房地產領域等限制性領域。此外海外擾動仍存，昨日英國文化大臣奧利弗·道登宣佈，英國已決定停止在5G建設中使用華為設備。據媒體報導道登表示，英國政府將從2020年12月31日起停止購買新的華為設備。此外，英國5G網路中目前所使用的華為設備須在2027年前拆除。早在2017年華為就計畫將其投資規模高達數十億英鎊的光晶片研發中心和工廠放在英國。2018年華為在英國南劍橋郡購買了500英畝土地、2019年初啟動規劃申請流程。今年6月25日，華為公司正式宣佈其位於劍橋園區的第一期規劃已經獲批，主要用於光晶片的研發與製造。華為英國被禁或拖累華為原計劃的光電子研發進程，同時產業鏈或受影響。此外美國對華為禁令寬限期過半，美國為首對華發動的科技戰和對華為及中國高科技企業制裁還將持續，而中國加大資金政策支援國產替代，並通過直接融資拓寬企業融資管道，7/16中芯國際正式回歸科創板，後續將有更多企業上市募資。整體來看，6月進出口数据繼續改善顯示經濟复蘇動力不減，流動性也處於適度寬鬆的區間。本周(7月13日至7月17日)主動權益新基金的發行數量共有18只，達到了6月以來的周高點。A股交易熱度持續升溫，7/13日度換手率4.98%接近5%歷史警戒線。海外疫情反复導致經濟重啟、中美貿易戰科技戰等仍存在一定不確定性，監監管層上周以來也密集釋放降溫信號，短期內A股波動概率加大，中長期慢牛趨勢不改。操作上建議關注：1）“新經濟”主線下的5G、半導體、新能源汽車等板塊，2“老經濟”主線下的券商、低估值週期股。3、低估值高股息藍籌。

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