人民幣匯率一度升破6.94創近5個月新高，發改委強調擴內需為下半年戰略基點：週三A股低開高走，截至收盤，上證指數漲0.17%報3377.56點，連升4日；深證成指漲0.72%報13960.93點；創業板指漲0.97%報2860.24點；科創50漲1.44%。兩市成交額1.2萬億，連續6日超過萬億。兩市融資餘額7連升，截至8/4日，滬深兩市融資餘額合計13979.55億元，較前一交易日增加38.42億元。北向資金全天淨賣出19.81億元。盤面上看，受集成電路重大政策利好影響，半導體及芯片概念爆發。軍工、疫苗、種業概念表現活躍，大基建、銀行、保險、房地產等權重板塊則表現低迷。8/5日央行連續三日暫停逆回購操作，當日有300億元逆回購到期，本周以來公開市場已回籠2100億元，流動性維持均衡偏松狀態。央行貨幣政策委員馬駿表示，從經濟复蘇的速度來看，中國的表現非常出色，目前的貨幣政策逆週期調節力度已經不小，應該維持目前的力度，暫時沒有必要再加碼，但考慮到未來經濟還有很大不確定性，仍要儲存一些“子彈”。外围市場方面，儘管美國公佈的7月ADP就業人數低於預期，但由於投資者預計貨幣政策和財政政策將會繼續發力來提振當下低迷的經濟，美股三大股指悉數上漲，道鐘斯工業指數上漲373.05點，收於27201.52點，漲幅1.39%，標準普爾500指數上漲21.26點，至3327.77點，漲幅0.6%。納斯達克綜合指數上漲57.23點，至10998.40點，漲幅0.5%。其中納指實現六連漲，續創歷史新高。匯率方面，8/5日，在岸、離岸人民幣匯率攜手走強，盤中雙雙升破6.94，齊創近五個月新高，自低點算起，近兩個月人民幣匯率反彈超兩千點。助力人民幣匯率大幅反彈的，除了中國經濟穩步复蘇、美元回调這兩項基本因素之外，從外匯市場供求角度看，跨境資金流入增多也有一定影響。近期美元走弱及人民幣相對走強均反映資金對風險資產的偏好進一步提升，年內人民幣匯率有望穩中趨升，全年小幅升值的預期在增強。
經濟数据方面，7月財新中國服務業PMI為54.1，較6月的歷史高位下降4.3個百分點，但仍維持在榮枯線之上，連續三個月處於擴張區間。疫情後服務業擴張速度雖有所放緩，但快速恢复的趨勢未發生變化。7月製造業和服務業同步恢复趨勢未變，製造業的恢复更為穩健。不過外需與就業卻仍不樂觀，“需求擴張、生產擴張、就業收縮”的組合已經連續數月出現，就業的持續改善仍需要更多的時間和信心。根據國家電網消息，國家電網經營區域內用電水準持續攀升，8/3日，國家電網用電負荷創歷史新高，達8.75億千瓦；華東電網和天津、山東、江蘇、安徽、湖南、江西6個省級電網負荷均創歷史新高，反映出近期社會經濟活動出現進一步恢复。
政策面上，國家發展改革委副主任甯吉喆表示，要牢牢把握擴大內需這個戰略基點。下半年，我國將加快推動智慧零售、線上教育等新型消費高品質發展，推動汽車和家電消費轉型升級；我國將鼓勵限購城市適當增加汽車購置限額，放寬新能源汽車限購，對購置新能源汽車等給予適當補貼。同時，在投資方面，重點推進新型基礎設施、新型城鎮化、交通水利等重大工程“兩新一重”建設，加大公共衛生、應急物資儲備、交通能源等領域補短板力度，實施城市更新，加快城鎮老舊社區改造。我國今年陸續出臺了一攬子對沖經濟下行壓力的政策，僅推動复工复產的相關政策就包括八個方面90條措施。下半年，重點是要將這些政策繼續落實好，鞏固擴大經濟恢复成果，推動經濟高品質發展，努力完成全年經濟社會發展目標任務。
綜合來看，目前中國國內的疫情已得到有效控制，雖然投資仍未回到往年的正常水準，但逐月恢复的態勢已經形成。按照已有趨勢判斷，三季度投資有望重新實現增長。不過外围市場方面中美關係方面仍存變數。據美國國務院管理的申請美國簽證的唯一網站發佈的消息，所有美國駐中國成都總領事館提供的領事服務均已暫停，簽證面談預約已全部被取消，何時恢复將另行通知。外交部長王毅8/5日表示，中美關係面臨建交以來最复雜局面，中方堅決反對人為製造所謂“新冷戰”，中國有必要為中美關係樹立清晰框架。總的來看，近期A股估值修复後，外部擾動始終是市場的焦點，疊加近期央行貨幣政策寬鬆預期下降，預計市場短期震盪或將加劇。不過擴大內需拉動經濟增長的政策正在持續發力，消費和基建將成為擴內需政策發力的主要著力點，預計將給經濟复蘇提供支撐。建議逢低佈局：消費和新老基建等內需板塊、政策扶持的科技板塊以及低估值的金融板塊。

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