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中國央行降准降息穩增長與穩匯率，美聯儲議息會議按兵不動
2025/05/08 08:30
中國央行降准降息穩增長與穩匯率，美聯儲議息會議按兵不動：5月7日，A股全天維持高位整理，量能逐步放大，軍工股引領市場。上證指數放量收漲0.8%報3342.67點，深證成指漲0.22%，創業板指漲0.51%，北證50跌0.46%，科創50漲0.36%，萬得全A漲0.5%，萬得A500漲0.53%，中證A500漲0.51%。A股成交1.51萬億，上日成交1.36萬億。美聯儲宣佈，將聯邦基金利率區間維持在4.25%-4.5%不變。這是美聯儲連續第三次議息會議按兵不動。美聯儲在決議聲明中強調，高失業率和高通脹的風險都有所上升。隨後，美聯儲主席鮑威爾在新聞發佈會上的講話也釋放了諸多政策信號。他表示，美聯儲不急於行動，未來可能會出現適合降息或按兵不動的情形。鮑威爾還表示，美國總統特朗普對降息的呼聲“根本不會影響我們的工作”，從未主動要求與任何總統會面，並且將來也不會。受此影響，美股尾盤三大指數集體拉升翻紅，截至收盤，道指漲0.7%，標普500指數漲0.43%，納指漲0.27%，均告別兩連跌。
國新辦舉行新聞發佈會，央行行長潘功勝宣佈，全面下調存款準備金率0.5個百分點，為2023年以來最大幅度降準，向市場提供長期流動性約1萬億。同步下調政策利率0.1個百分點（從目前的1.5%下調到1.4%），下調住房公積金利率0.25個百分點（5年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%）。此次基礎貨幣寬鬆力度超預期，進一步打開LPR下行空間，預計與房貸利率掛鉤的5年期LPR將同步下調15BP左右，帶動首套房貸利率降至2.6%，刺激剛需住房貸款需求。本次政策組合中，還將科技創新和技術改造再貸款額度從5000億元大幅提升至8000億元，重點支持“專精特新”企業股權融資，配套風險補償機制（財政貼息比例從30%提升至50%），引導信用資源向科技、消費、養老三大領域傾斜。中國證監會主席吳清在發佈會上表示，將完善風險預案、優化併購重組、深化科創板改革，全力支持中央匯金發揮類平準基金作用。中央匯金與央行政策（5000億互換便利+3000億回購增持再貸款）配合，通過“ETF申贖-成分股流動性改善-市場信心修復”鏈條穩定市場。
TechInsights數據顯示，一季度中國智能手機市場出貨量同比增長9%，達6870萬部，已連續五個季度保持增長。這一復甦源于廠商庫存水平正常化、渠道穩步拓展與煥新，以及房地產市場擔憂緩解後的經濟環境改善。除市場復甦外，國家消費類電子產品（3C）補貼計劃是2025年第一季度市場增長的主要驅動力，進一步刺激了市場中積壓的換機需求。然而，當前增長水平或難持續，因其可能透支未來需求。
總的來看，中美關稅戰和緩以及重磅會議有望提振市場信心，成交量小幅放大，財報季已過隨AI大模型等持續迭代、AI產品及應用預期推出，相關板塊有望帶動大盤。建議關注出口板塊的反彈機會，繼續關注內需、自主可控、AI機器人等科技產業。

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