上周上證指數下跌1.57%至3491.57點，振幅2.29%；深證成指上漲0.1%至14462.62點，振幅2.60%；創業板指上漲0.1%至3352.75點，振幅2.44%。分行業看農林牧漁(+4.67%)/電子(4.37%)/通信(4.00%)/傳媒(3.44%)/國防軍工(2.98%)漲幅居前；休閒服務(-10.37%)/鋼鐵(-7.14%)/化工(-5.54%)/採掘(-5.11%)/公用事業(-4.35%)等表現靠後。整周北向資金流入44.1億元，主要流入電子/化工/消費等，流出家電/交運/銀行等。11/5央行開展1000億元逆回購操作，罕見加量逆回購，疊加前兩日每日500億逆回購，合計三日累計投放流動性2000億元，安撫市場情緒，但考慮到整周有10000億逆回購到期，實際淨回籠7800億。11/3美聯儲FOMC議息會議Taper溫和落地，縮減購債速度完全符合市場參與者預期。美聯儲決定將從本月晚些時候開始削減購債，每月減少購買100億美元的美國國債和50億美元的機構住房抵押貸款支持證券(MBS)。鮑威爾發言聲明縮表不等於加息，現在還未到加息的時候，美聯儲仍在觀察就業恢復的情況。偏鴿派表述提振市場情緒，週五美股三大指數收漲，道指漲0.56%、納指上漲0.20%、標普500上漲0.37%再度刷新歷史最高點。美國10月新增非農就業53.1萬人，超出市場預期的45萬人；同時輝瑞稱其新冠口服藥可將住院或死亡風險降低89%，通脹擔憂或趨緩解。 10年期美債收益率一個月來首次下破1.50%，和英債收益率一日降近10個基點。 

美國國會眾議院當地時間5日晚以228對206票通過了1.2萬億美元(折合人民幣7.7萬億元)的兩黨基礎設施法案《基礎設施投資和就業法案》(Infrastructure Investment and Jobs Act)，該法案接下來將交由總統拜登簽署成為法律。該兩黨法案是美國總統拜登基礎設施計畫的第一階段。該議案長達2700頁，要求美國對基礎設施建設增加大量投資，其中明確指出1100億美元用於道路和橋樑、390億美元用於公共交通、660億美元用於鐵路、550億美元用於汙水處理設施，以及數十億美元用於機場、港口、寬頻互聯網和電動汽車充電站的建設。11/15美國眾議院還將繼續討論《建設美好未來法案》(The Build Back Better Act)，該法案的重點是放在民生，包括5550億美元的清潔能源和氣候投資、4000億美元的幼兒保養和學前教育、2000億的兒童稅和工資稅收抵、1500億美元的廉價房屋、1300億美元《平價醫療法案》抵免。預計眾議院通過可能性非常大。拜登表示能同時簽署這兩項法案。 

海關總署11/7公佈資料顯示，按人民幣計價，10月中國出口同比增長20.3％，進口同比增長14.5％。按美元計價，10月出口同比增長27.1％，進口同比增長20.6％。出口增速再一次超出市場預期，主要因海外疫情緩解帶動需求，疊加大宗商品價格位於高位亦對出口形成支撐。從出口具體商品來看，汽車等機電產品出口表現亮眼。前10個月，我國出口機電產品10.3萬億元，同比增長22.4 %，占出口總值的58.9%。其中，自動資料處理設備及其零部件1.31萬億元，同比增長12.1%；手機7165.8億元，同比增長13.3%；汽車(包括底盤)1798.7億元，同比增長111.1%10月進口環比下降233億美元至2157億美元，主要因經濟下滑內需偏弱導致。出口高增、進口偏弱下，10月貿易順差再創新高至845億，支撐人民幣匯率。 

新華社報導，中共中央、國務院發佈關於深入打好污染防治攻堅戰的意見。意見指出，深入推進碳達峰行動。落實2030年應對氣候變化國家自主貢獻目標，以能源、工業、城鄉建設、交通運輸等領域和鋼鐵、有色金屬、建材、石化化工等行業為重點，深入開展碳達峰行動。在國家統一規劃的前提下，支持有條件的地方和重點行業、重點企業率先達峰。首批4只MCSI中國A50指數ETF將在11/8交易，11/12預計MSCI將公佈半年度指數評審結果，近期北上資金仍持續淨買入，富時羅素A50也正考慮擴大中國A50指數的規劃。本週六中全會將於11/8-11在北京召開，12月還將有中央經濟工作會議、後續還將有地方兩會等，政策紅包有望釋放帶動市場。操作上建議逢低佈局受益成本壓力緩解、以及有提價預期的消費，圍繞碳達峰碳中和景氣度向好的光伏、風電、新能源車，以及調整充分業績仍高增的科技板塊。
 

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