滬指反彈收復4000點大關，5月中國出口同比增長19.4%：6月9日，A股強勁反彈，滬指漲逾1%收復4000點，創業板指大漲近4%，半導體、算力硬件產業鏈一馬當先。上證指數收漲1.28%報4010.03點，深證成指漲3.02%，創業板指漲3.93%，滬深300漲1.87%，北證50漲1.64%，科創50漲4.17%，萬得全A漲2.23%，萬得A500漲2.13%，中證A500漲2.15%。A股全天成交2.67萬億元，上日成交2.82萬億元。資金流向方面，科技成長方向承接力顯著。6月8日受外圍衝擊，上證指數大跌1.70%，創業板指跌3.69%，半導體、光模塊等算力硬件普遍低開4%至8%。但6月9日這些方向迅速收復失地，說明機構對AI基礎設施長期景氣度的判斷並未因短期波動而動搖。光模塊龍頭、PCB核心標的多隻重返上升趨勢，國產CPU與半導體設備材料等自主可控方向跌幅可控後快速反彈，國產替代邏輯與全球算力需求共振仍是核心主線。

國際市場方面，隔夜美股三大指數表現分化。截至美東6月9日收盤，道瓊斯工業指數上漲0.17%，報50872.11點；標普500指數下跌0.26%，報7386.65點；納斯達克綜合指數下跌0.97%，報25678.82點。盤中標普與納指一度跌近2.3%和3.7%，費城半導體指數盤中暴跌8.6%，收盤收窄至跌1.93%。科技巨頭多數承壓，蘋果跌3.64%，微軟跌2.02%，博通跌1.12%，英偉達跌0.22%。存儲與光通信板塊普遍回落，邁威爾科技跌7.61%，應用光電跌17.17%，Lumentum跌8.22%。中概股方面，納斯達克中國金龍指數跌0.39%，蔚來跌3.12%，理想汽車跌2.89%，百度逆勢漲1.69%。中東局勢仍是全球風險資產的最大擾動。伊朗週末向以色列發動導彈襲擊，以色列隨後對伊朗戰略防禦系統實施大規模打擊，國際油價一度突破每桶92美元。美東6月9日盤中，美國能源部長表示霍爾木茲海峽船舶交通量顯著上升，油價自高位回落約3%，但地緣溢價並未消除。

中國5月出口（以美元計價）同比增19.4%，前值增14.1%；進口增27.4%，前值增25.3%；貿易順差1054.3億美元，前值848.2億美元。5月出口（以人民幣計價）同比增13.8%，前值增9.8%；進口增21.5%，前值增20.6%；貿易順差7239.8億元，前值5856.9億元。今年前5個月，中國貨物貿易進出口總值20.68萬億元，同比增長15.3%。其中，對東盟、歐盟、非洲進出口分別增長16.6%、10.3%、18.2%；對共建“一帶一路”國家進出口10.57萬億元，增長13.6%。截至5月，月度進出口已連續3個月超過4萬億元，保持良好運行態勢。

產業層面，算力產業鏈消息密集。博通、阿波羅、黑石集團宣佈成立戰略平臺，首期350億美元用於加速全球超過20吉瓦的人工智能基礎設施部署，直接利好AI算力芯片與數據中心配套產業鏈。SpaceX計劃於6月12日進行首次公開募股，擬籌資750億美元，目標估值約1.8萬億美元，可能成為華爾街歷史上最大規模IPO。SpaceX上市將檢驗當前AI估值敘事的可持續性，其上市前機構調倉可能加劇科技板塊波動。

當前市場進入年內“超級事件周”，多重數據、會議與資本事件集中落地，波動率預計進一步上行。宏觀端，中國國內5月CPI、PPI、進出口、金融數據，美國通脹、PPI及歐美、加拿大央行利率將陸續公佈；產業與資本端，SpaceX啟動史上最大規模IPO（募資750億美元），或形成全球資金分流，蘋果WWDC、華為開發者大會先後開幕。綜合判斷，海外流動性壓力、巨型IPO分流、密集數據解讀將共同壓制風險偏好，指數難現單邊行情，寬幅震盪仍是主基調。當前處於半年報預告前夕，後續業績兌現將成為核心選股標準，配置上中長期來看，AI算力、半導體國產替代、光通信、人形機器人等賽道產業邏輯未發生改變，並且逢回調佈局光模塊、先進封裝、第三代半導體等訂單與業績扎實的細分方向。