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國務院于7月13日印發《國民健康"十五五"規劃》，提出到2030年健康中國建設取得決定性進展，人均預期壽命達到80歲，全鏈條支持創新藥和醫療器械發展應用。規劃圍繞優化全人群全方位全週期健康服務等5個方面部署24項重點任務，將生物醫藥、原創創新藥定義為新質生產力和戰略性新興支柱產業。醫藥板塊在政策的催化下逆勢活躍，創新藥產業鏈獲得資金關注。但需警惕的是，醫藥行業仍面臨醫保控費與集采壓力，短期政策催化或大於基本面實質改善。上週醫藥細分內部輪動加速，政策傾斜的創新藥、高端醫療器械、中醫藥現代化賽道相對強勢，純流通、低附加值商業標的表現偏弱，結構性行情明確。腦機接口產業迎來里程碑式進展。上海開出腦機接口首張處方並成功完成全球首例植入手術，患者術後生命體征平穩。民政部等14部門部署康復輔助器具產業擴能提質三年行動，明確做大腦機接口、康養機器人等6至8個重點子行業。腦機接口已被"十五五"規劃列為未來產業重點方向，2026年政府工作報告首次將其與量子科技、具身智能並列為培育發展的未來產業。從投資熱度看，2026年上半年腦機接口投資數量和金額已大幅超過去年全年，產業正加速從實驗室邁向商業化。政策端持續落地、臨床應用實現零的突破、一級市場融資熱度爆棚，三維度共振推動賽道關注度持續提升。
國產存儲芯片龍頭長鑫科技於7月16日正式開啟科創板IPO申購，發行價格8.66元/股，預計募資總額約579億元，為科創板史上最大IPO。從業績來看，長鑫科技上半年預計歸母淨利潤超500億元，從行業下行期持續大額虧損轉變為日均盈利近3億元，主要得益於AI算力帶動DRAM需求緊缺。但存儲行業具備強週期屬性，價格、供需格局波動劇烈，未來業績存在較強不確定性。從市場影響看，超大體量IPO短期對全市場流動性、尤其是科技賽道資金形成明顯分流壓力，加劇上週成長股調整；但中長期有助於完善國內存儲產業資本生態、提升存儲芯片自給率，對設備、材料、封測等上游產業鏈形成持續訂單拉動與技術迭代賦能。
政策維穩信號持續釋放，對沖市場悲觀情緒。中國國新與中國誠通同步宣佈增持中國股票資產，中國國新已動用超500億元再貸款及配套資金，中國誠通累計買入近百億元，增持方向聚焦央企核心資產與科技賽道。這是兩家機構繼2025年4月之後再度同步出手，重點覆蓋高端製造、科創央企、自主可控核心賽道，政策底進一步夯實，有效緩解市場深度調整後的恐慌情緒，限制指數持續下行空間。對A股整體展望，上週科技成長主線經歷連續深度回調，海外半導體走弱、AI模型邏輯重估、巨無霸IPO流動性分流多重因素疊加，前期累積的估值泡沫快速釋放，科技板塊籌碼結構有待進一步充分出清。政策維穩信號持續釋放，對沖市場悲觀情緒，短期有望迎來反彈修復空間。策略上，建議均衡配置：一是關注業績確定性高的防禦板塊，包括券商、銀行等；二是在科技賽道中精准精選結構性機會，聚焦新易盛等中報業績超預期、訂單飽滿、估值消化充分的CPO、光模塊、半導體設備龍頭。
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未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
國家隊中國國新與中國誠通同步宣佈增持中國股票資產，證監會將召開座談會穩股市
2026/07/20 08:39
國家隊中國國新與中國誠通同步宣佈增持中國股票資產，證監會將召開座談會穩股市：上週，A股三大指數全線收跌，市場經歷深度調整。截至週五收盤，上證指數報3764.15點，週跌5.81%，失守3800點整數關口；深證成指週跌約8.90%；創業板指週跌約10.78%，科創50跌幅居前。兩市日均成交額約2.5萬億元，週五放量至2.67萬億元，市場情緒趨於謹慎。板塊方面，科技成長方向深度回調，半導體、CPO、存儲芯片、電子化學品、非金屬材料等跌幅居前；影視院線、文化傳媒、旅遊酒店、醫藥商業、醫療服務等逆勢上漲，資金呈現明顯的高低切換特徵。全球科技賽道同步走弱，進一步壓制A股成長股估值。海外費城半導體指數單週大幅回撤，全球AI硬件產業鏈迎來估值重估窗口。近期月之暗面發佈Kimi K3超大參數模型，模型能力實現跨越式升級，推理成本顯著下降，市場對高端GPU剛需邏輯出現階段性分歧，引發高位算力、半導體板塊集中估值消化，是上週科技股集體調整的重要情緒誘因。但產業端基本面並未全面走弱，光模塊賽道中報業績持續超預期，新易盛披露上半年淨利潤同比預增78%～103%，AI算力高景氣、高端產品結構持續優化，驗證算力硬件真實需求韌性，板塊呈現明顯結構性分化，純情緒題材持續殺估值，業績兌現龍頭相對抗跌。國務院于7月13日印發《國民健康"十五五"規劃》，提出到2030年健康中國建設取得決定性進展，人均預期壽命達到80歲，全鏈條支持創新藥和醫療器械發展應用。規劃圍繞優化全人群全方位全週期健康服務等5個方面部署24項重點任務，將生物醫藥、原創創新藥定義為新質生產力和戰略性新興支柱產業。醫藥板塊在政策的催化下逆勢活躍，創新藥產業鏈獲得資金關注。但需警惕的是，醫藥行業仍面臨醫保控費與集采壓力，短期政策催化或大於基本面實質改善。上週醫藥細分內部輪動加速，政策傾斜的創新藥、高端醫療器械、中醫藥現代化賽道相對強勢，純流通、低附加值商業標的表現偏弱，結構性行情明確。腦機接口產業迎來里程碑式進展。上海開出腦機接口首張處方並成功完成全球首例植入手術，患者術後生命體征平穩。民政部等14部門部署康復輔助器具產業擴能提質三年行動，明確做大腦機接口、康養機器人等6至8個重點子行業。腦機接口已被"十五五"規劃列為未來產業重點方向，2026年政府工作報告首次將其與量子科技、具身智能並列為培育發展的未來產業。從投資熱度看，2026年上半年腦機接口投資數量和金額已大幅超過去年全年，產業正加速從實驗室邁向商業化。政策端持續落地、臨床應用實現零的突破、一級市場融資熱度爆棚，三維度共振推動賽道關注度持續提升。
國產存儲芯片龍頭長鑫科技於7月16日正式開啟科創板IPO申購，發行價格8.66元/股，預計募資總額約579億元，為科創板史上最大IPO。從業績來看，長鑫科技上半年預計歸母淨利潤超500億元，從行業下行期持續大額虧損轉變為日均盈利近3億元，主要得益於AI算力帶動DRAM需求緊缺。但存儲行業具備強週期屬性，價格、供需格局波動劇烈，未來業績存在較強不確定性。從市場影響看，超大體量IPO短期對全市場流動性、尤其是科技賽道資金形成明顯分流壓力，加劇上週成長股調整；但中長期有助於完善國內存儲產業資本生態、提升存儲芯片自給率，對設備、材料、封測等上游產業鏈形成持續訂單拉動與技術迭代賦能。
政策維穩信號持續釋放，對沖市場悲觀情緒。中國國新與中國誠通同步宣佈增持中國股票資產，中國國新已動用超500億元再貸款及配套資金，中國誠通累計買入近百億元，增持方向聚焦央企核心資產與科技賽道。這是兩家機構繼2025年4月之後再度同步出手，重點覆蓋高端製造、科創央企、自主可控核心賽道，政策底進一步夯實，有效緩解市場深度調整後的恐慌情緒，限制指數持續下行空間。對A股整體展望，上週科技成長主線經歷連續深度回調，海外半導體走弱、AI模型邏輯重估、巨無霸IPO流動性分流多重因素疊加，前期累積的估值泡沫快速釋放，科技板塊籌碼結構有待進一步充分出清。政策維穩信號持續釋放，對沖市場悲觀情緒，短期有望迎來反彈修復空間。策略上，建議均衡配置：一是關注業績確定性高的防禦板塊，包括券商、銀行等；二是在科技賽道中精准精選結構性機會，聚焦新易盛等中報業績超預期、訂單飽滿、估值消化充分的CPO、光模塊、半導體設備龍頭。
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