上周上證指數0.22%至3272.86點，創業板指上漲1.23%至2399.5點，深證成指上漲0.79%至11726.4點。週五兩市成交量9530億，整周美容護理（+3.64%）/石油石化（+3.47%）/社會服務（+2.77%）/傳媒（+2.41%）/農林牧漁（2.40%）漲幅居前，建築裝飾（-3.10%）/房地產（-3.09%）/國防軍工（-3.09%）/輕工製造（-2.41%）/建築材料（-1.92%）跌幅居前。海外市場方面，美國2月PCE價格指數環比上升0.3%，與預期一致；同比上升5%，為2021年10月以來的最低水準，低於市場預期的5.1%和1月經修正的5.3%；核心PCE物價指數同比上升4.6%,低於預期的4.70%，通脹指標超預期放緩。3月密西根大學調查的未來一年消費者預期超預期下降，創近兩年新低，市場對美聯儲接近結束加息更有信心，有望帶來全市場風險偏好改善。整周標普500漲3.48%，創2022年11月以來最大單周漲幅；納斯達克漲全周漲3.37%；道鐘斯漲幅1.26%。多國宣佈實施自願石油減產，沙特、俄羅斯將自願減產50萬桶/日，直到2023年底；美油期貨5月合約開盤大漲約7%。

國家網路安全審查辦公室3/31宣佈對美光公司在華銷售產品啟動網路安全審查，美光此前因參與對華為等中國公司的制裁，第二財季全球營收同比大降53%形成20年來最大虧損，此次中國對美光的制裁或再加大美光壓力，美光在全球DRAM/NAND Flash市場分別占25%/12%份額，中國市場占其整體營收10%以上。中國存儲產業國產替代進程有望再加速，長江存儲去年發佈的晶棧3.0快閃記憶體已達232層、2400MT/s I/O速度，並應用於致態TiPlus7100 SSD系列，兆易創新等上市存儲廠商有望不同程度受益。當地時間3/31日本經濟產業省宣佈，將修改《外匯及外國貿易法》相關法規，以加強尖端晶片領域的出口管制。據日媒報導，本次追加納入出口限制的晶片製造設備共有6大類23種，涉及晶片的清潔、光刻、蝕刻以及檢測等。除了面向42個“友好”國家和地區外，其餘出口物件國家和地區都需要經濟產業大臣的個案審批許可。儘管修改後的法規並未指明將哪些國家或地區作為限制物件，但輿論認為日企涉及上述領域的相關產品今後很難向中國市場出口。目前修改後的法規已開始公開徵集意見，預計將於7月開始實施。日本限制晶片設備出口亦有望帶動A股半導體尤其設備、關鍵材料的炒作情緒。

應國務院總理李強邀請，新加坡總理李顯龍於3/27至4/1對華正式訪問。雙方一致同意將中新關係提升為全方位高品質的前瞻性夥伴關係，新方重申支持中方推動高品質發展，歡迎中方繼續深化改革開放。雙方表示將以今年倡議提出10周年為重要契機，持續深化高品質合作，期待加強中新兩國在貿易和投資、綠色和數字經濟、糧食安全、金融、航空以及人文交流等領域的全面創新合作，特別是在數位化轉型等新領域協同增效。雙方重申將在中國東盟全面戰略夥伴關係框架下繼續加強中國東盟關係和合作。此外，據環球網援引白俄羅斯通訊社報導，白俄羅斯總統盧卡申科3/31稱白俄羅斯即將以正式成員身份加入上合組織，這將使白俄羅斯“變得更強大”。4/4法國總統馬克龍將率領一批企業高管前往中國。2023年是共建“一帶一路”倡議提出10周年，與相關國家的經貿往來，包括基礎設施建設、綠色能源、數字經濟合作等愈加密切，不斷催化相關板塊表現。

3月製造業PMI錄得51.9%，較2月回落0.7個百分點。3月新訂單指數為53.6%，低於2月0.5個百分點；生產指數較2月回落2.1個百分點至54.6%，顯示3月需求有所回落、企業生產節奏有所放緩。大中小型企業生產指數均高於新訂單指數，但大型企業的新訂單指數回升。3月非製造業商務活動指數為58.2%，較上個月超預期升高1.9個百分點，連續3個月處於榮枯線上，隨著線下消費等活動逐漸正常化，服務業商務活動指數較2月上升1.3個百分點至56.9連續3個月改善。3/30新希望大幅下修業績預告，2022年預虧13.5億至15.5億元，此前預計虧損4.1億元-6.1億元；新五豐下修業績預告，2022年淨利預虧6000萬元-8000萬元。2月全國能繁母豬存欄4343萬頭，環比下降0.6%，同比增加1.7%，產能有望加速去化催生新一輪豬週期。總的來看，進入4月有關促進經濟細分政策有望進一步發佈。A股也將迎來財報季，需警惕板塊個股Q1不及預期情況。義大利3/31宣佈即日起禁止使用ChatGPT並限制OpenAI處理義大利使用者資訊，或給高位ChatGPT、AI炒作情緒降溫。建議關注海內外相互制裁、國產替代加碼之下的半導體、線下活動帶動回暖的消費、去化產能加速的豬產業鏈、Q1景氣度仍高的光伏儲能，逢低繼續關注AI數字經濟主線。

 
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