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8月24日盤後，光模塊龍頭新易盛披露半年報，上半年營收209.1億元，同比增長100.34%，淨利潤75.29億元，同比增長90.98%。至此，中際旭創、新易盛、天孚通信三家龍頭半年報全部出爐，業績均實現大幅增長。中際旭創上半年營收417.78億元，同比增長182.49%，淨利潤136.51億元，同比增長241.70%。然而，優異業績並未支撐股價，三家公司股價在8月24日集體大跌。市場前期已將高增長預期充分定價，利好落地後資金選擇兌現離場，形成典型的"買預期、賣事實"走勢。此外，英偉達宣佈CPO技術邁入規模化量產階段，SK海力士押注下一代CPO技術，引發市場對光模塊技術迭代路徑的重新評估，部分資金擔憂現有供應商競爭格局可能被重塑。從盤面觀察，資金正從高位算力硬件板塊流出，轉向黃金、煤炭、銀行這類具備業績確定性、防禦屬性突出的板塊，市場風險偏好明顯回落。
8月24日，中國央行發佈公告，8月25日將開展5000億元MLF操作，期限為1年期。8月有6000億元MLF到期，這意味著MLF續做縮量1000億元，為近四個月來首次縮量。不過，考慮到8月兩個期限品種的買斷式逆回購續做加量2000億元，當月央行中期流動性操作合計加量1000億元，連續第二個月保持淨投放。央行同時宣佈，將在8月27日至9月1日開展隔夜逆回購操作，每日操作量不超過6000億元。整體看，貨幣政策保持支持性立場，流動性環境仍將維持合理充裕，有助於穩定市場預期。商業銀行淨息差二季度末為1.41%，較一季度末回升1個基點，為2022年一季度以來首次單季環比正增長，銀行板塊基本面邊際改善。
行業層面，液冷散熱領域產業整合加速。8月24日晚，遠東股份公告，子公司擬以2.16億元現金收購惠州市富的旺旺實業發展有限公司80%股權，標的公司主營液冷散熱核心部件及相關熱管理產品。此次收購旨在實現"供電—互聯—散熱"基礎設施閉環。值得注意的是，三個月前駿鼎達曾擬以3億元收購該公司51%股權，對應整體估值約5.9億元，但因核心交易條款未達成共識而終止。遠東股份此次收購對應整體估值約2.7億元，估值縮水超過一半，反映資本方對液冷賽道正由"狂熱"轉向"理性"，開始區分概念與真實訂單、真實盈利能力。今年以來，已有20多家上市公司公告涉足液冷領域，產業並購呈現顯著增加跡象。隨著AI機櫃功率密度從kW向MW級演進，液冷正從可選散熱方案升級為AI智算中心的剛性基礎設施，但能否進入核心產業鏈仍需長期驗證。
展望後市，中國A股大概率維持震盪整理格局，創業板指下探至年線關鍵位置後獲得部分資金承接，但在成交量有效放大、指數重新站穩5日均線之前，整體承壓運行的格局難以實質性扭轉。算力硬件板塊能否率先止跌企穩，將直接影響成長賽道情緒與大盤修復節奏。策略上，短期建議控制倉位，等待科技成長主線調整到位後的右側配置機會，同時可關注銀行、煤炭等高股息防禦板塊的相對收益。
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週一中國央行開展5000億元MLF操作，新易盛淨利潤同比+90.98%
2026/08/25 08:32
週一中國央行開展5000億元MLF操作，新易盛淨利潤同比+90.98%：8月24日，中國A股三大指數全線收跌，滬指跌0.59%，深成指跌2.13%，創業板指跌3.21%，科創50指數跌超3%。滬深兩市成交額2.01萬億元，較上一交易日放量1282億元，全市場近4000只個股下跌。盤面上，黃金、煤炭、銀行、農業等防禦性板塊逆勢走強，算力硬件股則大面積走弱，光模塊龍頭中際旭創跌7.72%，新易盛跌6.79%，天孚通信跌8.63%，"易中天"組合單日市值蒸發超1500億元。隔夜國際市場走勢分化，道瓊斯工業指數漲0.26%，納斯達克綜合指數跌0.76%，標普500指數跌0.28%。英偉達跌2.91%，創下連續七個交易日下跌紀錄，費城半導體指數跌近3%。大宗商品方面，現貨黃金盤中漲破4650美元，創近三個月以來新高，紐約期金突破4700美元/盎司。國際原油小幅波動，WTI原油維持在74美元/桶附近。8月24日盤後，光模塊龍頭新易盛披露半年報，上半年營收209.1億元，同比增長100.34%，淨利潤75.29億元，同比增長90.98%。至此，中際旭創、新易盛、天孚通信三家龍頭半年報全部出爐，業績均實現大幅增長。中際旭創上半年營收417.78億元，同比增長182.49%，淨利潤136.51億元，同比增長241.70%。然而，優異業績並未支撐股價，三家公司股價在8月24日集體大跌。市場前期已將高增長預期充分定價，利好落地後資金選擇兌現離場，形成典型的"買預期、賣事實"走勢。此外，英偉達宣佈CPO技術邁入規模化量產階段，SK海力士押注下一代CPO技術，引發市場對光模塊技術迭代路徑的重新評估，部分資金擔憂現有供應商競爭格局可能被重塑。從盤面觀察，資金正從高位算力硬件板塊流出，轉向黃金、煤炭、銀行這類具備業績確定性、防禦屬性突出的板塊，市場風險偏好明顯回落。
8月24日，中國央行發佈公告，8月25日將開展5000億元MLF操作，期限為1年期。8月有6000億元MLF到期，這意味著MLF續做縮量1000億元，為近四個月來首次縮量。不過，考慮到8月兩個期限品種的買斷式逆回購續做加量2000億元，當月央行中期流動性操作合計加量1000億元，連續第二個月保持淨投放。央行同時宣佈，將在8月27日至9月1日開展隔夜逆回購操作，每日操作量不超過6000億元。整體看，貨幣政策保持支持性立場，流動性環境仍將維持合理充裕，有助於穩定市場預期。商業銀行淨息差二季度末為1.41%，較一季度末回升1個基點，為2022年一季度以來首次單季環比正增長，銀行板塊基本面邊際改善。
行業層面，液冷散熱領域產業整合加速。8月24日晚，遠東股份公告，子公司擬以2.16億元現金收購惠州市富的旺旺實業發展有限公司80%股權，標的公司主營液冷散熱核心部件及相關熱管理產品。此次收購旨在實現"供電—互聯—散熱"基礎設施閉環。值得注意的是，三個月前駿鼎達曾擬以3億元收購該公司51%股權，對應整體估值約5.9億元，但因核心交易條款未達成共識而終止。遠東股份此次收購對應整體估值約2.7億元，估值縮水超過一半，反映資本方對液冷賽道正由"狂熱"轉向"理性"，開始區分概念與真實訂單、真實盈利能力。今年以來，已有20多家上市公司公告涉足液冷領域，產業並購呈現顯著增加跡象。隨著AI機櫃功率密度從kW向MW級演進，液冷正從可選散熱方案升級為AI智算中心的剛性基礎設施，但能否進入核心產業鏈仍需長期驗證。
展望後市，中國A股大概率維持震盪整理格局，創業板指下探至年線關鍵位置後獲得部分資金承接，但在成交量有效放大、指數重新站穩5日均線之前，整體承壓運行的格局難以實質性扭轉。算力硬件板塊能否率先止跌企穩，將直接影響成長賽道情緒與大盤修復節奏。策略上，短期建議控制倉位，等待科技成長主線調整到位後的右側配置機會，同時可關注銀行、煤炭等高股息防禦板塊的相對收益。
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