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1月20日中國國新辦舉行發佈會，財政部介紹發揮積極財政政策作用，推動經濟社會高質量發展有關情況。財政部明確2026年將實施“硬核”積極財政政策，確保支出力度“只增不減”，並為當日發佈的中小微企業貼息等惠企政策做好預算安排。發佈會強調將通過貸款貼息、專項擔保等組合拳降低民企融資成本與門檻，並繼續安排超長期特別國債，同時指出中國財政補貼規模實際遠低於國際估算，企業競爭力源於研發與創新。財政部發佈系列新政，包括實施中小微企業貸款貼息政策，延長個人消費貸款財政貼息政策實施期限。針對中小微企業，推出年化1.5%的固定資產貸款貼息，單戶上限5000萬元，重點支持新能源汽車、人工智能等十餘條產業鏈；同步將個人消費貸款貼息政策延長至2026年底，取消消費領域限制並提高貼息標準，以降低居民信貸成本、激發消費潛力。
同日，中國國新辦舉行新聞發佈會。中國發改委表示將研究制定出臺2026年—2030年擴大內需戰略實施方案，以新供給創造新需求，提供強有力的創新舉措和要素保障。要發揮好國家創業投資基金行業標杆作用，研究設立國家級並購基金，加強政府投資、基金佈局規劃等，促進創新創業創造，加快培育和發展新質生產力。綜合整治“內捲式”競爭，將進一步規範地方經濟促進行為。目前發改委正在謀劃推進一批“十五五”時期的高技術產業標誌性引領性重大工程。
1月20日上海發佈《加強期現聯動提升有色金屬大宗商品能級行動方案》，加強市場之間的聯動發展，合力提高上海有色金屬大宗商品的資源配置能力和全球定價影響力，助力上海“五個中心”建設。據上海市委金融辦介紹，《行動方案》主要包括三部分內容18項措施。包括推進有色金屬市場互通，促進期—現—衍聯動發展。支持上海清算所、上海期貨交易所優化清算和風險管理協作，提升現貨結算效率。推動汽車、建築等行業企業利用期貨和衍生品工具管理價格風險。提升有色金屬大宗商品期現貨市場國際化水平，增強“上海價格”影響力。擴大上海有色金屬期貨市場高水平制度開放，逐步將符合條件的有色金屬商品期貨期權品種納入對外開放品種範圍等。集聚市場主體，培育良好有色金屬市場生態圈等。目標2026年內完善清算通跨境結算，推動10家以上實體企業參與衍生品市場。到2027年，使上海躋身全球三大有色金屬定價中心，提升資源配置能力30%以上。總的來看，海外日債風暴與格陵蘭島危機加劇全球股債拋壓。而國內隨著上週監管降溫，ETF持續大額賣出，以及財報的發佈，市場交易縮量，而資金逐步轉向有業績支撐的方向。隨著財報披露建議聚焦業績，以及產業不斷催化的半導體設備、海內外算力產業鏈、有色，政策利好的消費，以及商業航天、AI應用、機器人等題材機會。
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未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
日債風暴與格陵蘭島危機加劇全球股債拋壓
2026/01/21 08:31
日債風暴與格陵蘭島危機加劇全球股債拋壓，財政部稱2026年財政支出力度“只增不減”：1/20日A股三大指數走勢分化，滬指跌0.01%，收報4113.6點；深證成指跌0.97%，收報14155.6點；創業板指跌1.79%，收報3277.98點。滬深京三市成交額達到28044億，較前一日放量720億。行業板塊漲少跌多，貴金屬、化學原料、水泥建材、化纖行業漲幅居前，通信設備、光伏設備、航天航空、電源設備、電池、計算機設備、電子元件板塊跌幅居前。美股主要股指全線大跌，標普500抹平今年以來全部漲幅。恐慌指數VIX升至去年11月以來最高。科技七巨頭重挫。英偉達跌逾4.3%，特斯拉跌超4%，甲骨文跌近6%。日本長期國債市場遭遇“瘋狂”拋售，收益率邁入“4時代”，40年期國債上升27基點至4.215%。同時特朗普聲稱必須擁有格陵蘭島，威脅要在達沃斯高級別會議前對多個歐洲國家加征關稅。市場重現“賣出美國”交易模式，美股、美債和美元日內均下挫。雙重不確定性衝擊週二亞太市場風險偏好，多國股市與債市遭遇拋壓。避險資金推動黃金新高，日內漲近2%、報4762美元。1月20日中國國新辦舉行發佈會，財政部介紹發揮積極財政政策作用，推動經濟社會高質量發展有關情況。財政部明確2026年將實施“硬核”積極財政政策，確保支出力度“只增不減”，並為當日發佈的中小微企業貼息等惠企政策做好預算安排。發佈會強調將通過貸款貼息、專項擔保等組合拳降低民企融資成本與門檻，並繼續安排超長期特別國債，同時指出中國財政補貼規模實際遠低於國際估算，企業競爭力源於研發與創新。財政部發佈系列新政，包括實施中小微企業貸款貼息政策，延長個人消費貸款財政貼息政策實施期限。針對中小微企業，推出年化1.5%的固定資產貸款貼息，單戶上限5000萬元，重點支持新能源汽車、人工智能等十餘條產業鏈；同步將個人消費貸款貼息政策延長至2026年底，取消消費領域限制並提高貼息標準，以降低居民信貸成本、激發消費潛力。
同日，中國國新辦舉行新聞發佈會。中國發改委表示將研究制定出臺2026年—2030年擴大內需戰略實施方案，以新供給創造新需求，提供強有力的創新舉措和要素保障。要發揮好國家創業投資基金行業標杆作用，研究設立國家級並購基金，加強政府投資、基金佈局規劃等，促進創新創業創造，加快培育和發展新質生產力。綜合整治“內捲式”競爭，將進一步規範地方經濟促進行為。目前發改委正在謀劃推進一批“十五五”時期的高技術產業標誌性引領性重大工程。
1月20日上海發佈《加強期現聯動提升有色金屬大宗商品能級行動方案》，加強市場之間的聯動發展，合力提高上海有色金屬大宗商品的資源配置能力和全球定價影響力，助力上海“五個中心”建設。據上海市委金融辦介紹，《行動方案》主要包括三部分內容18項措施。包括推進有色金屬市場互通，促進期—現—衍聯動發展。支持上海清算所、上海期貨交易所優化清算和風險管理協作，提升現貨結算效率。推動汽車、建築等行業企業利用期貨和衍生品工具管理價格風險。提升有色金屬大宗商品期現貨市場國際化水平，增強“上海價格”影響力。擴大上海有色金屬期貨市場高水平制度開放，逐步將符合條件的有色金屬商品期貨期權品種納入對外開放品種範圍等。集聚市場主體，培育良好有色金屬市場生態圈等。目標2026年內完善清算通跨境結算，推動10家以上實體企業參與衍生品市場。到2027年，使上海躋身全球三大有色金屬定價中心，提升資源配置能力30%以上。總的來看，海外日債風暴與格陵蘭島危機加劇全球股債拋壓。而國內隨著上週監管降溫，ETF持續大額賣出，以及財報的發佈，市場交易縮量，而資金逐步轉向有業績支撐的方向。隨著財報披露建議聚焦業績，以及產業不斷催化的半導體設備、海內外算力產業鏈、有色，政策利好的消費，以及商業航天、AI應用、機器人等題材機會。
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