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黃金週前避險情緒升溫指數縮量收跌
2026/04/29 08:27
黃金週前避險情緒升溫指數縮量收跌：4月28日，中國A股市場主要指數集體承壓，上證指數收跌0.19%報4078.64點，深證成指下跌1.10%報14830.46點，創業板指下跌1.43%報3596.71點，日線錄得四連陰。科創綜指同步走弱，收跌1.36%。上證50指數逆勢收漲0.39%，成為主要指數中唯一收紅者，凸顯大盤藍籌防禦屬性。全市場成交25505億元，較前一交易日縮量543億元，上漲個股1696只，下跌個股3674只，節前避險情緒與高位獲利回吐共振，市場呈現縮量調整格局。從板塊表現看，資金明顯向防禦性方向切換。煤炭板塊以2.81%的漲幅領漲全市場，華電能源實現4連板，昊華能源4天內收穫2個漲停板；燃氣板塊同步走強，水發燃氣7天6板，蜀道裝備以20%幅度漲停。石油石化板塊上漲1.96%，券商、電力板塊亦有逆勢表現。CRO板塊在藥明康德一季報業績驅動下集體爆發，藥明康德A股漲停、H股一度漲超17%。相比之下，前期熱門賽道普遍回調，有色金屬板塊領跌（-2.28%），通信、社會服務、計算機板塊跌幅均超2%，人形機器人、CPO、AI應用等概念大幅走低。
國際層面，伊朗提出若美國解除封鎖並結束戰爭，將重新開放霍爾木茲海峽，並建議將核談判推遲。美國總統特朗普與國家安全團隊當日討論了該提議，但國務卿魯比奧公開表示質疑，稱"這不是開放海峽"。與此同時，伊朗革命衛隊在霍爾木茲海峽附近登上兩艘集裝箱船，緊張局勢持續升溫。受此影響，國際油價大幅飆升，WTI原油期貨結算價收漲3.69%報99.93美元/桶，盤中一度漲超5%觸及101.8美元；布倫特原油期貨報111.26美元。阿聯酋同日宣佈，自5月1日起退出OPEC及OPEC+，將逐步提高石油產量。美聯儲於美東時間4月28日至29日召開議息會議，北京時間4月30日淩晨將宣佈利率決定，市場預計維持利率不變的概率高達99%。美聯儲主席鮑威爾任期將於5月15日結束，此次會議可能為其任內最後一次議息會議。
中國國內層面，中共中央政治局召開會議分析研究當前經濟形勢和經濟工作。會議肯定一季度經濟"起步有力，主要指標好於預期"，政策表述上，會議要求"精准有效實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策"，新增"加快建設現代化產業體系，保持製造業合理比重"的表述，從"建設"到"加快建設"的措辭轉變釋放出強烈的政策加力信號。會議還部署全面實施"人工智能+"行動，發展智能經濟新形態，深入整治"內捲式"競爭，推動科技自立自強、產業鏈自主可控。同日，工信部宣佈開展"人工智能+軟件"專項行動，有序推進算力佈局和邊緣算力建設；中國國務院關稅稅則委員會公告，5月1日起對所有非洲建交國實施零關稅。
綜合以上因素，中國A股節前最後一個完整交易周呈現典型的防禦性特徵，資金從高估值成長賽道向低估值紅利資產切換的趨勢明確。短期來看，五一假期臨近，場內資金觀望情緒濃厚，量能收縮背景下指數大概率延續窄幅震盪、結構分化格局。策略上，建議繼續增配業績確定性較強的方向：一是受益于一季報業績驗證的CRO、創新藥等醫藥板塊；二是具備價格支撐和旺季預期的煤炭、電力等能源板塊；三是政策密集催化的"人工智能+"相關產業鏈，包括算力基礎設施、智能編程、工業軟件智能化升級等細分領域。

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