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長鑫科技納入MSCI指數的消息進一步重塑存儲板塊估值邏輯。明晟公司7月28日晚間公告，長鑫科技將被納入MSCI中國全股票指數，8月10日生效。7月29日，長鑫科技盤中一度漲超14%，成交額超越中際旭創登頂A股榜首，市值約3.49萬億元，存儲行業競爭格局正從三巨頭壟斷向中國第四極加速演變。不過，海外頭部科技公司最新季報顯示現金流轉負，AI資本開支節奏放緩預期對全球半導體估值構成壓制，疊加亞太存儲板塊走弱傳導，A股存儲板塊內部去偽存真的分化將進一步加劇。
7月ETF資金流入創出年內新高，長線配置力量持續加碼。截至7月29日，7月以來股票型ETF累計淨流入達4360億元，其中7月28日市場調整過程中單日淨流入超270億元，寬基ETF連續兩天早盤放量。這種持續性的被動資金配置反映出長線機構資金在3800點附近進行系統性佈局，對指數形成較強托底。但大量增量資金以指數化配置形式入場，意味著市場風格偏向大盤藍籌與寬基成分股，對中小市值及高估值題材股的流動性擠壓效應需警惕。
政策面持續釋放結構性利好，中國7月28日發佈《育兒補貼制度實施方案》，對3週歲以下嬰幼兒每孩每年發放3600元補貼，直接提振母嬰消費預期。中國工業和信息化部明確下半年將實施新一輪十大重點行業穩增長行動，加快人工智能終端、超高清視頻、智能穿戴等技術開發和應用推廣。7月28日至29日中美經貿磋商持續進行，進展直接影響科技與製造業板塊情緒。臨近中共政治局會議窗口期，市場對消費刺激、科技扶持等政策定調保持高度關注，資金在政策明朗前偏向謹慎。
短期市場處於長鑫科技上市擾動後的修復階段，3800點附近有ETF被動資金托底，但持續上攻需等待海外美聯儲決議落地、中國國內政策信號與企業中報業績驗證多重確認。地緣衝突推升油價帶來通脹隱憂，同樣約束全球風險偏好。操作層面建議關注兩條主線：一是大消費板塊中受益于育兒補貼等政策的母嬰、食品飲料方向；二是因短期資金虹吸效應被錯殺的半導體設備與材料環節中的業績確定性標的。
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未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
中國A股探底回升
2026/07/30 08:29
A股探底回升消費領漲，美聯儲決議維持聯邦基金利率目標：7月29日，中國A股三大指數探底回升，終結前一交易日大幅回調態勢。滬指收報3828.47點，上漲0.40%；深證成指收報13658.44點，上漲1.10%；創業板指收報3378.70點，上漲1.55%，彈性領先。兩市成交額達2.3萬億元，較前一交易日放量2708億元，市場活躍度顯著修復，全市場超4200只個股上漲。板塊分化明顯：大消費全天強勢，食品飲料方向一鳴食品2連板，均瑤健康、良品鋪子、歡樂家、李子園漲停；大金融午後護盤，華林證券直線漲停；電網設備板塊漢纜股份、三變科技、海興電力漲停。下跌方面，半導體、通信設備、電子化學品等科技硬件板塊承壓，腦機接口概念調整，創新醫療跌停。外圍市場，道瓊斯指數漲1.03%報52747.32點，標普500漲0.21%報7428.78點，納斯達克跌0.22%報24876.91點。費城半導體指數大跌4.49%，光模塊、存儲龍頭全線走弱，SK海力士持續跌破IPO發行價，美光、閃迪、西部數據均大幅下跌，英偉達小幅收漲0.25%，蘋果市值逼近5萬億美元，資金從高估值科技成長輪動至傳統藍籌。中國金龍指數漲1.08%。國際地緣溢價消退，原油大幅下行，COMEX黃金同步走弱。7月30日淩晨，美聯儲FOMC會議以9票贊成、3票反對的結果，連續第五次維持聯邦基金利率目標區間在3.5%-3.75%不變，克利夫蘭、明尼阿波利斯、達拉斯三位地區聯儲主席主張加息25個基點，為10年來首次出現3張反對票，凸顯美聯儲內部在油價高企、通脹壓力複燃背景下的分歧加劇，芝商所數據顯示市場預計9月加息25個基點的概率升至60%左右。長鑫科技納入MSCI指數的消息進一步重塑存儲板塊估值邏輯。明晟公司7月28日晚間公告，長鑫科技將被納入MSCI中國全股票指數，8月10日生效。7月29日，長鑫科技盤中一度漲超14%，成交額超越中際旭創登頂A股榜首，市值約3.49萬億元，存儲行業競爭格局正從三巨頭壟斷向中國第四極加速演變。不過，海外頭部科技公司最新季報顯示現金流轉負，AI資本開支節奏放緩預期對全球半導體估值構成壓制，疊加亞太存儲板塊走弱傳導，A股存儲板塊內部去偽存真的分化將進一步加劇。
7月ETF資金流入創出年內新高，長線配置力量持續加碼。截至7月29日，7月以來股票型ETF累計淨流入達4360億元，其中7月28日市場調整過程中單日淨流入超270億元，寬基ETF連續兩天早盤放量。這種持續性的被動資金配置反映出長線機構資金在3800點附近進行系統性佈局，對指數形成較強托底。但大量增量資金以指數化配置形式入場，意味著市場風格偏向大盤藍籌與寬基成分股，對中小市值及高估值題材股的流動性擠壓效應需警惕。
政策面持續釋放結構性利好，中國7月28日發佈《育兒補貼制度實施方案》，對3週歲以下嬰幼兒每孩每年發放3600元補貼，直接提振母嬰消費預期。中國工業和信息化部明確下半年將實施新一輪十大重點行業穩增長行動，加快人工智能終端、超高清視頻、智能穿戴等技術開發和應用推廣。7月28日至29日中美經貿磋商持續進行，進展直接影響科技與製造業板塊情緒。臨近中共政治局會議窗口期，市場對消費刺激、科技扶持等政策定調保持高度關注，資金在政策明朗前偏向謹慎。
短期市場處於長鑫科技上市擾動後的修復階段，3800點附近有ETF被動資金托底，但持續上攻需等待海外美聯儲決議落地、中國國內政策信號與企業中報業績驗證多重確認。地緣衝突推升油價帶來通脹隱憂，同樣約束全球風險偏好。操作層面建議關注兩條主線：一是大消費板塊中受益于育兒補貼等政策的母嬰、食品飲料方向；二是因短期資金虹吸效應被錯殺的半導體設備與材料環節中的業績確定性標的。
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未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
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