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元。資金流入中國銀行和消費板塊，出現板塊輪動。中國銀行股表現強勁，工商銀行(1398)和中國銀行(939)股價上漲4%至6%，主要得益於其吸引的
股利率(5%以上)。蒙牛(2319)和農夫山泉(9633)股價上漲4%至5%，因為它們的估值水準頗具吸引力。比亞迪電子(285)、舜宇光學(2382)和聯想(922)
等科技股在股價大幅上漲後回落10%至13%。
異動版塊和個股：龍湖集團(960 HK)上漲12%，提前兌付債券15億元公司債本息，境內信用債餘額約爲18億元，其中2026年到期部分僅餘10億元。管
理層預計在2026年底或2027年1月，所有境內公司債及中期票據將全部清償完畢。周大福(1929 HK)上漲10%，2026財年收入及淨利分別增長5%及
52%，符合之前的正面盈利預告。記憶體價格漲價終端已難以接受，恐影響手機銷量，比亞迪電子(285 HK)下跌13%，舜宇光學(2382 HK)下跌13%。
中國飲料商沒有調整出廠價意願，希望透過減少促銷搭贈變相漲價。康師傅(322 HK)下滑13%。
本週展望：本週香港股市僅有四個交易日，週五為端午節假期，港股通休市。聯準會週二和週三的會議(其中沃什主席將首次主持)對本週剩餘時間的指
數走勢至關重要。儘管科技板塊仍是市場關注的焦點，但消費和公用事業等非科技板塊也將吸引資金流入。伊朗與美國可能簽署停火協議，對全球股市
走勢應有正面影響。預計本週交易區間為24,500點至25,100點。
上週發佈研究報告:
中國PCB行業 - 創新驅動：中國領先的PCB製造商的利潤率高於亞洲其他地區，因70%以上的銷售額來自人工智能算力和數據通訊領域。中國兩大PCB
製造商勝宏科技和廣合科技今年已發行H股，在近期科技股遭拋售後，其股價較A股有7-21%的折價，頗具吸引力。輝達主要供應商勝宏科技的2027年
本益比為18.6倍，然2027年淨利預期將同比增長72%。
周大福珠寶(1929 HK，持有) - 2027財年將無法重現卓越的業績：維持「持有」評級，因我們認為下一季的業績將受到高基數的影響。2026財年的強勁
業績應該已經充分反映在股價中，因為之前已經發布了積極的獲利預警。預計2027財年銷售成長放緩，毛利率年減。
分析員朱家傑, CFA(C.E. No.ACJ314)，嚴政緯(C.E. No.AMY822)及吳宜儒, CFA(C.E. No.BEM056)為證監會持牌人士, 截至本評論文章發表日止，上述人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之證券的所有相關財務權益。
免責聲明
本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司（“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。版權所有，未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
還看聯準會會議
2026/06/15 09:49
市場回顧：恒生指數週比下跌1%，收在24,718點，處於本週交易區間(24,500至25,000點)的中點。日均交易額週比縮減2%，至3,200億港元/410億美元。資金流入中國銀行和消費板塊，出現板塊輪動。中國銀行股表現強勁，工商銀行(1398)和中國銀行(939)股價上漲4%至6%，主要得益於其吸引的
股利率(5%以上)。蒙牛(2319)和農夫山泉(9633)股價上漲4%至5%，因為它們的估值水準頗具吸引力。比亞迪電子(285)、舜宇光學(2382)和聯想(922)
等科技股在股價大幅上漲後回落10%至13%。
異動版塊和個股：龍湖集團(960 HK)上漲12%，提前兌付債券15億元公司債本息，境內信用債餘額約爲18億元，其中2026年到期部分僅餘10億元。管
理層預計在2026年底或2027年1月，所有境內公司債及中期票據將全部清償完畢。周大福(1929 HK)上漲10%，2026財年收入及淨利分別增長5%及
52%，符合之前的正面盈利預告。記憶體價格漲價終端已難以接受，恐影響手機銷量，比亞迪電子(285 HK)下跌13%，舜宇光學(2382 HK)下跌13%。
中國飲料商沒有調整出廠價意願，希望透過減少促銷搭贈變相漲價。康師傅(322 HK)下滑13%。
本週展望：本週香港股市僅有四個交易日，週五為端午節假期，港股通休市。聯準會週二和週三的會議(其中沃什主席將首次主持)對本週剩餘時間的指
數走勢至關重要。儘管科技板塊仍是市場關注的焦點，但消費和公用事業等非科技板塊也將吸引資金流入。伊朗與美國可能簽署停火協議，對全球股市
走勢應有正面影響。預計本週交易區間為24,500點至25,100點。
上週發佈研究報告:
中國PCB行業 - 創新驅動：中國領先的PCB製造商的利潤率高於亞洲其他地區，因70%以上的銷售額來自人工智能算力和數據通訊領域。中國兩大PCB
製造商勝宏科技和廣合科技今年已發行H股，在近期科技股遭拋售後，其股價較A股有7-21%的折價，頗具吸引力。輝達主要供應商勝宏科技的2027年
本益比為18.6倍，然2027年淨利預期將同比增長72%。
周大福珠寶(1929 HK，持有) - 2027財年將無法重現卓越的業績：維持「持有」評級，因我們認為下一季的業績將受到高基數的影響。2026財年的強勁
業績應該已經充分反映在股價中，因為之前已經發布了積極的獲利預警。預計2027財年銷售成長放緩，毛利率年減。
分析員朱家傑, CFA(C.E. No.ACJ314)，嚴政緯(C.E. No.AMY822)及吳宜儒, CFA(C.E. No.BEM056)為證監會持牌人士, 截至本評論文章發表日止，上述人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之證券的所有相關財務權益。
免責聲明
本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司（“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。版權所有，未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
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