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12月11日，美聯儲如期降息25個基點，將聯邦基金利率目標區間下調至3.50%–3.75%。這是美聯儲年內的第三次降息，幅度均為25個基點。會後聲明表示，現有指標顯示，經濟活動一直以溫和速度擴張。今年就業增長放緩，失業率在9月前小幅上升。近期更多指標與上述趨勢一致。通脹自今年早些時候以來有所上升，目前仍處於相對高位。點陣圖顯示政策制定者仍預計明年降息一次，與 9 月份的預期相同，預計到明年年底通脹率將放緩至2.4%左右。
中國國家統計局表示，11月份居民消費持續恢復，CPI同比上漲0.7%，漲幅比上月擴大0.5個百分點，為2024年3月份以來最高，同比漲幅擴大主要是食品價格由降轉漲拉動，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.2%。受反內卷政策推動、部分行業供需結構優化、國際大宗商品價格傳導等因素影響，中國11月PPI同比下降2.2%，預期降2%，前值降2.1%。
行業新聞方面，多晶矽產能整合收購平臺光和謙成的10大股東名單已披露，其中，通威光伏科技（峨眉山）持股比例為30.35%，協鑫科技諮詢服務（蘇州）持股比例為16.79%、上海東方希望新能源科技持股比例為11.3%，為前三大股東。
總的來看，A股市場有所回暖，金融市場利好政策齊發有望提振市場情緒。不過成交仍然縮量，板塊間仍然輪動仍快，需關注成交量是否放大，並聚焦12月重磅會議進一步政策利好。建議逢低關注AI應用、國產算力、谷歌鏈，以及有色、新能源、商業航天等的輪動機會。
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未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
11月中國CPI同比+0.7%PPI同比-2.2%，美聯儲降息符預期
2025/12/11 08:34
11月中國CPI同比+0.7%PPI同比-2.2%，美聯儲降息符預期：12月10日，A股探底回升，滬指、創業板指小幅收跌，地產股午後異動上漲。上證指數收跌0.23%報3900.5點，深證成指漲0.29%，創業板指跌0.02%，北證50跌0.85%，科創50跌0.03%，萬得全A漲0.12%，萬得A500漲0.03%，中證A500漲0.05%。A股全天成交1.79萬億元，上日成交1.92萬億元。房地產板塊午盤大漲，萬科展期債券討論與市場對“房貸貼息”政策預期成為情緒核心驅動。摩爾線程繼續大漲16.98%市值達3455億。美國三大股指全線收漲，道指漲1.05%，標普500指數漲0.67%，納指漲0.33%。耐克漲近4%，卡特彼勒漲超3%，領漲道指。甲骨文業績不及預期，資本開支比預期多約150億美元，盤後重挫超10%。貴金屬普漲，黃金寬幅震盪，較昨日尾盤漲0.53%。白銀則在消化美聯儲降息決策後再度創新高，日內漲超2%。12月11日，美聯儲如期降息25個基點，將聯邦基金利率目標區間下調至3.50%–3.75%。這是美聯儲年內的第三次降息，幅度均為25個基點。會後聲明表示，現有指標顯示，經濟活動一直以溫和速度擴張。今年就業增長放緩，失業率在9月前小幅上升。近期更多指標與上述趨勢一致。通脹自今年早些時候以來有所上升，目前仍處於相對高位。點陣圖顯示政策制定者仍預計明年降息一次，與 9 月份的預期相同，預計到明年年底通脹率將放緩至2.4%左右。
中國國家統計局表示，11月份居民消費持續恢復，CPI同比上漲0.7%，漲幅比上月擴大0.5個百分點，為2024年3月份以來最高，同比漲幅擴大主要是食品價格由降轉漲拉動，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.2%。受反內卷政策推動、部分行業供需結構優化、國際大宗商品價格傳導等因素影響，中國11月PPI同比下降2.2%，預期降2%，前值降2.1%。
行業新聞方面，多晶矽產能整合收購平臺光和謙成的10大股東名單已披露，其中，通威光伏科技（峨眉山）持股比例為30.35%，協鑫科技諮詢服務（蘇州）持股比例為16.79%、上海東方希望新能源科技持股比例為11.3%，為前三大股東。
總的來看，A股市場有所回暖，金融市場利好政策齊發有望提振市場情緒。不過成交仍然縮量，板塊間仍然輪動仍快，需關注成交量是否放大，並聚焦12月重磅會議進一步政策利好。建議逢低關注AI應用、國產算力、谷歌鏈，以及有色、新能源、商業航天等的輪動機會。
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