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2025年4月28日，國務院新聞辦舉行發佈會，發改委、央行、商務部、人社部聯合介紹穩就業穩經濟推動高質量發展的政策措施。發改委副主任趙辰昕指出，新出臺的若干舉措涵蓋五方面：一是就業支持政策，包括穩崗培訓、以工代賑等；二是外貿穩增長措施，通過"一業一策"支持出口企業；三是消費促進行動，聚焦服務消費、汽車消費等領域；四是有效投資激勵，設立新型政策性金融工具並提振民間投資；五是優化發展環境，穩定資本市場和房地產市場。央行副行長鄒瀾強調將堅持市場化匯率機制，適時降准降息，並創設結構性工具精准支持就業、外貿、消費和投資，特別要求金融機構對競爭力強的外貿中小企業不抽貸不斷貸。商務部副部長盛秋平披露消費品以舊換新政策已拉動消費超7200億元，旅遊列車開行量同比增長30%。人社部副部長俞家棟表示一季度城鎮新增就業308萬人，中央已下撥667億元就業補助資金，並將圍繞新質生產力等領域挖掘就業潛力。各部門均表示將持續儲備增量政策，以應對外部不確定性，確保實現全年經濟社會發展目標。
宏觀經濟方面，一季度中國工業企業營收和盈利增速均較去年有所回升，其中利潤同比由負轉正至0.8%，與GDP良好開局態勢吻合。3月單月數據顯示加速跡象，營收同比增4.2%（較1-2月加快1.4pct），利潤同比增2.6%（較1-2月加快3.1pct），主要受工業增加值高增（7.7%）和利潤率降幅收窄支撐，但PPI同比降幅擴大形成制約。行業分化顯著：有色產業鏈（漲價+新興需求）、裝備製造（"兩新"政策驅動）、交運設備（航空航天+出口）、農副食品（必選消費）、公用事業（成本下降）及化纖紡織（需求修復）六大領域領漲；而採掘業、建材及可選消費表現疲軟。值得注意的是，增量利潤進一步向中游裝備製造集中（3月占比32.2%，同比+3.7pct），高技術製造業增速領先。庫存呈現弱補特徵，企業負債增速持續回升，資本開支聚焦新興產業。但需警惕美國加征關稅的外需衝擊，測算顯示若對美出口下降70%/清零，可能拖累利潤增速5.3/7.6pct。政策端正通過廣義財政發力、房地產新模式、消費刺激和新質生產力培育等舉措對沖風險。
據央視，週一的外交部例行記者會上，有記者問，據報道，特朗普總統4月22日接受《時代》雜誌採訪時表示，中國國家主席給他打了電話。請問中方對此有何評論？中美之間是否在談判？外交部發言人郭嘉昆表示，據我瞭解，近期兩國元首沒有通話。我要重申，中美雙方並沒有就關稅問題進行磋商或談判。短期A股市場面臨外部多重不確定性因素衝擊，包括經貿摩擦升級、地緣政治風險加劇，以及美聯儲貨幣政策的頻繁調整。在此背景下，得益於國內政策持續發力（如寬鬆的流動性環境與消費刺激舉措），疊加內需穩步修復，A股有望維持區間震盪格局，相較海外市場展現更強韌性。展望中長期，科技與消費仍將是驅動市場的核心引擎。建議重點關注兩大投資主線：一是國產替代領域，聚焦半導體設備、高端製造等關鍵賽道；二是消費復甦板塊，涵蓋家電、汽車、醫療服務等行業。
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未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
多部門舉行發佈會強調落實新舊政策，中國外交部澄清未就關稅問題進行磋商或談判
2025/04/29 08:28
多部門舉行發佈會強調落實新舊政策，中國外交部澄清未就關稅問題進行磋商或談判：A股三大指數週一集體回調，截止收盤，滬指跌0.20%，收報3288.41點；深證成指跌0.62%，收報9855.20點；創業板指跌0.65%，收報1934.46點。滬深兩市成交額10564億，較上週五縮量572億。行業板塊呈現普跌態勢，房地產服務、房地產開發、食品飲料、旅遊酒店、工程諮詢服務、裝修建材、商業百貨板塊跌幅居前，僅銀行、遊戲、珠寶首飾、鋼鐵行業、電力行業逆市上漲。電力股延續強勢，華電能源、華電遼能、三峽水利、華銀電力等多股漲停。銀行板塊持續走強，建設銀行、工商銀行、江蘇銀行、成都銀行創出歷史新高。行業資金方面，截至收盤，化學原料、鋼鐵行業、專業服務等淨流入排名靠前，其中化學原料淨流入1.32億。外圍市場方面，美股漲勢消減，科技股打壓大盤，標普驚險五連漲，納指回落。中概股總體表現亮眼，中概指數反彈至三週高位，蔚來汽車大漲超7%，理想汽車漲超3%，阿里跌超1%。美元指數回落，日元反彈超1%，離岸人民幣一度漲近200點、漲破7.29；比特幣盤中漲超2000美元漲破9.5萬美元、後曾轉跌。2025年4月28日，國務院新聞辦舉行發佈會，發改委、央行、商務部、人社部聯合介紹穩就業穩經濟推動高質量發展的政策措施。發改委副主任趙辰昕指出，新出臺的若干舉措涵蓋五方面：一是就業支持政策，包括穩崗培訓、以工代賑等；二是外貿穩增長措施，通過"一業一策"支持出口企業；三是消費促進行動，聚焦服務消費、汽車消費等領域；四是有效投資激勵，設立新型政策性金融工具並提振民間投資；五是優化發展環境，穩定資本市場和房地產市場。央行副行長鄒瀾強調將堅持市場化匯率機制，適時降准降息，並創設結構性工具精准支持就業、外貿、消費和投資，特別要求金融機構對競爭力強的外貿中小企業不抽貸不斷貸。商務部副部長盛秋平披露消費品以舊換新政策已拉動消費超7200億元，旅遊列車開行量同比增長30%。人社部副部長俞家棟表示一季度城鎮新增就業308萬人，中央已下撥667億元就業補助資金，並將圍繞新質生產力等領域挖掘就業潛力。各部門均表示將持續儲備增量政策，以應對外部不確定性，確保實現全年經濟社會發展目標。
宏觀經濟方面，一季度中國工業企業營收和盈利增速均較去年有所回升，其中利潤同比由負轉正至0.8%，與GDP良好開局態勢吻合。3月單月數據顯示加速跡象，營收同比增4.2%（較1-2月加快1.4pct），利潤同比增2.6%（較1-2月加快3.1pct），主要受工業增加值高增（7.7%）和利潤率降幅收窄支撐，但PPI同比降幅擴大形成制約。行業分化顯著：有色產業鏈（漲價+新興需求）、裝備製造（"兩新"政策驅動）、交運設備（航空航天+出口）、農副食品（必選消費）、公用事業（成本下降）及化纖紡織（需求修復）六大領域領漲；而採掘業、建材及可選消費表現疲軟。值得注意的是，增量利潤進一步向中游裝備製造集中（3月占比32.2%，同比+3.7pct），高技術製造業增速領先。庫存呈現弱補特徵，企業負債增速持續回升，資本開支聚焦新興產業。但需警惕美國加征關稅的外需衝擊，測算顯示若對美出口下降70%/清零，可能拖累利潤增速5.3/7.6pct。政策端正通過廣義財政發力、房地產新模式、消費刺激和新質生產力培育等舉措對沖風險。
據央視，週一的外交部例行記者會上，有記者問，據報道，特朗普總統4月22日接受《時代》雜誌採訪時表示，中國國家主席給他打了電話。請問中方對此有何評論？中美之間是否在談判？外交部發言人郭嘉昆表示，據我瞭解，近期兩國元首沒有通話。我要重申，中美雙方並沒有就關稅問題進行磋商或談判。短期A股市場面臨外部多重不確定性因素衝擊，包括經貿摩擦升級、地緣政治風險加劇，以及美聯儲貨幣政策的頻繁調整。在此背景下，得益於國內政策持續發力（如寬鬆的流動性環境與消費刺激舉措），疊加內需穩步修復，A股有望維持區間震盪格局，相較海外市場展現更強韌性。展望中長期，科技與消費仍將是驅動市場的核心引擎。建議重點關注兩大投資主線：一是國產替代領域，聚焦半導體設備、高端製造等關鍵賽道；二是消費復甦板塊，涵蓋家電、汽車、醫療服務等行業。
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