A股點評
上週五A股升2.28%收復4200點結束八周連漲：上週五，A股在經歷三天大跌後迎來反彈。早盤高開後，在題材股提振下滬指於4100點上方窄幅震盪，午後在金融股回檔影響下，滬指跳水，一度跌破4100點，隨後在板塊幾近全線飄紅提振下，滬指翻紅且漲幅進一步擴大收復4200點位。截至收盤，上證綜指漲93.71點或2.28%報4205.92點，深證成指漲366.52點或2.60%報14481.25點。當周，上證綜指累計下跌5.31%，深證成指累計下跌2.28%，均結束連續八周上揚。兩市全天成交約1.07萬億元人民幣，上日成交9673億。中小板指收盤漲4.63%，當周漲1.83%；創業板指收盤漲5.97%，當周漲4.05%，連漲三周。
題材股集體反彈：創業板指暴漲6%，最高上沖至2974.37點，再創歷史新高；而主機板指數受金融股低迷抑制，漲幅略遜一籌。盤面上僅非銀金融板塊飄綠，電腦板塊掀漲停潮，傳媒、建築裝飾、通信、電子、商業貿易等板塊也表現出色，漲幅均超4%。題材股全面開花，移動轉售、網路安全、智慧交通、協力廠商支付、智慧IC卡、大資料、智慧醫療、電子商務等概念板塊漲幅超7%，相比之下，滬股通50、冷鏈物流、核能核電、石墨烯等概念板塊漲幅相對較小。
央行半年內第三次降息，A股向上趨勢不變：央行周日晚宣佈，自5月11日起降息0.25個百分點，一年期貸款基準利率下調至5.1%，存款基準利率下調至2.25%，將金融機構存款利率浮動區間上限由存款基準利率的1.3倍調整為1.5倍。央行在抗通脹和穩增長的背景下降息，市場流動性將持續充裕的同時，地產、非銀行金融板塊將直接受益。上周A股市場出現急速調整，滬指回檔幅度近400點，主要受政策降溫，證監會示警影響。上周市場急跌後，證監會轉向提示希望市場向健康慢牛的方向發展，加之央行半年內第三次降息，政府做多態度不變，有望助推A股牛市行情持續。經濟下行壓力下，寬鬆貨幣環境將持續，同時國企改革方案有望近期出台，佈局國企改革、一帶一路和大金融板塊的思路不變。中俄簽署能源金融等領域約250億美元融資協定，將擴大兩國能源、農業、高鐵、航空金融等方面合作，相關板塊短期或走強。

港股點評
恆生港股連跌6天后週五反彈，恆指收漲1.05%：恆指週五早盤高開0.98%，開市後恆指一度漲300點，午後2點半前突然發力，恆指升穿上午高位。截至收盤，恆生指數收漲1.05%，漲287.37點，報27577.34點；國企指數漲2.04%，漲281.19點，報14049.66點；紅籌指數漲2.2%，漲119.69點，報5376.58點。大市全天成交1391.34億港元，較前一天有較大幅度下降。上周恆指累計下跌1.98%，挫555.66點。
恆生分類指數一漲三跌。公用事業分類指數微漲0.04%，金融業分類指數跌0.56%，地產業分類指數跌1.79%，工商業分類指數跌2.17%。藍籌股普遍出現下跌情形，能源股、內銀股的跌勢明顯。
港股資金行情有望延續，降息或直接利好中資地產、非銀金融：週邊市場，美股週五大幅收高，三大股指均大漲逾1.1%，道指勁升1.49%。美國4月非農就業人口新增22.3萬，失業率降至5.4%創七年新低，提振了市場情緒。中國人民銀行昨宣佈今起減息0.25個百分點及將存款利率的浮動區間上限由1.3倍擴至1.5倍，市場對內地繼3月減息、4月降準後，再推寬鬆措施。內地資金對港股的增量潛力仍很大，資金南下將持續推動港股行情，貨幣政策進一步寬鬆，中資地產、非銀板塊等有望直接受益。港交所表示預期上半年宣佈推出深港通，相關概念股近期有望受資金青睞。國企改革政策近期出台預期較大，相關概念股有望受政策利好提振。建議持續關注高折價的基建類股、金融板塊及一帶一路和國企改革概念股。

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