5/12-5/16期間上證指數上漲0.76%至3367.46點，周內最高觸及3417點，但未能站穩3400點整數關口。深證成指微跌0.07%，創業板指跌0.19%。滬深300指數上漲1.12%，科創50指數跌0.57%。上週五滬深兩市總成交額10895億，較週四縮量629億。上證指數站上3400點後遇阻回落，板塊分化銀行等紅利方向拉升而前期反彈幅度較高的科技板塊調整。5/7發佈的公募新規或驅動機構資金向低配紅利方向增持。特朗普表示未來兩到三周內，美國可能會單方面對許多交易夥伴設定新的關稅稅率。美聯儲主席鮑威爾在一場活動上明確表示，正在重新評估其貨幣政策框架的“關鍵部分”，包括通脹目標和就業“缺口”的處理方式。隨著經濟和政策不斷變動，長期利率可能會走高。由於美國政府債務不斷增加，穆迪評級公司週五盤後下調了美國的信用評級，從最高級別Aaa下調至Aa1，並將評級展望從“負面”調整為“穩定”。此前，惠譽評級和標普全球評已將美國評級調至AAA以下，穆迪的這一決定這意味著全球最大經濟體已被三大評級機構全部降級。美國財政部公佈國際資本流動報告顯示，中國3月所持美債下降189億美元，至7654億美元。從2022年4月起，中國大陸的美債持倉一直低於1萬億美元。3月中國減持了276億美元的長期美債。據新加坡《聯合早報》網站5月17日報導，英偉達首席執行官黃仁勳表示，由於美國政府限制Hopper架構的H20晶片出口至中國，公司正重新審視中國市場戰略，但未來不會再推出Hopper系列晶片。路透社此前報導稱，英偉達計畫在未來兩個月內針對中國市場推出H20晶片的降級版本，以提振在華銷量。 

5月16日中國證監會正式對外公佈實施修訂後的《上市公司重大資產重組管理辦法》，在簡化審核程式、創新交易工具、提升監管包容度等方面作出優化。修訂後的重組辦法創多個“首次”：首次建立簡易審核程式；首次調整發行股份購買資產的監管要求；首次建立分期支付機制；首次引入私募基金“反向掛鉤”安排。符合條件的重組項目最快12個工作日完成審核，提高效率，激發市場活力。簡易程式適用於上市公司間吸收合併及優質公司發行股份購買資產，無需上會，證監會註冊時間縮短至5個工作日。此舉優化並購重組市場，預計今年將湧現更多標杆案例。國家金融監督管理總局近日批復同意中國人壽資產管理有限公司參與第三批保險資金長期投資改革試點。截至2025年3月初，鴻鵠基金一期已成功投資落地500億元。3月5日國家金融監督管理總局正式批復鴻鵠基金二期，計畫近期投資入市，主要聚焦大市值、流動性好和較高市場影響力的優質上市公司，通過長期持有此類資產，進一步發揮長期資本、耐心資本作用。5月16日北京市委書記尹力圍繞“服務國家金融管理中心建設，推動首都金融高品質發展”調查研究，並召開金融工作座談會。中央金融辦分管日常工作的副主任王江，中國人民銀行行長潘功勝，國家金融監督管理總局局長李雲澤，中國證監會主席吳清，北京市委副書記、市長殷勇分別參加。潘功勝表示，將持續推動強大的中央銀行與國家金融管理中心建設互促共進，支援完善首都金融功能佈局。李雲澤稱支持金融政策先行先試，完善首都金融服務體系。吳清表示加快推進北交所服務創新型中小企業主陣地建設，打造資本市場改革開放新高地。 

近日，國家資料局綜合司印發了《數字中國建設2025年行動方案》，要求各地區結合實際認真貫徹落實。《行動方案》是國家資料局首次向地方資料管理部門印發的指導開展數字中國建設的檔。《行動方案》提出，到2025年底，數字中國建設取得重要進展，數字領域新質生產力不斷壯大，數字經濟發展品質和效益大幅提升，數字經濟核心產業增加值占國內生產總值比重超過10%，資料要素市場建設穩步推進，算力規模超過300EFLOPS。《行動方案》部署了體制機制創新、地方品牌鑄造、“人工智慧+”、基礎設施提升、資料產業培育、數位人才培育、數位化發展環境優化、數位賦能提升等8個方面的重大行動。資料要素市場建設有望加碼。 

據最新報導中美相互調整關稅正式實施後，中國至美國的集裝箱船預訂量激增。據美媒援引集裝箱跟蹤軟體提供商Vizion的資料包道，截至5月14日的七天平均預訂量從截至5月5日當周的平均5709個20英尺當量單位 (TEU) 暴漲277%。航運巨頭赫伯羅特表示，最近幾天從中國到美國的集裝箱預訂量躍升了50%。極羽科技提供的資料顯示，上海至洛杉磯航線，截至16日馬士基5月26日開航航次報價，已達到3705美元/FEU，較5月12日報價上漲了96%。5月19日國家統計局將公佈4月規模以上工業增加值、固定資產投資、社會消費品零售總額等經濟資料。5月20日，最新1年期及5年期以上LPR將公佈。市場在中美關稅暫緩後沖高回落震盪為主，指數回補缺口後處於壓力位附近，加之公募新規影響，短期或通過震盪整理化解籌碼壓力。短期建議關注中字頭、紅利板塊的反彈機會，逢低關注科技板塊的AI、人形機器人、自主可控等。

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