美債收益率一度升至14個月以來新高，財報季來臨聚焦業績高增與超預期:A股昨日震盪走高，延續反彈行情。三大指數普漲，其中上證指數收漲0.62%，錄得三連陽，創業板指收漲1.37%。兩市成交額近7500億元，與前一交易日基本持平，仍未放量。昨日兩市漲跌比較前一交易日大幅下降，上漲個股不到1/3，且跌超5%的個股數量也明顯增多，達到163只，反彈行情出現了明顯分化，抱團股走勢相對更強成為推動指數上漲的主要動力。盤面來看，昨日題材股表現活躍，新疆振興題材持續領漲，因新疆棉花事件，新賽股份已經錄得4連板，也帶動了西藏振興概念活躍，因緬甸事件發酵稀土概念全線拉漲。醫美、軍工、光伏也都漲幅居前，陽光電源、隆基股份、通威股份均大漲。而前段時間表現較強的碳中和概念股出現大幅回调。北向資金昨日淨買入38億元，其中中國平安、中國中免、平安銀行淨買入額居前，比亞迪、寧德時代、愛爾眼科淨賣出額居前。海外市場方面，可能受到拜登即將公佈3萬億美元的基建計畫的影響，美國10年期國債收益率昨日一度上升至1.774%，再創了2020年1月以來新高，而美國2年期與10年期國債利差擴大至2015年7月以來的最闊水準，其它期限的國債收益率也幾乎全線大漲。從市場表現來看，國債收益率上升對股市的邊際影響明顯減弱，A股三大指數普漲，恒生科技指數大漲2.5%，歐洲股市開盤也全線上漲。而美元指數則持續走強，昨日站上了93關口。整體來看，對於A股市場而言，外围市場若不出現太大動盪，仍有望保持結構性反彈行情。
行業方面，近日關於集成電路和软件行業的利好政策頻出，發改委等五部委發佈了《關於支持集成電路產業和软件產業發展進口稅收政策的通知》，該通知中明確了對集成電路線寬小於65納米(含，下同)的邏輯電路、記憶體生產企業，以及線寬小於0.25微米的特色工藝集成電路生產企業，進口國內不能生產或性能不能滿足需求的自用生產性原材料、消耗品，淨化室專用建築材料、配套系統和集成電路生產設備(包括進口設備和國產設備)零配件等，免征進口關稅。集成電路和软件行業屬於我國“卡脖子”關鍵領域，屬於國家重點扶持的戰略方向，後續有望迎來持續政策紅利催化，龍頭企業可作為中長期投資方向，但目前相關板塊估值仍處於歷史高位，可逢低佈局。
此外，小米昨日也正式發佈公告稱批准智慧電動汽車業務立項，雷軍將兼任電動汽車業務的CEO，首期投資100億人民幣，預計未來10年投資額達到100億美元。小米成為繼蘋果後第二家宣佈造車的消費電子公司，由於到智慧手機市場進入存量階段後，中長期增長動力衰減，進軍造車領域中長期有望為公司開啟第二增長曲線，同時打開估值天花板，參考蔚來、小鵬汽車等造車新勢力市值均超千億人民幣，造車業務若能如期兌現，未來能為小米帶來的市值彈性也相當可觀。中短期可關注小米造車帶來的相關產業鏈公司的投資機會。
昨日包括易方達、廣發、交銀在內的多家明星公募基金公司披露了旗下基金2020年年報，從几大明星基金經理持倉變動方向來看，四季度啤酒、順週期、互聯網、半導體板塊等獲得了不同比例的增持，降低了醫藥板塊的配置。從調倉情況可見機構更多佈局業績彈性較高的板塊，同時在個股選擇上，增加了長期邏輯清晰且估值水準合理的個股投資比例。
總體來看，當前還在年報以及季報預告期，高分紅、高股息的低估值，以及業績超預期的相關個股仍是重要挖掘方向，預計A股市場後續仍在題材投資和一季報行情共振下繼續反彈行情，操作上建議關注1）估值性價比較高的保險、銀行板塊；2）季報高彈性品種，如化工、有色等順週期板塊；3）業績有望复苏的酒店、景區等疫情後週期板塊。

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