歐洲疫情升級市場聚焦美聯儲會議，中美高層會晤即將展開：A股昨日震盪走強，主要指數普漲，上證指數收漲0.78%，創業板指收漲1.06%，兩市成交7355億元，較前一交易日有所縮量。盤面來看，行業板塊多數上漲，碳中和題材在消息面的刺激下繼續領漲，特高壓、智慧電網、影視、数字貨幣也紛紛走強，地產、白酒板塊有所复苏，貴州茅臺收復2000關口，前期表現較為強勢的鋼鐵、煤炭、有色等板塊出現調整，半導體板塊繼續下跌。北向資金全天淨買入55.72億元，為連續6日淨買入。港股方面，昨日也是呈現震盪走高態勢，恒生科技指數表現亮眼，收漲了3.22%，小米、美團、快手等大市值科技股均出現大漲，隨著美股市場表現強勢，以及美債收益率上升邊際影響減弱的背景下，科技股迎來反彈。美股三大指數收盤漲跌不一，納指漲0.09%，標普500指數跌0.16%，道指跌0.39%，結束日線七連漲。歐股普遍收漲。新冠疫情再度席捲歐洲，德國、法國、義大利、比利時、荷蘭、盧森堡新增感染人數同時攀升。德國羅伯特·科赫研究所週二警告，該國新增病例再次呈指數級上升。迄今為止歐洲至少18個國家做出了暫停使用阿斯利康疫苗的決定。此外，美駐港澳總領事館閉館，滙豐香港總行也關閉。疫情再升級或引發對於經濟活動恢復進度的擔憂。本周美聯儲、英國央行和日本央行都將舉行會議。目前市場預期會議最終都將會以鴿派聲明向世界展現。
昨日蘋果產業鏈龍頭之一的歐菲光盘後發佈公告稱收到境外特定客戶計畫終止與公司及其子公司的採購關係，之前多次傳言歐菲光被剔除蘋果供應商的消息被證實。深交所隨後緊急下發關注函要求歐菲光披露境外特定客戶計畫終止採購關係的事件以及相關訂單情況。近日消費電子板塊負面消息較多，包括蘋果砍單、蘋果供應鏈向海外遷移、Airpods目標出貨量下調等消息導致板塊整體表現受到壓制，跑輸大盤，尤其是白馬股立訊，年初至今累計回调幅度已經超過30%。歐菲光昨日的公告預計將進一步影響蘋果產業鏈個股的短期走勢，但待情緒消化完畢後，回歸估值和基本面來看，板塊自20Q4啟動調整以來，估值已經回歸近兩年30%分位水準，處於較低水準，同時21年手機目標出貨量預計同比有9%的增長，疊加春節後國產手機大舉追單的情況來看，今年全球5G手機目標出貨量有望上修至8~9億台，整體下游需求仍較為堅挺，21年乃至22年產業鏈公司業績仍有較強支撐，因此在估值已經充分調整的背景下，消費電子板塊部分個股的估值性價比或逐步得到體現。
瑞銀发布報告稱，考慮到今年1-2月絕大多數經濟活動大幅反彈，強於預期，預計今年一季度中國GDP環比可能出現小幅增長，進而推動同比增速有望反彈至近20%。將2021年中國GDP增長預期從此前的8.2%上調至9%。同時預計年底調整後社融增速可能從去年10月13.8%的本輪週期峰值放緩至11%左右，主要由於流動性投放減少和宏觀審慎措施收緊，而加息並非主要原因，雖然預計央行可能會在9-10月小幅上調逆回購操作利率和MLF利率5個基點，但實際貸款利率可能不會上行。因此整體來看，今年經濟复苏勢頭強勁，企業業績普遍會迎來高增長，在經濟活動表現強勁和流動性後期預計邊際收緊的背景下，今年投資邏輯上將進一步回歸基本面及業績驅動，重點仍要關注業績彈性較大及估值更為合理的個股或板塊。
本周市場較為關注兩大事件，一是18日與19日即將舉行的中美高層會晤談判，市場大概率會等到談判消息落地後選擇方向；二是北京時間18日美聯儲FOMC公佈的利率決議、政策聲明及經濟預期，市場目前最為關心的是美聯儲何時開始考慮收緊甚至取消寬鬆政策，屆時鮑威爾的發言或對美股市場的表現造成較大的影響。總體來看，外围市場偏暖，政策面穩步推進，市場有望迎來修復反彈。根據統計，2021年1月1日至春節前上漲的個股比例為25%，而2021年2月18日春節後至今，上漲個股比例達到67%，但前80只抱團股的跌幅平均數超過20%，部分核心抱團個股回调已經超過30%，可見機構這輪調倉的方向以價值回歸為主線，即從高估值向低估值調整，以及低估值的回歸到合理估值區間，疊加一季度預告在3月底之前會陸續發佈，資金已經進入一季報業績博弈階段，建議關注：1）業績確定性向上以及估值性價比較高的銀行、保險板塊；2）受限制政策有所放開以及春節旅遊旺季來臨利好的疫情後週期板塊，如酒店、旅遊、航空；3）Q1業績有望超預期且前期回调較多的抱團股，如家電、新能源。

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