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中國A股先抑後揚，美國科技股普跌
2026/02/05 08:29
中國A股先抑後揚：2月4日，A股先抑後揚，滬指漲近1%重返4100點，煤炭、光伏板塊掀漲停潮，算力軟硬件方向攜手下挫。上證指數收漲0.85%報4102.2點，深證成指漲0.21%，創業板指跌0.4%，北證50跌0.71%，科創50跌1.2%，萬得全A漲0.45%，萬得A500漲0.78%，中證A500漲0.59%。A股全天成交2.5萬億元，上日成交2.57萬億元。歐美股市收盤漲跌不一，法國CAC40指數漲超1%，納指跌超1.5%。科技股普跌，AMD跌超17%，美光科技跌逾9%，特斯拉、博通跌近4%，臉書、英偉達跌超3%。市場受美國就業數據疲軟、AI芯片需求波動及美聯儲降息節奏不確定性拖累，疊加地緣局勢緩和與財政政策支撐有限，投資者對成長股估值與經濟韌性信心承壓，風險偏好趨於謹慎。美國財政部公佈的季度再融資計劃符合預期，30年期美債收益率漲2個基點至4.92%，2年期美債收益率微跌1個基點至3.56%。美元漲0.3%，收復昨日跌幅。
產業鏈人士透露，馬斯克團隊近期“摸底”中國光伏產業鏈，已有異質結設備廠簽單。據知情人士稱，近期馬斯克旗下的SPACE X團隊和Tesla團隊“摸底”中國光伏企業，其中TESLA團隊目前僅是驗廠階段，到訪多家產業鏈企業；SPACE X團隊主要到訪光伏設備廠，並與國內某頭部異質結設備廠有訂單合作，但基於商業保密要求等因素，未作公開。有企業人士表示，目前能整線供應異質結設備的企業較少，此前馬斯克團隊曾向國內某異質結企業穩定採購，且合作還在持續。
總的來看，市場臨近春節，成交量有所下降，預計節前市場將保持窄幅震盪。配置上，建議關注三條主線：一是高股息防禦板塊，包括銀行、公用事業等，在市場波動期具備避險屬性；二是AI算力基礎設施相關產業鏈，特別是電網設備、變壓器等環節，受益於全球數據中心電力需求爆發及國內特高壓建設加速，訂單能見度已延伸至2027年，業績確定性較高；三是人形機器人產業鏈，雖然短期市場情緒受大盤拖累，但2025年作為量產元年的產業趨勢明確，建議關注執行器、減速器、傳感器等核心零部件領域的龍頭標的，逢低佈局。

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