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成交額連續3日突破3萬億大關，顯示出資金交投依然活躍，整周光通信、國產算力、新能源板塊以及機器人、商業航太等題材輪番表現。離岸人民幣連
續兩日盤中漲破6.80、再創四年新高。海外市場方面，美國非農就業增長遠超預期， 晶片股引領美股反彈，標普納指連漲六周、創一年半來最長連漲
周；標普500整周累漲2.33%；道指全周累漲0.32%；納指全周累漲4.51%。
中國國務院總理李強5月9日主持召開國務院常務會議，提出宏觀政策要在用好、用足上下功夫，堅持靠前發力，不斷提升實施效能。做強中國國內大循
環要在供需協同、聯動升級上求突破，落實和完善服務業擴能提質舉措，加強水網、新型電網、算力網、新一代通信網、城市地下管網、物流網等規劃
建設。5月8日，據中國能源局網站消息，發展改革委、中能源局、工業和資訊化部、國家資料局聯合編制了《關於促進人工智慧與能源雙向賦能的行動
方案》。《方案》提出，提高算力設施多元電力供給能力。根據算力設施接入系統規模、電網電壓等級、電網新能源滲透率、電能品質要求、算力設施
業務類型等實際情況，建立健全算力設施能源供給規劃建設標準。探索核電、氫能等能源以直連方式為算力設施供能。鼓勵算力設施配置構網型儲能，
增強供電穩定性和對電力系統的主動支撐能力。近日，中國網信辦、發展改革委、工業和資訊化部聯合印發《智慧體規範應用與創新發展實施意見》。
《實施意見》旨在落實中國國務院《關於深入實施“人工智慧+”行動的意見》，促進智慧體規範應用與創新發展。
中國4月以美元計價出口同比增長14.1%，進口同比增長25.3%，均超預期增長。前4個月，中國出口機電產品5.92萬億元，增長17.6%，占全中國整體
出口的63.5%。其中，電動汽車、鋰電池、風力發電機組等綠色低碳產品出口分別增長68.1%、43.2%、40.7%，工業機器人出口增長30%。產業方
面，光通信上游原物料缺貨繼續蔓延， InP襯底、EML/CW光源、法拉第旋光片已蔓延到矽光透鏡，矽光透鏡產能缺口或在30%-40%，產業鏈全面缺貨
漲價。據報導位元組跳動今年已將 AI 基礎設施計劃支出提高 25%，達到 2000 億元人民幣。記憶體晶片成本上漲之際，位元組跳動正在進一步加大 AI
投入。據最新消息，DeepSeek計畫融資500億元，有望創下中國AI企業史上最大單筆融資紀錄。包含募資額在內，DeepSeek整體估值或將突破3500億
元。另有消息稱，DeepSeek計劃在6月推出V4模型的反覆運算版本V4.1。
本周市場聚焦5月14日至15日中美元首談判，據報導，美國政府正邀請英偉達、蘋果、波音、高通、黑石、花旗、Visa等大型企業CEO隨特朗普訪華。
英偉達CEO黃仁勳表示， 若受邀將隨特朗普一同訪華。5月11日中國統計局將公佈CPI、PPI資料。本周美聯儲將迎來人事更替的重大視窗期，美國參議
院將於5月11日當周對凱文·沃什出任美聯儲第17任主席的提名進行最終投票。據悉，美聯儲主席鮑威爾的任期將於5月15日結束。總的來看，中國部
分經濟資料呈現結構性好轉，5月進入業績空窗期，市場情緒和風險偏好仍有提升，不過一方面短期上方遇到4200關口考驗波動或加大，另一方面中美
談判結果仍存不確定性，上周A股成交量維持3萬億以上市場情緒維持高位，細分產業有望延續迎結構性表現。建議關注海內外AI算力、應用產業鏈，半
導體設備、商業航太、新能源等。
免責聲明
本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司（“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。
版權所有，未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
中國4月出口同比+14.1%/進口+25.3%，市場聚焦5/14-15特朗普訪華
2026/05/11 10:26
上周A股三個交易日(5/6-5/8)繼續收紅，上證指數漲1.65%至4179.95點，深證成指上漲3.02%至15563.80點，創業板指上漲3.24%至3796.13點。市場成交額連續3日突破3萬億大關，顯示出資金交投依然活躍，整周光通信、國產算力、新能源板塊以及機器人、商業航太等題材輪番表現。離岸人民幣連
續兩日盤中漲破6.80、再創四年新高。海外市場方面，美國非農就業增長遠超預期， 晶片股引領美股反彈，標普納指連漲六周、創一年半來最長連漲
周；標普500整周累漲2.33%；道指全周累漲0.32%；納指全周累漲4.51%。
中國國務院總理李強5月9日主持召開國務院常務會議，提出宏觀政策要在用好、用足上下功夫，堅持靠前發力，不斷提升實施效能。做強中國國內大循
環要在供需協同、聯動升級上求突破，落實和完善服務業擴能提質舉措，加強水網、新型電網、算力網、新一代通信網、城市地下管網、物流網等規劃
建設。5月8日，據中國能源局網站消息，發展改革委、中能源局、工業和資訊化部、國家資料局聯合編制了《關於促進人工智慧與能源雙向賦能的行動
方案》。《方案》提出，提高算力設施多元電力供給能力。根據算力設施接入系統規模、電網電壓等級、電網新能源滲透率、電能品質要求、算力設施
業務類型等實際情況，建立健全算力設施能源供給規劃建設標準。探索核電、氫能等能源以直連方式為算力設施供能。鼓勵算力設施配置構網型儲能，
增強供電穩定性和對電力系統的主動支撐能力。近日，中國網信辦、發展改革委、工業和資訊化部聯合印發《智慧體規範應用與創新發展實施意見》。
《實施意見》旨在落實中國國務院《關於深入實施“人工智慧+”行動的意見》，促進智慧體規範應用與創新發展。
中國4月以美元計價出口同比增長14.1%，進口同比增長25.3%，均超預期增長。前4個月，中國出口機電產品5.92萬億元，增長17.6%，占全中國整體
出口的63.5%。其中，電動汽車、鋰電池、風力發電機組等綠色低碳產品出口分別增長68.1%、43.2%、40.7%，工業機器人出口增長30%。產業方
面，光通信上游原物料缺貨繼續蔓延， InP襯底、EML/CW光源、法拉第旋光片已蔓延到矽光透鏡，矽光透鏡產能缺口或在30%-40%，產業鏈全面缺貨
漲價。據報導位元組跳動今年已將 AI 基礎設施計劃支出提高 25%，達到 2000 億元人民幣。記憶體晶片成本上漲之際，位元組跳動正在進一步加大 AI
投入。據最新消息，DeepSeek計畫融資500億元，有望創下中國AI企業史上最大單筆融資紀錄。包含募資額在內，DeepSeek整體估值或將突破3500億
元。另有消息稱，DeepSeek計劃在6月推出V4模型的反覆運算版本V4.1。
本周市場聚焦5月14日至15日中美元首談判，據報導，美國政府正邀請英偉達、蘋果、波音、高通、黑石、花旗、Visa等大型企業CEO隨特朗普訪華。
英偉達CEO黃仁勳表示， 若受邀將隨特朗普一同訪華。5月11日中國統計局將公佈CPI、PPI資料。本周美聯儲將迎來人事更替的重大視窗期，美國參議
院將於5月11日當周對凱文·沃什出任美聯儲第17任主席的提名進行最終投票。據悉，美聯儲主席鮑威爾的任期將於5月15日結束。總的來看，中國部
分經濟資料呈現結構性好轉，5月進入業績空窗期，市場情緒和風險偏好仍有提升，不過一方面短期上方遇到4200關口考驗波動或加大，另一方面中美
談判結果仍存不確定性，上周A股成交量維持3萬億以上市場情緒維持高位，細分產業有望延續迎結構性表現。建議關注海內外AI算力、應用產業鏈，半
導體設備、商業航太、新能源等。
免責聲明
本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司（“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。
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