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至1,880億港元(約240億美元)。市場資金正流向非科技板塊，例如消費及石油相關股票。國際油價大漲帶動了中國石油股走強。科技股則遭遇重挫。
異動版塊和個股：美國和以色列計劃中期選舉後再對伊朗採取軍事行動，中海油(883 HK)、中石油(857 HK)、中石化(386 HK)上漲7%-13%。消費類股
週五出現非常強勁的集體上漲行情，由資金避險需求轉移以及政策憧憬帶動的估值修復所驅動。恒安國際(1044 HK)、蒙牛乳業(2319 HK)皆上漲7%。
新東方(9901 HK)下跌17%，2026年8月31日止的2027財年第一季度業績表現亮眼，然2027年財年營收指引隱含其餘三個季度營收增長率約11%-
16%，增速放緩。全球半導體及人工智能氣氛轉弱華虹宏力(1347 HK)、聯想集團(992 HK)下跌9-10%。
本週展望：港股投資者將繼續採取防禦性策略，重點配置消費、生物科技、電信及銀行等板塊。高股息殖利率是另一個吸引點。鑑於美國中期選舉將於
11月3日舉行，在選舉結果揭曉前，本周初市場預計將維持區間震盪走勢。每日市場成交額將繼續維持在2,000億港元以下的水平。
上週發佈研究報告:
勝宏科技(2476 HK，買進) - 等待風向轉變: 勝宏科技10月29日發布了2026年第三季業績。剔除公允價值變動影響後，季度淨利年增10.4%，達到12億元
人民幣。由於銷售成長和利潤率的改善，預計2026年第四季的表現將較為理想。強勁的訂單流以及新產能爬坡階段的順利完成，預計在未來幾個月內
成為積極的催化劑。 勝宏目前的估值對應2027年預測本益比為14.8倍，相較於台灣同業17至22倍的本益比水平具備較強的吸引力。我們維持「買進」
評級，且獲利預測維持不變。待市場情緒好轉後，股價表現可望得到改善。
吉利汽車(175 HK，買進) - 無懼逆風 : 吉利汽車2026年第三季核心淨利潤同比增長32%至52億元人民幣，符合我們預期。公司持續推進海外高端化策略
及品牌建設，不僅帶動平均售價及毛利率提升，更有助於應對2027年起可能面臨的多項政策逆風。吉利現價相當於6.6倍/5.6倍2026/27年預測市盈
率，2026-28年每股收益年複合增長率達16%，且盈利能力仍有進一步改善空間，我們認為估值吸引。重申買進評等，目標價20港元。
分析員朱家傑, CFA(C.E. No.ACJ314)，嚴政緯(C.E. No.AMY822)及吳宜儒, CFA(C.E. No.BEM056)為證監會持牌人士, 截至本評論文章發表日止，上述人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之證券的所有相關財務權益。
免責聲明
本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司（“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。版權所有，未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
充滿不確定性
2026/11/02 10:11
市場回顧：恒生指數週比上漲0.9%，收在23,294點。儘管如此，該指數10月仍累積下跌5.4%，為連續第三個月下挫。上週日均成交額週比減14%，降至1,880億港元(約240億美元)。市場資金正流向非科技板塊，例如消費及石油相關股票。國際油價大漲帶動了中國石油股走強。科技股則遭遇重挫。
異動版塊和個股：美國和以色列計劃中期選舉後再對伊朗採取軍事行動，中海油(883 HK)、中石油(857 HK)、中石化(386 HK)上漲7%-13%。消費類股
週五出現非常強勁的集體上漲行情，由資金避險需求轉移以及政策憧憬帶動的估值修復所驅動。恒安國際(1044 HK)、蒙牛乳業(2319 HK)皆上漲7%。
新東方(9901 HK)下跌17%，2026年8月31日止的2027財年第一季度業績表現亮眼，然2027年財年營收指引隱含其餘三個季度營收增長率約11%-
16%，增速放緩。全球半導體及人工智能氣氛轉弱華虹宏力(1347 HK)、聯想集團(992 HK)下跌9-10%。
本週展望：港股投資者將繼續採取防禦性策略，重點配置消費、生物科技、電信及銀行等板塊。高股息殖利率是另一個吸引點。鑑於美國中期選舉將於
11月3日舉行，在選舉結果揭曉前，本周初市場預計將維持區間震盪走勢。每日市場成交額將繼續維持在2,000億港元以下的水平。
上週發佈研究報告:
勝宏科技(2476 HK，買進) - 等待風向轉變: 勝宏科技10月29日發布了2026年第三季業績。剔除公允價值變動影響後，季度淨利年增10.4%，達到12億元
人民幣。由於銷售成長和利潤率的改善，預計2026年第四季的表現將較為理想。強勁的訂單流以及新產能爬坡階段的順利完成，預計在未來幾個月內
成為積極的催化劑。 勝宏目前的估值對應2027年預測本益比為14.8倍，相較於台灣同業17至22倍的本益比水平具備較強的吸引力。我們維持「買進」
評級，且獲利預測維持不變。待市場情緒好轉後，股價表現可望得到改善。
吉利汽車(175 HK，買進) - 無懼逆風 : 吉利汽車2026年第三季核心淨利潤同比增長32%至52億元人民幣，符合我們預期。公司持續推進海外高端化策略
及品牌建設，不僅帶動平均售價及毛利率提升，更有助於應對2027年起可能面臨的多項政策逆風。吉利現價相當於6.6倍/5.6倍2026/27年預測市盈
率，2026-28年每股收益年複合增長率達16%，且盈利能力仍有進一步改善空間，我們認為估值吸引。重申買進評等，目標價20港元。
分析員朱家傑, CFA(C.E. No.ACJ314)，嚴政緯(C.E. No.AMY822)及吳宜儒, CFA(C.E. No.BEM056)為證監會持牌人士, 截至本評論文章發表日止，上述人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之證券的所有相關財務權益。
免責聲明
本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司（“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。版權所有，未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
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