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美联储副主席布雷纳德在内的多位官员表示，利率还需更高并维持一段时间，联储将会坚决避免不成熟地降息。欧央行行长拉加德表示，即使欧元区经济活动可能大幅放缓，也将在未来几次会议上进一步加息，以防范通胀预期持续上升的风险。多国货币兑美贬值。美联储今年大举加息，致使多国货币遭大幅抛售。以日本为首的亚洲多国对汇率市场实施干预，日本动用3.6万亿日元于 24年来首次干预汇市。美国通胀仍处高位，8月核心PCE录得4.9%，较上月上升0.2个百分点，顽固通胀使得联储政策难以放松。欧洲领先指数持续下降，欧元区经济景气指数9月录得93.7，较上月大幅下滑3.6个点数，为连续第7个月回落，衰退风险难以忽视。
9月中国制造业PMI重回在线至50.1%，主要是高温限产边际消退、基建发力形成实物工作量以及稳经济政策加码等因素共同带动，但外需回落内需疲软，迭加房地产下行周期延续，国内经济压力仍然较大。今年国庆期间，全国国内旅游出游4.22亿人次，同比减少18.2%，按可比口径恢复至2019年同期的60.7%。实现国内旅游收入2872.1亿元，同比减少26.2%，恢复至2019年同期的44.2%。全国日均旅客发送量为3650.6万人次，比2021年同期日均下降36.4%，比2019年同期日均下降58.1%。9/30日央行决定，自2022年10月1日起，下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点，5年以下（含5年）和5年以上利率分别调整为2.6%和3.1%。第二套个人住房公积金贷款利率政策保持不变，即5年以下（含5年）和5年以上利率分别不低于3.025%和3.575%。同日，财政部、税务总局公告，自2022年10月1日至2023年12月31日，对出售自有住房并在现住房出售后1年内在市场重新购买住房的纳税人，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠。
10/7日美国商务部将31家中国实体加入UVL“未经验证清单”，这份名单多数是与半导体、光电子、化工锂电相关的公司、大学和重点实验室，其中包括国内半导体设备龙头北方华创孙公司北方华创磁电科技有限公司，以及国内三大存储基地之一的长江存储，意味着美国供货商在向这些实体销售技术时将面临新的障碍。节前A股成交量萎缩至 6000亿元左右水平，在海外多重风险事件发酵以及国内大会临近等不确定性因素交织的背景下，市场交投情绪已降至冰点。节后，10/16二十大会议召开，中旬统计局公布Q3经济资料，迭加海外全球金融风险、通胀压力、经济衰退风险共存，随着A股市场进入三季报披露季，预计在整体承压的基调下结构性分化行情还将持续。具体操作上，以稳为主线选择业绩确定性标的，关注政策加码催化的地产、银行，以及具备业绩支撑的光伏、储能等行业。
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全球经济衰退、紧缩预期升温，A股结构性分化行情还将持续
2022/10/10 09:00
国庆期间，全球市场整体迎来修复窗口，MSCI全球指数上涨1.7%，MSCI发达市场上涨1.6%，MSCI新兴市场上涨2.5%。分市场来看，日经225、韩国综合指数和恒生指数分别上涨4.5%、3.6%、3.0%，纳斯达克指数、德国DAX、英国富时100指数上涨0.7%、1.3%、1.4%。10/2日瑞士信贷暴雷传闻扰动市场，引发瑞信股价暴跌、CDS一度创新高。10/7日瑞信宣布回购价值30亿瑞郎（约30亿美元）的自身债券，截止至10/7日美股收盘，瑞信股价已经收复9/21日以来跌幅，10/27日将披露战略改革计划的最新信息。9月全球制造业PMI指数由前月的50.3%下降0.5个百分点至49.8%，为2020年6月以来首次跌破荣枯线，ISM美国制造业PMI指数由上月的52.8%下降1.9个百分点至50.9%，德、英、意、西班牙等主要国家制造业PMI指数均持续下降或预示欧洲已陷入经济衰退。美联储副主席布雷纳德在内的多位官员表示，利率还需更高并维持一段时间，联储将会坚决避免不成熟地降息。欧央行行长拉加德表示，即使欧元区经济活动可能大幅放缓，也将在未来几次会议上进一步加息，以防范通胀预期持续上升的风险。多国货币兑美贬值。美联储今年大举加息，致使多国货币遭大幅抛售。以日本为首的亚洲多国对汇率市场实施干预，日本动用3.6万亿日元于 24年来首次干预汇市。美国通胀仍处高位，8月核心PCE录得4.9%，较上月上升0.2个百分点，顽固通胀使得联储政策难以放松。欧洲领先指数持续下降，欧元区经济景气指数9月录得93.7，较上月大幅下滑3.6个点数，为连续第7个月回落，衰退风险难以忽视。
9月中国制造业PMI重回在线至50.1%，主要是高温限产边际消退、基建发力形成实物工作量以及稳经济政策加码等因素共同带动，但外需回落内需疲软，迭加房地产下行周期延续，国内经济压力仍然较大。今年国庆期间，全国国内旅游出游4.22亿人次，同比减少18.2%，按可比口径恢复至2019年同期的60.7%。实现国内旅游收入2872.1亿元，同比减少26.2%，恢复至2019年同期的44.2%。全国日均旅客发送量为3650.6万人次，比2021年同期日均下降36.4%，比2019年同期日均下降58.1%。9/30日央行决定，自2022年10月1日起，下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点，5年以下（含5年）和5年以上利率分别调整为2.6%和3.1%。第二套个人住房公积金贷款利率政策保持不变，即5年以下（含5年）和5年以上利率分别不低于3.025%和3.575%。同日，财政部、税务总局公告，自2022年10月1日至2023年12月31日，对出售自有住房并在现住房出售后1年内在市场重新购买住房的纳税人，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠。
10/7日美国商务部将31家中国实体加入UVL“未经验证清单”，这份名单多数是与半导体、光电子、化工锂电相关的公司、大学和重点实验室，其中包括国内半导体设备龙头北方华创孙公司北方华创磁电科技有限公司，以及国内三大存储基地之一的长江存储，意味着美国供货商在向这些实体销售技术时将面临新的障碍。节前A股成交量萎缩至 6000亿元左右水平，在海外多重风险事件发酵以及国内大会临近等不确定性因素交织的背景下，市场交投情绪已降至冰点。节后，10/16二十大会议召开，中旬统计局公布Q3经济资料，迭加海外全球金融风险、通胀压力、经济衰退风险共存，随着A股市场进入三季报披露季，预计在整体承压的基调下结构性分化行情还将持续。具体操作上，以稳为主线选择业绩确定性标的，关注政策加码催化的地产、银行，以及具备业绩支撑的光伏、储能等行业。
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