创业板上周大涨4.77%，5月起A股B股纳入MSCI三只指数：上周上证综指上涨1.62%报3307.17点，振幅2.24%；创业板大涨4.77%报1856.46点，创3个半月新高，振幅5.03%；深成指上涨3.12%报11194.91点，振幅3.59%。创业板大涨主要是因为政策对于四新和独角兽企业支持，以及新基金募集所带动。两市成交额周五放大至5120亿元，创阶段新高。上周五特朗普关税协议不如预期强硬，带动美股及亚太股市反弹，周五全球股市普涨，美国三大股均收涨逾1.7%，纳指创收盘纪录新高。今日日经225指数开盘涨1.66%报21826.10点，韩国综合指数涨1.1%。A股市场情绪也受提振，在两会的政策推动下反弹有望持续。
两会仍在召开期间，十三届全国人大一次会议第三次全体会议11日下午经投票表决，通过了中华人民共和国宪法修正案，另外会议还透露未来五年立法规划，统筹安排今后五年立法工作，并提到今年会研究制定房地产税法。对于贸易战问题，商务部长钟山3/11表示，贸易战只会给中美两国和世界带来灾难；中国不希望打贸易战，也不会主动发起贸易战；但是能够应对任何挑战，坚决捍卫国家和人民的利益；中美贸易差额被美国高估20%左右，如果美国放开对华出口管制，对华贸易逆差可以减少35%左右。商务部表示，到目前为止中国已经和24个国家或地区签署了16个自由贸易协议，立足周边、辐射“一带一路”、面向全球，自贸协议为国家开展国际贸易、投资合作提供了广阔空间，为对外贸易投资关系的发展发挥了重要推动作用。
上周公布中国2月CPI、信贷等数据，中国2月CPI同比增2.9%，创2013年11月以来新高，预期2.5%，前值1.5%。2月PPI同比增3.7%，创15个月新低，预期增3.7%，前值增4.3%。统计局解读2月CPI环比涨幅比上月扩大0.6个百分点，主要是受春节因素和气温偏低双重影响，同比涨幅扩大主要受春节错月影响。中国2月新增贷款8393亿元人民币，预期9000亿元；2月末M2余额172.91万亿元，同比增长8.8%。中国2月社会融资规模增量为1.17万亿元，比上年同期多828亿元；2月末社会融资规模存量为178.73万亿元，同比增长11.2%。前两个月，人民币贷款累计增加3.74万亿元，同比多增5407亿元。分部门看，住户部门贷款累计增加1.18万亿元。2月新增社会融资规模 1.17万亿元，比上年同期多828亿元，略高于预期的1.0665万亿元，前值由3.06万亿元修正为 3.0603万亿元。从新增社融结构来看，贷款占比超过了93%，可能与去年底积压的贷款继续在2月集中释放有关，以及监管新规下表外融资需求转向表内信贷所致。3/9日郭树清表示，防范金融风险，重点是要把杠杆率降下来，企业部门、政府及居民家庭的杠杆率都需要降下来。最近一个时期看，包括信托贷款，委托贷款也都在减少，所以银行资金脱实向虚基本上得到遏制。
近期政策持续吹风支持新经济，富士康36天时间过会显示监管层对于独角兽企业的支持。据市场人士透露，监管从去年底开始就在论证，针对境外上市的企业在沪深交易所推出CDR，首批8家企业已经确定。3/9证监会主席刘士余表示，会创造工具和设置制度迎接新经济企业上市。同时他提到，退市规则将逐步加强，资本市场发展正迎来绝佳的机遇期，尤其国家经济在转型升级，动力变革、质量变革、效率变革正在推进，大众创业万众创新也在稳步推进。3/10国资委主任肖亚庆也表示，落实高国企质量发展要求，第一是要做强实业，推动制造业快速转型升级；第二是要使资源更多投向战略性新兴产业，并举例5G与大飞机制造；第三是进一步持续推进“瘦身健体”，提高运行效率。在国企改革方面，肖亚庆提到去年重点推进10项国企国资改革试点，有18家企业，39户在做试点。在此基础上，新的一年要把试点进一步拓展。同时，新一年推出双百行动，使中央企业和地方企业更好地见实效，培育出改革先锋。2018年要推动中央企业战略重组，推动集团方面的股权多元化和混合所有制改革。随着两会的召开，更多新经济、国企改革政策有望持续落地。
近期市场对中美贸易战担忧有所缓解，美股及外围市场回暖、新募集基金入市带动A股反弹，不过两会后仍需防范资管新规落地、美联储加息等因素对市场的施压。之后随着MSCI纳入A股，市场有望吸引更多资金。明晟公司称，今年5月起，将A股、B股纳入MSCI新兴市场50指数、MSCI中国50指数和MSCI中国外资自由投资指数。从今年6月1日起，明晟将不会纳入互联互通机制涵盖的A股。当前在政策支持下，新经济有望持续受到市场资金的关注。建议逢低关注新经济龙头，包括智能制造、5G、新能源车等，另外低估值金融股、调整充分业绩确定性高的蓝筹依然值得关注。
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