五部门组织开展2023年新能源汽车下乡活动，隔夜离岸人民币创3月以来最大涨幅：昨日，A股大盘全天高开高走，创业板指大涨超3%，截至收盘，沪指涨0.74%，深成指涨1.81%，创业板指涨3.44%，沪深两市成交额10724亿，较上个交易日放量718亿。北向资金全天净买入92.01亿元，其中沪股通净买入19.14亿元，深股通净买入72.87亿元。盘面上，个股涨多跌少，两市超2600只个股上涨，，新能源赛道股集体反弹，机器人概念股大涨，消费股午后走强。下跌方面，AI概念股冲高回落展开调整。港股方面，两大指数高开高走，恒生指数收涨2.17%，恒生科技指数收涨3.59%，盘面上，新能源、电商、汽车、互联网医疗等概念股走强；特殊化工用品、林业及木材、重型机电、电力等板块走弱。
外围市场方面，欧洲央行周四如期加息25个基点，行长拉加德会后称7月“很可能”继续加息。市场加码押注欧央行近期加息，预计到10月利率会升至4%，即再加息50个基点。周四公布的美国5月零售销售意外不降反增，连续两个月环比增长，显示在美联储紧缩、物价上涨的压力下，消费者需求仍有韧性。前美联储二把手、联储副主席克拉里达周四称，暂停加息时机尴尬，若数据更接近市场预期、而不是美联储的预期，7月联储可能就将本轮最后一次加息，结束加息周期。截至收盘，纳指收涨1.15%，标普收涨1.22%，道指收涨1.26%。离岸人民币在美联储的“鹰派暂停”和5月经济数据出台后连续下行，隔夜在欧央行持续加息后美元走弱，人民币大幅反弹，创下3月以来最大涨幅，收于7.120。
昨日，中国公布5月经济数据，总体而言5月经济延续4月减速态势，工业、投资、消费以及进出口数据全面降温。其中5月中国工业生产步伐和社消零售减速，固定资产投资三大分项放缓，地产销售数据环比降温。中国央行进行2370亿元1年期MLF操作，实现净投放370亿元。利率下调10个基点，为2.65%。MLF利率下调后，6/20日公布的LPR有望跟随下调。短期央行货币政策宽松有利于提振信心，但要扭转经济增长疲软的预期，仍需要稳增长政策组合拳的配合，包括货币政策宽松、财政政策加码以及产业支持政策、地产放松政策等。
昨日，工业和信息化部、发展改革委、商务部、农业农村部、国家能源局组织开展2023年新能源汽车下乡活动，参与活动车型共有69款。形式上是2020年以来汽车下乡活动形式的延续，但是在范围上得到了较大的幅度扩大，有望提振乘用车尤其是新能源乘用车消费，市场预期有望继续修复，新能源车渗透率进入新一轮上行周期。市场关于乘用车板块担心的几个因素进入修正周期，修正的幅度取决于乘用车销量复苏以及零部件企业盈利能力的维持情况，随着国六政策落地设置过渡期，对于价格战过于悲观的预期将逐步修正；随着新能源车下乡政策的升温，再叠加上在供给端和需求端的双重改善，新能源车销量预期有望修正；对于供应链盈利能力的担忧则需要Q2和Q3的业绩公布后来缓解。此外，商务部昨日也表示将继续围绕促进汽车、家居、品牌消费和餐饮业高质量发展，出台针对性配套措施，消费板块也值得关注。
昨日，上海市政府发布《上海市推动制造业高质量发展三年行动计划（2023-2025年）》，文件提出：工业机器人使用密度力争达360台/万人，打造20家标杆性智能工厂、200家示范性智能工厂，新增应用工业机器人不少于2万台。上海率先布局机器人产业，持续出台政策为机器人企业提供更多的配套支持，推动产业快速扩张。此外，特斯拉机器人中的减速器模组方案变更，带动零部件进一步实现降本，原本的谐波减速器零部件将被行星减速器所部分替代，一是成本更优，二是节省空间。但行星减速器仍然存在重量太重+体积太大等问题，影响到实际性能不符合特斯拉当前以性能为首的目标，且要应用到机器人关节模组中或许尚需进一步优化设计，最终的方案选型具备较高的不确定性，从数量看躯干及四肢部分主要应用的仍将是谐波减速器；手部或将为行星减速器带来增量，但不影响原有的谐波减速器数量。目前特斯拉机器人整体成本仍然较高，要到24年实现批量出货的目标，各环节零部件的方案变更或引入国内厂商等方式实现进一步降本。对应零部件供应商也值得关注，环节如行星滚柱丝杠、无框电机、谐波减速器、空心杯、传感器等。
综合来看，经济复苏较缓和近期人民币贬值压力等扰动因素加大A股波动，随着OMO利息调降10bp，周四MLF利率降低10bp叠加促消费拉内需政策持续助力，经济预期有望稳定。美联储也如期在6月暂停加息，近期市场在延续震荡的同时，情绪有所企稳。建议关注政策带动的新能源和消费等板块的反弹机会和消息面影响的AI和机器人产业链以及Q2业绩有望向好的火电等板块。

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